黄金白银价格的震荡对不同的投资都有影响

府库第1176期原创内容

在去年的时候，咱们一起分析过哈利布朗的永久组合。永久组合的设计很有意思，现金、债券、股票、黄金这4类资产，各按照25%的比例进行配置，书中回测的数据非常良好，实盘一直运行到现在也很不错。

有一只以永久组合为设计思路的基金PRPFX，跨越了超过40年的时间，在之前的文章《》 中也记录过 。与永久组合25%等比例配置不太一样的，是 PRPFX基金配置中 ， 有35%美国债券 ， 房地产 和资源股票与成长股各15% ， 整体股票类资产占比30% ， 10%的瑞士法郎短期债券资产和20%的黄金与5%的白银 。 运作方式是类似的 ， 以一个固定比例去运行。

而在上周五的时候，基金净值也受到了暴击，单日下跌-6.26%。

现在也有采用类似投资思路的投顾组合，我截了一张净值的走势图。

这个组合从2024年上线之后，走势一直非常稳健，即使跌完之后，这两年时间还有30%的涨幅。不过在周一的时候，组合单日下跌-3.41%。

有位读者朋友说的很有意思，黄金从避险资产变成了风险资产，近期波动已经超过比特币了。确实最近黄金的大幅波动远远超出历史正常范围，对永久组合这样黄金比例比较高的配置方式短期影响比较明显。

不过我相对来说还挺乐观的，因为明显这次大幅震荡是对情绪和杠杆的修复，没有改变长期的逻辑，如果行情平稳下来价格也不算高，我现在手里现金也比较多，打算补到5%的配置比例。

这次白银LOF绝对是特别值得记录的一件事，前面是全民套利，结果浩浩荡荡的套利大军不仅没把溢价打下来，随着规模越来越大，基金干脆暂停申购了。暂停申购几天后停牌了一天，就赶上海外暴跌，白银LOF临时修改规则，基金单日跌幅-31.50%，创造了历史。由于场内涨跌幅只有10%，场内价格赶不上基金净值的变化，周二场内继续跌停的情况下，溢价来到了88.94%。

我在写这句话的时候，我觉得每一个句号都很魔幻，而白银LOF把这些魔幻的事情都集合在一起了。

停止申购以后，陆续到账的基金第二天也都让我卖出了，不过这次的心理活动让我挺长记性的。最开始套利的时候，看着白银LOF场内一直涨，当时就想着是不是我申购完再等几天再卖，吃一点涨幅，有一段时间每天还有500块的额度，感觉这一口还蛮肥的。后来我发现不能这么搞，这样我就从套利变成了趋势交易了，我本身对白银没有研究，判断不了趋势，不应该按套利入场，按趋势出场，这个就破坏了整个交易计划了。最后无论是500块还是100块，我都是场内基金到账第二天我就卖掉了。最后到停牌我手里一点也没有，后续的涨跌都跟我没什么关系。

要是没按照套利的思路卖，看着还涨就持有，一直攒攒赞的话，可能这一波就一下子亏一个大的了。不管钱多不多，我觉得做错了比盈亏金额重要多了，毕竟没有遵守规则的话，下次就不知道什么结果了。

最开始以为这出戏从正剧到续集，没想到现在都开始第二部、第三部了，一直还结束不了，真是精彩，咱们一起看看未来到底会怎么演呀。

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