扩容与亏损 淘宝闪购离“绝对第一”多远

做难而正确的事

作者：行者

编辑：李莉

风品：梦琪

来源：首财——首条财经研究院

2026刚开年，即时零售战火就再次燃起。

1月8日，据中国经济网、第一财经等多家媒体报道，阿里面向投资者的最新交流信息显示，淘宝闪购2026年首要目标是份额增长，会坚定加大投入达到市场绝对第一。直白些讲，等于给美团、京东下了战书。

俗话说“不打无准备之仗”，淘宝闪购自然有备而来。从2025年4月项目正式落地，短短不到一年时间，其便完成了从快速起势到提质进阶的“两连跳”。不仅流量屡创新高，系统拼图逐渐完善，管理层更直言项目正从“抢规模”过渡到“提质量”阶段。

不变也不行了，面对美团的先发优势、京东的咄咄分食，淘宝闪购必须有所反击。回顾这半年多成绩单，开局的确不错，但像所有的互联网生意一样，即时零售也是一场马拉松，前期固然能依靠补贴快速跑马圈地，可当厮杀转向供应链效率、生态协同与用户心智的深层博弈时，还能否依然坚挺呢？真正的大战，或许才刚刚开始。

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用户、商家、平台共赢

从“抢规模”到“提质量”

出发是最好的开始，改变就代表了希望。

2025年4月，淘宝“小时达”业务升级为淘宝闪购，由饿了么提供供给、运力及技术支撑；5月便成淘宝App首页一级流量入口，当月26日日订单量超4000万，6月23日破6000万，7月7日突破8000万。

2026财年Q1财报电话会上，据阿里中国电商事业群CEO蒋凡透露，8月淘宝闪购日均订单峰值达1.2亿，周平均日订单量8000万，月度活跃用户数达3亿。

流量攀升背后，是商家与平台的共赢共振。比如瑞幸、库迪、喜茶、Manner等连锁品牌订单激增，茶饮咖啡成夏季增长主力。据阿里公开数据，8月超140万商家实现收入增长，80万家餐饮门店月均实收增超万元，30多万家非餐实体门店创下开店以来最佳业绩。

进入10月份，系统拼图进一步扩展：菜鸟供应链加入提供“小时达”服务，覆盖3C数码等多类目，“淘宝便利店”闪购仓实现“24 小时营业、30 分钟达”的服务升级，形成“多端协同、全链支撑”的业务格局。

直至12月，淘宝闪购宣布“饿了么”全面更名为“淘宝闪购”，标志着阿里即时零售业务完成了品牌统一。需要指出的是，这不仅是简单的规模递增，更大看点在效益效率进化：反映到运营指标上就是更关注客单价提升、高价值用户留存以及即时零售场景的深渗，即达到用户、商家、平台三方共赢。

早在2025年天猫双11期间，阿里巴巴合伙人、饿了么董事长兼CEO范禹接受媒体采访时就指出，现阶段淘宝闪购的核心目标可概括为两件事，一是用户消费体验有没有变得更好，二是有没有给商家带来新的增长机会。

2026财年Q2财报电话会上，蒋凡更直截了当指出：淘宝闪购第一阶段完成规模快速扩张，第二阶段经济效益优化符合预期，这为外卖业务长期可持续发展奠定基础。下一阶段淘宝闪购将持续精耕细作用户体验，聚焦高价值用户经营和零售品类发展。

不止说说而已，以双11期间上线的“爆火好店”为例，淘宝闪购聚合一批优质餐饮品牌，并配套加速配送、超时20分钟免单、25元大额红包等特色服务，不仅提升了履约确定性，更借助服务确定性吸引了品质和时间敏感性用户。

据阿里公布数据，2025年双11期间，淘宝闪购人均100元以上的正餐订单同比增长110%。各地高客单正餐商家侧反馈积极，不仅订单量和笔单价环比上涨，新客和90天复购率也可喜提升。

从最新披露的2025四季度数据看，淘宝闪购12月季度GMV份额持续扩张，订单结构优化，客单价（AOV）保持增长，单量份额稳居市场前列。更重要的是，该季度淘宝闪购亏损规模约200亿元，在市场预期内，且减亏节奏超出了前期预判。

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打通任督二脉

魔法棒下的全新生长

不过，从阿里期望值看，这应该仅是一蝶开胃小菜。

首先，淘宝闪购与阿里体系的融合并非简单的流量叠加，而是内部通道的多维打通，甚至是系统再造。

以前，饿了么受限于“餐饮场景+有限流量”闭环，难破增长天花板。现在，淘宝闪购将其履约网络、百万级餐饮商户资源嵌入拥有8亿月活用户的淘宝App，由此构建起一个“远近一体”的全新引擎。

行业分析师王婷妍表示，从电商行业本身看，传统电商服务于远场需求，具有低频、高客单、高度计划性。即时零售则回应近场需求，高频、即时响应、强场景驱动，二者分属不同赛道。淘宝闪购犹如一座桥梁打通了二者的任督二脉，用户购物路径从“先想再买”升级为“所见即得”，从而为更广域商家打开了全新的结构性增量空间。

