英飞凌5.7亿欧元“回收”德国关键技术

引言

正处于重组阶段的半导体与光电集团AMS Osram，正在通过出售非核心资产加快财务修复进程。

公司日前确认，已与德国半导体企业英飞凌（Infineon）达成协议，将旗下非光学传感器业务以5.7亿欧元的价格出售给对方。

该交易仍需获得相关监管部门批准，预计将在2026年第二季度完成交割。

（一）

业务出售的取舍逻辑

此次出售的业务，并不涉及Osram传统意义上的光学或照明产品，而是聚焦于非光学传感器领域。

相关产品主要应用于汽车电子、工业自动化以及医疗技术等场景，长期以来一直是AMS传感器业务体系中的重要组成部分。

不过，从集团当前的发展重点来看，这一板块已不再处于其“光学+核心半导体”战略的核心位置。

在资源收紧、资本结构承压的背景下，这类“成熟但非优先”的业务，率先被摆上出售清单。

（二）

德国工业技术资产的“回流”路径

值得关注的是，此次交易并不仅是一次常规的资产出售，其背后折射出当前德国工业体系中正在显现的技术资产流转趋势。

AMS Osram本身并非德国企业，其总部位于奥地利，但前身之一Osram起源于德国，是德国工业体系中具有代表性的技术品牌。

早年，AMS通过并购将这部分德国技术资产纳入国际化集团框架之中，这在低利率、并购扩张盛行的阶段并不罕见。

但在当前环境下，这一路径正在发生变化。

随着资本成本上升、财务约束趋紧，以及德国对半导体与传感器等关键工业技术的战略敏感度不断提高，一些曾被国际资本整合的技术资产，开始在重组压力下重新流向德国本土工业体系。

从这一角度看，此次由英飞凌接手相关业务，并非偶然选择，而更像是在当前周期条件下，一次顺应产业逻辑的“回收式整合”。

这也正是多家德语媒体反复强调该交易的结构性意义所在：它所呈现的，不只是企业层面的取舍，更是德国工业体系在不确定环境中，对关键技术控制力的再聚焦。

（三）

一次典型的结构性交易

从多家德语媒体披露的信息来看，交易背后的动机相当清晰。

对AMS Osram而言，出售的首要目标在于降低负债水平、改善资产负债表结构。

公司预计，交易完成后，集团净负债率将明显下降，为后续业务聚焦与资本结构调整争取时间与空间，但代价是放弃一部分已具稳定应用基础的成熟业务。

而对英飞凌来说，这是一笔典型的产业协同型收购。

通过并入该业务，英飞凌可进一步扩充其在传感器与模拟芯片领域的产品组合，强化在汽车与工业市场中的系统解决方案能力，同时吸收成熟的技术团队与客户资源。

这一动作，与其近年来持续巩固“汽车与工业半导体核心供应商”定位的战略高度一致。

在人员与资产安排方面，目前披露的信息显示，相关业务及团队将整体转移至英飞凌体系之中。

AMS Osram位于奥地利Premstätten的核心生产设施并不在此次出售范围内，双方未来仍可能通过长期供应或合作协议，在产业层面保持一定联系。

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