李斌：“99%人不信我们能盈利”！现在我们做到了！

不知不觉蔚来汽车已经成立了11年的时间！

想必大家都知道，此前的蔚来汽车一直是依赖于融资的；但是从2025年的第三季度开始，蔚来汽车迎来一个重大的节点，那就是蔚来汽车终于开始造血赚钱了。

据最新财报显示，2025年第4季度蔚来汽车经营利润预计7亿到12亿，这也是蔚来汽车从创立到现在首次真的开始盈利。而2024年同期，蔚来汽车同期亏损达到了55.4亿元，所以蔚来汽车开始恢复了造血能力。那么问题来了，为什么蔚来汽车在第4季度开始盈利了呢？道理非常的简单，一方面是蔚来汽车的销量上涨了，Q4季度一共交付了12.48万辆，创了历史新高。而蔚来ES8不仅交付量高，而且毛利率高，ES8的贡献特别突出—40万以上的定价，12月就卖了2.2万辆，直接拉动整个车企的毛利。

当然了，这只是表层现象，真正的核心点就是蔚来汽车在Q4季度砍去了一部分的研发费用。除此之外，蔚来汽车还采用了独特的电池租赁模式，这也是金融购车的一部分，自然包含了不错的利润率。而且这部分的利润率是比较持久的，只要车主用车一天，那么每个月都是需要租赁的。当然了，现在选择租赁的用户除了每个月需要不断租赁电池以外，如果后期直接买断，其实对于蔚来汽车来说又是一大笔利润，毕竟租赁的这几年电池成本早就回来了。

不知道小伙伴们还记不记得，去年蔚来汽车有这么一项业务被质疑，那就是蔚来的租赁电池费用让整车的价格少了8-10万元左右。但是蔚来汽车有一个关联公司，就将8-10万元的电池费用先给到了母公司，然后蔚来汽车再给租金给到关联公司，但有方面认为这8-10万元的费用不能算收入，所以这部分的费用是存在一定争议的！不过我认为蔚来汽车可能不差这点费用，而且也是每个月往子公司打钱的。

除了以上原因，我认为其实还有一项重大的原因，那就是蔚来汽车大幅度建设换电站的高峰时期已经过去，而蔚来汽车也高调宣布换电将突破1亿次，不仅大幅度提升了造血的能力，而且也确实到了收获的季节，所以蔚来汽车在去年的第四季度盈利了。

根据财报显示，蔚来汽车的经营利润转正，预期达到2亿到7亿元，不算特别高，而且极有可能在今年第一季度由于销量的下滑，利润有可能再度下滑。但其实这足以表明蔚来汽车的主营业务造血能力提升了，而且未来随着第2、第3、第4季度的销量回暖，蔚来汽车的利润率会出现回升。

李斌去年说过“99%人不信我们能盈利”，当时被群嘲，现在终于成了！