不算多夸言。商务部研究院2025年11月发布的《即时零售行业发展报告（2025）》指出，目前我国即时零售正处于迈向万亿级规模的关键节点。据课题组测算，2026年我国即时零售规模将破1万亿元，预计2030年达到2万亿。

从供给维度看，得益于阿里集团的多业务线聚力，淘宝闪购正在实现“餐饮+零售”双驱。阿里公布数据显示，其既承接饿了么百万餐饮商户，又接入天猫品牌货盘与40万家线下门店，覆盖3C、母婴、家居等全品类。

协同效果肉眼可见，以2025年8月底数据为例，淘宝闪购闪电仓量破5万家，订单量同比激增360%；盒马接入后即时订单破200万，同比增长70%，“线上品牌+线下即时”的供给闭环初步形成，要知道，这距其4月整合启幕不过短短几月时间。

其次，用户消费场景的创造性协同，不仅是淘宝闪购高速增长的重要原因，还将继续扮演底层引擎，为整个阿里系打开未来增长大门。

拿2025年双11举例，淘宝闪购首次全面参与后，消费者打开淘宝，不再只是购买一件商品，顺手还能点一份早餐、一杯咖啡，甚至鲜花、药品、手机、服饰……真正实现全场景无缝隙覆盖。

以王炸88VIP会员体系为例，作为阿里最具价值的用户资产，其会员享有“点外卖天天5折+折上95折”专属权益，淘宝闪购借此将品质商家直接拉入高复购、高客单消费圈层。既是对存量资源的二次激活，又节省了大量人物财力。

客观数据说话，据QuestMobile，淘宝App月均DAU从2025年4月的3.75亿增至9月的4.37亿，日均新增近5000万用户；月人均打开次数从62.3次升至73.9次。可以说，淘宝闪购激发了用户数与消费频次的加乘效应，继而持续放大平台势能。

换言之，对阿里来说，淘宝闪购不仅是本地生活业务的增长极，还正在成为大电商生态的“新客转化枢纽”与“用户活跃引擎”，潜力遐想无限、重任背负无限。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜对首财表示，淘宝闪购与阿里体系的协同效应，短期看是“流量+履约+供给”的物理叠加，中期看是“高频带低频”的商业飞轮，长期看是“从电商到生活方式平台”的战略重构。虽然当前协同深度仍待验证，但双11数据、盒马增长、会员体系联动已显现积极信号。

所谓不破不立，大力出奇迹。很显然，大开大合的淘宝闪购就是重燃阿里的那柄飞轮、让零售业务搬回一局的那根魔法棒。

3

四点隐忧 查缺补漏正当时

只是，高速奔跑、快速魔变的同时，一些隐忧短板也值平台警惕。反过来说，越是形势向好、越要居安思危，唯有保持忧患意识、筑牢风控底座，才能走得更稳更远。

首先，扩容与亏损同步，模式完全跑通尚需时日。

财报显示，2026财年Q2财季（截至9月30日止季度），阿里收入2478.0亿元，同比增长5%，但经营利润同比大滑85%，为53.65亿元，经调整 EBITA（非公认会计准则）同比下降78%至90.73亿元。对此，财报归因于“对即时零售、用户体验以及科技的投入”，其中相当一部分是对淘宝闪购的补贴。

诚然，这符合电商业先烧钱、再赢利特点，却并非全无风险。一是前期大量烧钱拖累盈利，需防范影响资本信心。二是虽然淘宝闪购并非完全靠补贴实现高增，有自身积累及阿里生态赋能的功劳，可鉴于协作刚建立、生态尚显脆弱，一旦补贴退场，如何维持客户黏性，平稳着陆仍是一自证考题。。

其次，扎牢质量服务基本功。尤其竞争焦点渐从价格转向服务面，更要修炼好内功。

浏览黑猫投诉平台，截至2025年2月3日，淘宝闪购累计相关投诉458552条，主要涉及产品质量不合格、服务不达标、消费者赔付纠纷以及骑手权益保护等。

（以上投诉均已经过平台审核）

诚然，用户千人千面，想所有人满意不现实，上述投诉也或有偏颇处。但别忘了，产品体验、用户口碑是企业根基。尤其电商本就服务为王，若能以多维整合、打破内部壁垒为契机，及时查缺补漏、筑牢品质篱笆，同样是一种扩容增量、逆袭竞品的路径。

再者，市场扩容需深融社会发展、政策导向。

1月9日，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室宣布，对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估。同日，淘宝闪购公告称，将积极配合此次行业市场竞争状况调查、评估工作，严格落实合规主体责任。

更早的2025年11月，据海峡新闻，淘宝闪购取消超时扣款，并将范围扩大至60城，2025年底前覆盖全国直营城市。此外还推出“碰一下”进门服务，持续完善提高顺路率，升级防疲劳规则，正向激励安全出行等。

