业绩暴跌，净利骤降93%，巨星农牧太难了

生猪养殖行业的寒意，还在不断蔓延。

对于养猪企业来说，2025年无疑是艰难的一年。而这份艰难，在头部养殖企业巨星农牧的业绩预告中，体现得淋漓尽致。

2026年1月27日晚，巨星农牧披露了2025年业绩预告，这份成绩单堪称“断崖式”下滑，净利润同比骤降超9成，远超市场预期。

作为过去几年生猪产能扩张的标杆企业，巨星农牧的业绩困境，不只是一家企业的经营难题，折射出整个生猪行业在周期低谷中的挣扎。

01净利缩水九成

根据巨星农牧2025年业绩预告显示，公司全年预计实现归母净利润2600万元至3600万元。

看似有盈利，但和上年同期相比，差距巨大。上年同期归母净利润为5.19亿元，这意味着2025年净利润降幅高达93.06%至94.99%，相当于净利缩水了近九成五。

扣除非经常性损益后的净利润，表现同样低迷。预计全年扣非净利为4600万元至5600万元，同比下滑89.14%至91.08%，盈利规模较上年大幅收缩。

如果拆分到单季度来看，就能发现，巨星农牧的亏损并不是突然出现的，而是贯穿了2025年下半年，且亏损幅度不断扩大。

2025年前三季度，巨星农牧归母净利润为1.07亿元，其中第一季度盈利1.30亿元、第二季度盈利1.81亿元，上半年整体盈利尚可。

但从第三季度开始，形势急转直下，单季归母净利润亏损7402万元，这是公司当年首次陷入季度亏损。

2025年第四季度，巨星农牧的亏损进一步扩大，预计亏损在7100万元至8100万元之间，延续了三季度的亏损态势，也直接拖累了全年业绩。

02越养越亏的真相

很多人会问，巨星农牧作为头部养殖企业，为什么会亏得这么厉害？核心原因只有一个：深陷猪周期低谷，“养得多、卖得贱”，量增没能抵消价跌的冲击。

近年来巨星农牧一直在加速扩张生猪产能，2021年至2025年，公司生猪出栏量分别为87.1万头、153.01万头、267.37万头、275.52万头和458.09万头，年均增速远高于行业平均水平。

原本，产能扩张是为了抢占更多市场份额、提升盈利，但巨星农牧扩张的节奏，刚好赶上了猪价持续低迷的周期。

2025年全国瘦肉型生猪均价为13.74元/公斤，同比下降17.97%，其中10月13日更是跌至10.72元/公斤的近年低点。

这意味着，养猪行业从年初的盈利状态，逐步转为年末的全面亏损，很多养殖企业陷入“越养越亏”的困境。

猪价持续低迷的背后，是行业产能过剩的长期拖累。相关数据显示，2025年10月末，全国能繁母猪存栏3990万头，相当于正常保有量的102.3%，产能处于轻微过剩状态。

为了缓解产能过剩、稳定猪价，2025年5月以来，农业农村部、国家发展改革委等相关部门，密集出台了生猪产能调控政策，要求合理淘汰低效能繁母猪、减少二次育肥、严控新增产能，引导行业向高质量发展转型。

但行业去产能的节奏比较缓慢，生猪供需失衡的局面没有得到有效改善，猪价持续承压，最终导致巨星农牧等养殖企业，陷入了“量增价跌”的亏损困境。

03破局之路怎么走

而面对行业低谷和持续亏损，巨星农牧主动调整发展策略，从之前的“规模扩张”转向“提质增效”，通过收缩产能、数字化赋能等方式，降低养殖成本，抵御周期风险。

主动收缩产能，响应政策导向，优化产能结构。2025年以来，巨星农牧停止了新建种猪场项目，逐步淘汰低效种猪产能，主动落实国家的生猪产能调控要求，聚焦现有产能的提质增效。

2026年1月上旬，巨星农牧发布公告，取消了原定增方案中“夹江巨星甘江种猪场建设项目”和“盐边巨星新民智慧养殖园区”两大项目，仅保留了聚焦技术升级的“崇州林秀公猪站建设项目”。

巨星农牧的战略重心，从“规模扩张”转向“内生增长”，不再靠新增产能抢占市场，而是靠技术升级和成本控制，站稳脚跟。

发力数字化赋能，降本增效，打造核心竞争力。在猪价低迷的行业环境中，养殖成本的高低，直接有关于企业的抗风险能力。数字化赋能，成为了降本增效的关键抓手。

目前，巨星农牧自主研发的数字智能化平台“巨慧养”ERP系统已正式上线，大幅提升了养殖管理的效率，减少了人工成本和管理漏洞。另一款“巨慧通”AI赋能平台，也已经启动应用，为一线养殖、营销工作提质增效，从“经验驱动”向“数据驱动”转型，进一步降低养殖成本。

业内普遍认为，2026年上半年，生猪供应压力依然较大，猪价可能继续低位震荡。但随着国家产能调控政策的逐步落地，低效产能持续淘汰，生猪供需关系将逐步改善，猪价有望迎来反转。

随着成本控制能力的进一步提升、数字化转型的不断深化，巨星农牧核心竞争力将更加突出，待行业复苏来临，有望率先受益于猪价上涨，实现业绩反弹。