中信保诚人寿创纪录盈利背后存隐忧

　　1月30日，中信保诚人寿发布2025年第四季度偿付能力报告摘要。数据显示，2025年该公司实现净利润50亿元，创成立以来新高；保险业务收入达337亿元，同比增长12%，一举扭转此前连续两年亏损的局面。

　　然而，业绩“大翻身”背后，2025年逐季度递增的退保率与合规风波不断，引发业内对其增长可持续性的担忧。

　　业绩扭亏为盈，投资端“功不可没”

　　中信保诚人寿相关负责人介绍，面对过去一年复杂多变的市场环境，公司持续优化业务结构，升级资产配置，实现质量与效益协同增长。在负债端，积极推动产品转型，加大浮动收益型及养老产品布局；在资产端，秉持长期投资理念，充分发挥保险资金“耐心资本”优势，截至2025年年末，该公司旗下中信保诚资产管理公司资产管理规模已近3800亿元，为利润增长提供了坚实基础。

　　偿付能力报告摘要显示，2025年中信保诚人寿投资收益率达4.83%，显著高于近三年2.44%的平均投资收益率，成为业绩扭亏为盈的重要推手之一。

　　官网显示，中信保诚人寿成立于2000年，是由中国中信金融控股有限公司和英国保诚集团股份有限公司携手打造的合资寿险公司，双方各持股50%，该公司也是国内第一家中英合资保险公司。

　　从业绩表现来看，中信保诚人寿此前一直是合资险企中的“优等生”。2017年至2021年，该公司净利润稳步增长，分别为10.51亿元、11.04亿元、18.2亿元、25.31亿元、28.23亿元。

　　但转折点出现在2022年，其业绩急转直下，净利润骤降至9.4亿元，风险综合评级也罕见降至BBB级；2023年由盈转亏，净亏损8.27亿元；2024年亏损进一步扩大，保险业务收入同比下滑5.12%至299.66亿元，净亏损增至17.65亿元。

　　业绩下滑的同时，中信保诚人寿的偿付能力也在下行。2020年，核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为249.38%，但到2024年上半年，核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率跌至86.58%和173.15%。

　　为缓解偿付能力压力，中信保诚人寿于2024年启动两轮合计50亿元的增资：2月，经国家金融监督管理总局批复，公司注册资本由23.6亿元增至48.6亿元；11月，再次增资25亿元，注册资本进一步提升至73.6亿元，资本实力得到逐步夯实。与此同时，公司在业务端同步推进转型，逐步向长缴别、高价值产品倾斜，分红险与健康险的产品占比持续提升。

　　截至2025年年末，中信保诚人寿综合偿付能力充足率为209%，核心偿付能力充足率为124%。

　　综合退保率逐季递增，合规风波不断

　　尽管2025年业绩实现“大翻身”，但不断攀升的退保率与合规问题值得关注。2025年，中信保诚人寿综合退保率呈逐季递增态势：一至四季度分别为1.75%、3.19%、4.93%、6.13%。

　　从具体产品看，2025年累计退保金额最高的产品为“智尚人生”年金保险C款(投资连结型)，产品类型为投连险，年度累计退保规模达90.96亿元，年度累计退保率为34.7%。

　　另一款投连产品“智尚人生”年金E款年度累计退保规模亦达16.55亿元，年度累计退保率为20.9%。该公司表示，此类投连产品退保主要为客户主动赎回独立账户资金。从退保金额来看，该公司2025年第四季度排名前三的产品，年度累计退保规模已达百亿级别。

　　公开信息显示，2025年中信保诚人寿曾多次受到监管处罚。其中，中信保诚人寿北京分公司因虚构团体中介业务套取费用、财务数据不真实等违法行为，被北京金融监管局处以合计80万元罚款。4名责任人同步受罚：周新江、王俊辉终身禁止进入保险业，张颖和王王分别被给予警告并处罚款14万元。

　　此外，中信保诚人寿宁波分公司因财务业务数据不真实被罚15万元；中信保诚人寿深圳分公司因管理不善导致许可证遗失被罚1万元；中信保诚人寿江苏分公司因给予投保人合同外利益被罚18万元；中信保诚人寿威海中心支公司因虚构中介业务及虚列费用被罚23万元。

　　关键管理人员薪酬连续三年下降

　　合规风波的背后，还伴随着高管层面的重大变动。2024年11月，中信保诚人寿原党委书记、总经理赵小凡涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查。2025年5月16日，调查结果公布，赵小凡被开除党籍，其违法犯罪问题移送检察机关。

　　据中央纪委国家监委驻中信集团纪检监察组、河北省纪委监委公告显示，赵小凡涉政绩观错位，背离保险行业高质量发展要求，干部选拔任用中任人唯亲，搞权权交易等6项违纪违法行为。

　　履历显示，赵小凡为财务出身，博士学历、高级会计师，长期在中信体系任职，2013年3月获批担任中信保诚人寿总经理，直至2024年4月因达到法定退休年龄卸任，在任长达11年，其退休仅半年后便被查。

　　赵小凡卸任后，中信保诚人寿逐步完成新任领导班子的搭建。2024年6月，常戈正式接任总经理一职，其此前长期在中信银行、中信金控任职；同年12月，李存强被任命为公司董事长，其曾在华泰保险集团历任总经理、董事长等职。

　　2025年，中信保诚人寿高管团队进一步调整：10月30日起，总经理常戈兼任首席合规官，总经理助理邱文光兼任首席风险官；12月17日起，任赓出任副总经理，这位70后高管曾在中信保诚人寿北京分公司、总公司银保业务部等多个岗位任职。

　　值得关注的是，中信保诚人寿高管薪酬仍延续压降趋势：关键管理人员薪酬从2022年峰值过亿元，降至2023年7370万元、2024年4767万元，2025年进一步缩减至3458万元。

　　中信保诚人寿2024年企业社会责任报告显示，该公司正加快策略转型，确立了“从严治企、体系为王、全面协同、科技赋能、竞赛文化”五大经营管理重点，通过搭体系、建平台、扩生态，构建长期有效的价值创造模式。

　　2025年，在新领导团队带领下，中信保诚人寿经营业绩实现扭亏为盈，接下来能否有效控制退保率、持续加强内控合规、巩固盈利势头，仍需时间检验。　　

　　采写：南都·湾财社记者 管玉慧