力度决心肉眼可见，但践行社会责任、规范发展是一项持久工程，如何在规模进击的同时做好竞合平衡，淘宝闪购任重道远。

最后，一些终端乱象侵蚀声誉，需引起平台重视。

据华声在线2025年11月报道，长沙市民雷先生反映，湖南鑫智达供应链有限公司以“淘宝闪购”线下招商名义，向其收取平台入驻保证金，维权时遭遇“躲猫猫”。华声在线调查后发现，已有60余人与鑫智达、湖南即时京选、长沙即时优选等公司签订类似合同，金额超140万元。

诚然，上述乱象非平台所为，却也其提了醒，市场份额第一奔赴中，加强终端管理、规范渠道发展，永远是电商平台的价值基石。

4

即时零售“三国杀”

从风华正茂到惊艳众人

除了内部短板，外部挑战同样别小觑。毕竟，大市场亦强竞争，即时零售“三国杀”不仅远未至终局，还有愈演愈烈之势。

作为一门互联网生意，即时零售有两大竞争壁垒，或者说竞争焦点，一是商品丰富度，二是履约效率及体验。前者决定了平台覆盖客群广度，商品种类越丰富，用户群体越大；后者则关系用户质量、消费忠诚度，倾向于深度拓展。

以此维度衡量，作为赛道三大玩家，美团、京东和淘宝闪购战略路径清晰分化，在各自领地构筑了竞争壁垒。

比如从千团大战洗礼中走来的美团，入局够早，基本已跑通从外卖切入近场需求的商业模式，尤其外卖和配送基础设施的搭建，使其在即时零售领域具备更强竞争力。

具体来看，一是品类更齐全，美团即时零售已上线蔬菜水果、超市便利、名酒精酿、手机家电、品质百货、美妆个护等多类目；二是履约效率与体验更好，比如品质百货，重点强调“一站式mall 足不出户逛好货”的心智，接入屈臣氏、小米、名创优品等多品牌，且配备优惠券。

相较之下，淘宝闪购呈现较强的“冲顶逻辑”，依托阿里生态的全域协同构建了特色壁垒，可配送成本及履约效率还有些许差距，短时间内想撼动美团市场地位有一定难度，往期饿了么与美团外卖的角力势微同样不能忘却。

再看京东，以低抽佣和骑手福利撕开缺口，成为市场“黑马”，但其真正的优势或者说发展潜力，是基于强大的自营供应链优势之上的3C、家电等高客单价商品的即时配送。正因如此，未来不排除京东继续大幅加码即时零售。

毕竟，万亿市场的蛋糕太过诱人。外卖只是一碟开胃小菜，在3C、家电等高客单价商品上，未来淘宝闪购、美团或面临来自京东更大的竞争压力。

而从市场分层看，下沉市场消费者更关注性价比，一二线城市高收入人群则更看重时效与品质，这对淘宝闪购既是挑战，亦是机遇。一方面，下沉市场用户想以更低价格更便捷买到商超日用品，这给了淘宝闪购机会，县域市场份额也稳步提升；同时也意味着一二线市场竞争力待提升，毕竟美团的高客单价服务、京东的自营秒送家电配送，至少目下看上去似乎更契合用户对高效、可靠的需求些。

综合来说，淘宝闪购起势迅猛，短期想改变既有行业格局却仍有难度，尤其高阶市场和高价值用户方面还需特色突围、加固护城河。在柏文喜看来，面对“三国杀”格局，淘宝闪购的应对不止单一维度，而是生态维度“升维打击”——用电商流量反哺即时零售，用即时零售高频流量重塑电商生态，最终成为万亿级大消费市场的“超级入口”。2026年的关键，在于能否既保持份额增长，又让协同效应真正转化为财务收益，证明“亏损换增长”战略的正确性。

归根结底，互联网不止是流量生意，更是体验与服务之争。淘宝闪购依靠体系赋能、破壁，获得了开局流量胜利、可喜可贺，却并不代表能一劳永逸。身处关键较劲的攻坚时刻，正如本文开头所言，真正的大战，或许才刚刚开始。

作为阿里体系重要拼图，淘宝闪购有打赢这场“战争”的优势底气，但优势能不能最终化为胜势，关键还看协同效应的释放程度、可持续性，即从流量思维过渡到体验致胜。以此再看“2026年首要目标是份额增长、达到市场绝对第一”，达标或许并不难，难的是跑赢即时零售的马拉松全程。

岁月无声，转眼阿里已经27岁，近年国内市场份额的下滑，让一些舆论吐槽其显露“中年步态”。然在首财看来，如同互联网的方兴未艾，属于阿里的大棋局也才刚刚开始。阵痛突围也好、脱变再出发也罢，当“市场绝对第一”号角吹起，兼具沉稳与冲劲的阿里依然风华正茂、战力拉满，一旦重塑成功，爆发出的成长势能或许没有上限。

结硬寨打呆仗，悄悄的脱胎换骨，然后王者归来、惊艳众人，淘宝闪购会是那根魔法棒么？