“鞋王”转型后打起信披擦边球，子公司首年业绩承诺完成不到5%

哈森股份近期披露在3D打印、消费电子等热门领域布局，经监管督促才补充说明业务实际情况和潜在风险。事实上，两家相关子公司的2024年业绩承诺完成率分别为91.38%、4.97%。

来源：摄图网

3D打印收入不足0.2%，监管罚单火速下发

2026年1月30日，上交所对哈森商贸（中国）股份有限公司（证券简称：哈森股份；证券代码：603958.SH）及公司董秘钱龙宝予以监管警示。哈森股份披露信息涉及“3D打印”“消费电子”等，但未能完整、准确地反映公司业务的实际情况及潜在风险。

具体而言，1月27日收盘后，哈森股份发布《投资者关系活动记录表》（以下简称：《记录表》），提及公司布局3D打印设备及系统解决方案等领域。

哈森股份表示，公司子公司哈森唯特从事钛粉研发、生产与销售，使用NPA技术（等离子体雾化技术）、TPR技术（钛粒径重构技术）等生产的钛粉、MIM粉已中试成功并积极送样，哈森唯特已规划数百吨产能。

同时，哈森股份表示，2024年公司已实现对苏州郎克斯、江苏朗讯的控股，公司完成了从传统中高端皮鞋业务转向技术水平较高的工业智能及精密制造的布局，两家企业生产经营状况良好。

其中，苏州郎克斯的产品终端品牌从以苹果为主逐步拓展至华为、小米、三星等终端品牌；江苏朗讯的工业自动化设备主要应用于消费电子领域，并通过其子公司扩展到数控机床、半导体设备及其零件等制造领域。

1月28日、29日，哈森股份股价连续两个交易日涨停，涨幅偏离值累计达20%，触及股价异常波动情形。1月30日，哈森股份股价一度触及涨停，最高达到19.12元/股。最终收盘价为18.50元/股，上涨6.44%，较1月27日收盘价14.36元/股上涨28.8%。

1月30日收盘后，哈森股份发布股票交易异常波动公告表示，公司不涉及机器人业务。2025年下半年公司参股设立了中科中成机器人技术（成都）有限公司、中科中成供应链管理（成都）有限公司，两家公司尚未实现收入，且不纳入公司合并报表范围。

同时，哈森股份表示，公司3D打印相关业务2025年实现营业收入267万元、占公司总营业收入的比重不足0.2%；钛粉、MIM粉尚未正式形成销售并贡献收入。上述业务目前对公司主营业务无明显影响。此外，苏州郞克斯2025年度营业毛利率为23.20%，同比下滑5.19个百分点。

上交所表示，“3D打印”“消费电子”相关信息可能对公司股价和投资者决策产生较大影响。哈森股份在《记录表》中未能完整、准确地反映相关业务的实际情况及潜在风险，可能对投资者决策产生误导，经监管督促后才在后续公告中予以说明。

收购资产助减亏，这回能否完成业绩承诺？

业绩预告显示，2025年，哈森股份预计归母净利润亏损2400万元至3600万元，扣非后归母净利润亏损2612万元至3812万元，较2024年均减亏。

哈森股份表示，2025年，公司对鞋类线下门店进行优化调整，门店数量有所减少，鞋类业务收入相应减少。受市场竞争等影响，预计鞋类业务将亏损。不过，鉴于2024年末公司完成现金收购资产，增加了精密金属结构件、工业自动化设备及工装夹治具业务，公司2025年营业收入大幅增加。公司预计现金收购资产2025年将实现盈利，公司总体盈利能力有所增强。

哈森股份原主要从事中高档皮鞋的生产、销售，2016年6月登陆上交所，一度被誉为“真皮鞋王”。不过，2017年至2024年，公司扣非后的归母净利润已连续8年亏损。

与此同时，哈森股份的实体店铺也在逐渐收缩。2017年末，公司拥有国内实体店铺数1697家，其中包括直营店铺1392家，经销店铺305家。但截至2025年9月末，哈森股份的门店数仅剩821家，其中包括直营店铺701家，经销店铺120家。

由于原主业面临较大的增长压力，2023年1月，哈森股份向江苏朗迅增资2000万元，取得江苏朗迅增资后10%的股权。2023年10月，江苏朗迅间接投资并控制苏州郎克斯10%的股权。

2024年1月，哈森股份宣布拟通过发行股份及支付现金的方式购买苏州郎克斯45%股权、江苏朗迅90%股权、苏州晔煜23.08%份额，并募集配套资金，从而持有江苏朗讯100%股权、苏州晔煜100%的份额、苏州郎克斯58%的股权。

同年7月，哈森股份调整收购方案，改为收购上述三家企业全部股权或份额。但到了9月，哈森股份又宣布终止重大资产重组并变更为现金收购资产，以现金35832万元收购苏州郎克斯45%的股权、江苏朗迅55.2%的股权。

2024年11月，上述收购完成股权变更登记，公司直接持有江苏朗迅65.2%股权，直接和间接控制苏州郎克斯55%股权，实现对江苏朗迅、苏州郎克斯的控制，并分别形成商誉账面原值3117.04万元、21856.61万元。

收购时，相关交易对方承诺，2024至2026年，苏州郎克斯实现的归母净利润应分别不低于5140万元、5692万元、6312万元，合计不低于17144万元；江苏朗讯扣除对苏州郎克斯投资所产生的损益后的归母净利润应分别不低于828万元、1040万元、1130万元，合计不低于2998万元。

2024年，苏州郎克斯、江苏朗迅业绩承诺完成率分别为91.38%、4.97%，未达到业绩承诺。不过，哈森股份表示，两个资产组2024年不存在商誉减值情况。

《记录表》显示，2025年前三季度，苏州郎克斯实现营业收入50392.63万元、净利润4349.97万元。

终止收购辰瓴光学，主力资金或提前“跑路”

2024年12月12日，也就是前述现金收购完成不到1个月，哈森股份停牌筹划通过发行股份或发行股份及支付现金相结合的方式购买辰瓴光学100%股权、苏州郎克斯剩余45%股权，并发行股份募集配套资金。

辰瓴光学主要提供智能制造产线、智能检测设备以及相关软件，产品主要应用于消费电子领域和新能源领域。哈森股份表示，收购完成后，辰瓴光学、江苏朗迅能够实现资源互补。

值得注意的是，哈森股份的股价于2024年12月11日提前涨停。

筹划一年后，哈森股份在2025年12月14日晚间宣布调整发行股份购买资产方案，终止购买辰瓴光学100%股权，仅购买苏州郎克斯剩余45%股权，并发行股份募集配套资金。

哈森股份表示，交易对方对辰瓴光学估值提出新的要求，提出的交易价格超过公司预期，是公司终止收购辰瓴光学的主要原因。

消息公布前，2025年12月11日，哈森股份股价大幅下跌6.69%，12日继续下跌2.10%。

根据Choice金融终端统计数据，12月11日、12日，哈森股份主力资金净流出额分别为1635.51万元、624.09万元，主力资金净流出比率分别为11.32%、12.74%。其中，12月11日，超大单净卖出1377.17万元。