砸1万亿搞AI，谷歌吓坏资本市场

来源：市场资讯

（来源：定焦One）

想留在2026年AI军备竞赛的牌桌上并保持领先优势需要多少钱？谷歌给出的答案是至少1750亿美元。

2月5日美股盘后，谷歌母公司Alphabet公布2025年Q4财报，Q4公司实现营收1138.28亿美元，同比增长18%；经营利润359.34亿美元，同比增长16%；经营利润率为32%，同比持平。

营收超出市场预期，而经营利润略低于预期。财报中显示，Q4确认了一笔旗下自动驾驶公司Waymo 21亿美元的员工支出，主要是由于最新一轮融资带来的估值变化，将这笔非经营性支出加回后，谷歌的经营利润同样超出市场预期。

谷歌CEO Pichai在财报电话会上表示，预计2026年谷歌的资本支出将介于1750亿至1850亿美元之间，投资额度将在全年逐季度增加。

2025年全年，谷歌的净利润也仅有1321.7亿美元。这一资本支出计划远远超出市场预期的1200亿到1300亿美元，同时也远高于几天前Meta公布1150亿到1350亿美元的2026年资本支出计划。

AI无疑是过去一年驱动谷歌业绩增长的重要因素之一。去年Q4，谷歌发布新一代大语言模型Gemini 3，在多项榜单上超越GPT-5。

Pichai透露，Gemini APP的月活用户数已经超过7.5亿。另据Sensor Tower统计，截至2025年11月ChatGPT移动端的MAU大约是8.7亿。

AI还带动了云业务的增长，Q4谷歌云实现营收176.64亿美元，同比增长47.75%。截至Q4末，谷歌云未履行订单金额为2400亿美元，是去年同期的两倍，订单量充足。

回到谷歌营收中占比最高的广告业务，由去年的724.61亿美元增长至822.84亿美元，同比增长14%。其中略显不足的是Youtube广告，尽管营收以9%的同比增速达到113.83亿美元，但却低于市场预期的118亿美元。

财报发出后，高额的资本支出指引一度引发市场担忧，谷歌的股价下跌超6%，随后又再度拉升，截至发稿，谷歌盘后微跌0.39%。

2026年以来，谷歌市值持续上涨，年初至今涨幅超过6%，今年1月中旬，谷歌宣布与苹果达成合作，前者市值首次突破4万亿美元，成为继英伟达、苹果、微软后第四个市值突破该数字的公司。

（策划：王汉星，制图：李昱慧）