中国资产“圈粉”外资机构 人工智能成焦点

来源：证券日报

　　本报记者 昌校宇

　　当前，中国资产再度成为全球资本关注的焦点。

　　近日，景顺、富达国际、摩根士丹利基金等多家外资机构密集发布最新投资展望报告，不约而同地对中国资产投下“信任票”，并认为在中国经济稳健复苏、股票市场估值吸引力突出以及科技创新动能持续增强的背景下，中国资产展现出显著的长期配置价值。

　　经济增长保持韧性

　　多家外资机构对2026年中国经济增长持乐观态度，一致认为在政策有力支持下，中国经济将延续稳定向好态势。

　　景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭认为，2025年中国国内生产总值（GDP）同比增长5.0%，与预期目标相符，经济增长主要得益于具有韧性的制造业和强劲的出口。展望2026年，预计中国经济将保持稳定增长，动力来自人工智能相关投资加速，以及一系列旨在促进投资和提振内需消费的支持性政策的推动。

　　在富达国际亚洲经济学家刘培乾看来，中国宏观经济前景“日趋平衡且更具韧性”，主要得益于制造业动能、多元化出口市场，以及颇具韧性的基础设施投资。

　　瑞士宝盛在2026年市场展望中表示，中国将通过“避免过度的产业竞争”确保长期自主发展与经济韧性。

　　股票市场吸引力足

　　外资机构普遍认为，中国股票市场同时具备估值吸引力和基本面改善预期，已成为全球资金的重要配置选择。

　　景顺中国内地及香港首席投资总监马磊表示，对2026年中国股票市场继续保持乐观，持续改善的基本面及长期增长动力有望推动市场进入更可持续的结构性增长周期。其一，企业盈利已释放出明确的复苏信号，每股盈利水平有望进一步反弹。其二，尽管2025年市场已出现较强反弹，但当前估值仍具备吸引力。其三，全球货币环境预计将于2026年进入降息周期，资金有望从美国等市场流向中国等新兴市场，推动全球投资者进行资产再平衡配置。

　　富达国际亚太区相关负责人表示，中国股市估值虽已从历史低位有所回升，但仍低于历史平均水平，相较于全球同类市场也具备吸引力。随着政策环境更趋稳定、企业盈利可见度提升，有望吸引更多境内及国际投资者布局。

　　“中国科技实力和产业实力的提升正持续增强全球投资者对中国股票市场的信心。2026年，A股和H股有望继续保持震荡上行趋势。”摩根士丹利基金基金经理雷志勇如是说。

　　赵耀庭同样认为，2026年年初以来中国股票市场表现强劲。这种出色表现仍有进一步延续的空间。

　　人工智能获看好

　　在具体配置方向上，外资机构普遍将目光投向人工智能、高端制造以及新兴消费等领域，其中人工智能被反复强调为关键主线。

　　雷志勇判断，人工智能仍是2026年投资主线：算力领域的景气度与确定性可期；人工智能应用则将迎来爆发元年，创新成果有望以“按月”的频次不断涌现。在马磊看来，中国凭借DeepSeek等模型已成为全球人工智能赛道的有力竞争者，并具备将人工智能创新转化为实质生产力提升的优势。瑞士宝盛也认为，人工智能仍是股市表现的关键驱动力，投资者可重点关注云计算、人工智能及网络安全等领域。

　　高端制造是另一大焦点。雷志勇认为，在国产替代和企业“出海”趋势下，高科技含量、高附加值的成套装备产业增速或继续上行，军工（含商业航天）、核电、风电、储能等高端制造细分领域有望诞生一批全球龙头企业。

　　生物技术领域的崛起同样引人瞩目。威灵顿投资管理的报告分析认为，中国生物技术行业正从“快速跟随者”向“全球创新引领者”转型，凭借更低的成本、更快的开发周期和日益可靠的临床数据，该行业正成为全球资本格局中不可忽视的力量，并为全球制药公司提供了极具吸引力的合作与投资机会。

　　消费结构演变中也蕴含着机遇。马磊关注到中国消费市场的转型趋势，认为年轻群体在服务类和IP类产品上的支出增长，有望催生网络游戏、旅游、娱乐及社交媒体等行业中涌现更多十亿美元级别的企业，这为寻求把握中国下一波消费增长热潮的投资者提供了具有吸引力的布局机会。