国家队百亿创投落子上海：科创棋局的资本新篇

图片为AI生成

天眼查工商信息显示，近日国创启程（上海）创业投资基金合伙企业（有限合伙）正式成立，这支由国投集团联合社保基金、银行系资本共同出资的百亿基金，不仅是国家级资本的又一次战略布局，更折射出中国科技创新与产业升级的深层逻辑。

当社保基金的"养命钱"与国投的产业资源、银行系的金融杠杆在上海交汇，这支"国家队"基金正以独特的资本组合破解科创企业融资困局。据媒体报道国投集团管理规模已突破2700亿，投出296个IPO，其在宁德时代、寒武纪等硬科技企业的成功布局，印证了国资从"基础保障"向"创新赋能"的角色转变。落地上海这一决策颇具深意——作为国际科创中心，上海在半导体、生物医药等领域的产业集群优势，能让基金精准触达早期创新项目，实现"投早投小"的政策目标。

从民生视角看，社保基金的参与打破了传统投资边界。长期以来，社保资金多配置于低风险资产，而此次试水创投基金，既是对"保值增值"的市场化探索，更是通过支持AI、生物医药等高端产业，间接创造高学历人才就业岗位。数据显示，科创企业每亿元融资可带动30-50个高端岗位，这种"资本-产业-就业"的良性循环，正为民生保障注入新动能。值得注意的是，由建信金投、交银资本等专业机构组成的管理团队，能有效平衡风险与收益，让民生资金在支持创新的同时保持安全性。

然而规模扩张背后的挑战不容忽视。面对百亿级资金体量，如何避免"大水漫灌"考验着国资基金的投研能力。对比市场化机构的"小而精"策略，国投需依托在能源、医疗领域的产业积累，才能在硬科技赛道保持投准率。同时，科创板注册制改革为国资退出提供了新通道，但如何缩短决策链条、提高退出效率，仍是需要破解的难题。更关键的是，在"国进"的同时如何带动"民进"——通过"领投+跟投"模式吸引社会资本，才能形成可持续的创新生态。

这支百亿基金的成立，既是对过往成功经验的复制，更是对未来挑战的回应。当国家级资本以更市场化的姿态拥抱创新，中国科创的"资本土壤"正变得愈发肥沃。在这场跨越周期的布局中，我们期待看到更多"宁德时代"式的企业从资本苗圃中破土而出，最终长成支撑中国经济转型升级的参天大树。