私募关注的重点板块有哪些？

超八成私募年内获正收益

2025年以来，私募基金整体表现亮眼。私募排排网数据显示，截至7月底，有业绩记录的11880只私募证券产品年内平均收益达到11.94%，其中获得正收益的产品有10332只，占比高达86.97%。

“当前A股成交量温和放大，市场情绪未显极端。本轮行情核心驱动力在于无风险利率维持低位，A股、港股市场股东回报能力持续增强，使得资产相对吸引力凸显。”重阳投资合伙人寇志伟分析称，7月以来市场持续走强，此前相对滞后的A股表现已略超港股。重阳投资对后市持积极态度，重点布局兼具价值与创新属性的互联网平台，以及产业竞争力持续提升的创新药板块。

黑崎资本首席战略官陈兴文认为，此次突破2024年“9·24”行情高点，既是技术面的强势信号，更是多维度因素共振的结果。国内层面，政策持续发力推动经济逐步企稳，财政与货币双宽松为股市注入活力；国际层面，美联储加息接近尾声改善美元流动性，国际资本开始回流新兴市场，形成良好外部资金环境。

“这一突破标志着市场信心显著修复，投资者情绪从谨慎转向积极，风险偏好大幅提升。”陈兴文强调，“反内卷”政策出台将从根本上推动A股崛起，其核心逻辑在于改善资源配置效率、激发市场活力的深层效能。

星石投资直言，当前已处牛市上半段，对后续表现持乐观态度。“前期上涨结构分化意味着后市仍有较多投资机会。”据该机构分析，当前股市上涨主要动力来自流动性，随着赚钱效应提升与资金中期信心增强，场外资金逐步流入带动交投热情与估值中枢上移。中短期来看，场外资金流入趋势有望持续，流动性宽裕将继续支撑市场。“过去几年居民存款持续增长形成超额储蓄，随着收入预期与信心回升，这部分资金有望进一步向金融市场转移，股市将直接受益。”

与此同时，中欧瑞博投资明确判断市场已转好。指数上涨由三方面因素推动：一是中美关税再次后延90天，短期外部环境改善；二是权重较大的周期行业在“反内卷”政策预期下上行；三是基金申购、两融规模增加带来增量资金。板块节奏将因景气度差异分化，该机构看好AI产业链、创新药及黄金板块。

老牌私募深圳翼虎投资则提出“慢牛启航，结构为王”的观点。经过3年调整，市场对经济数据已逐渐脱敏。中国通过降息、增供货币等政策工具注入充足流动性，推动股市回暖；同时，加大科技创新与新兴产业扶持力度，优化经济结构，为股市长期上涨奠定基础。从市场表现看，银行股等大盘股拉升时，其他热点板块仍能保持活跃，形成板块轮动、频创新高的牛市格局，赚钱效应全面扩散。“热点板块资金运作积极，多只个股涨幅超10倍形成财富效应，成为明确的牛市信号。”

结构性机会仍是主导方向

在当前背景下，私募关注的重点板块又有哪些？

市场指数上行提振预期，结构性机会仍是主导方向。淡水泉投资表示重点关注三类机会：一是高端制造、互联网等领域优质中国资产的价值重估；二是消费娱乐等中国优势产业的全球化布局，相关企业凭借对全球消费趋势的洞察，正将平价普惠型娱乐产品推向世界；三是科技创新与国产替代，国内芯片企业在成熟制程的技术突破与自主可控进展，将通过国产替代打开全球成长空间。“尽管AI国产算力短期承压，但中美博弈背景下，发展自主可控算力基础设施的战略价值愈发凸显。”

翼虎投资强调，当前市场风险偏好显著提升，投资者思维正转向牛市思维。投资机会需围绕科技变革和逆全球化两大宏观叙事，紧扣“超级主题+超级成长”双主线——科技变革方向聚焦AI与创新药；逆全球化背景下关注地缘政治博弈中的军工板块，以及金融战、科技战背景下的稳定币领域。

策略上，应保持高仓位，淡化指数波动，在上述方向中寻找成长性佳、性价比高、筹码结构好的标的。“长期来看，这些板块增长潜力大，优质股票有望穿越周期实现资产增值。”同时，翼虎投资表示，需做好板块内调仓换股，及时置换炒高估值标的，换入涨幅滞后、有补涨潜力或底部有新预期的品种，“摆脱熊市思维，坚持牛市捂股策略”。

深圳华安合鑫资产告诉《每日经济新闻》记者，在当前背景下，10年期国债收益率仅为1.6%，理财产品收益率跌破2%。首先是低利率环境一方面通过“利率与市盈率的反比关系”提振股市，另一方面加剧居民财富管理的“资产配置荒”，进而吸引更多资金向资本市场流动；其次是A股盈利水平在过去几个季度呈现边际改善与结构性分化并存的趋势；最后是“反内卷”政策核心在于重构产业竞争范式——通过制度创新打破“低水平竞争-资源错配-增长乏力”的恶性循环，将企业竞争从“零和博弈”转向“质效跃迁”的增量模式。

本文转自每日经济新闻，欢迎关注“人大重阳”平台账号