提示溢价风险后，4只原油LOF全部跌停！

2月2日收盘，易方达基金、嘉实基金、华安基金、广发基金旗下的4只原油LOF全部跌停。其中，今天是华安基金旗下的石油基金LOF、广发基金旗下的石油LOF的复牌日，石油基金LOF在复牌后直线下跌，在出现小幅反弹后跌停；石油LOF则是在10:30复牌后直线跌停。

就在前一日晚间，4只基金管理人刚刚发布公告，提示上述4只原油主题类基金二级市场交易价格出现明显溢价。4家基金公司在风险提示中均表示，“提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果高溢价买入，可能面临较大损失。”

事实上，华安旗下石油基金LOF、广发旗下石油LOF今天已经是第二次停牌。上述4只产品1月30日就都实施过停牌，彼时，除了广发基金旗下的石油LOF外，其余三只产品均在复牌后出现了大幅波动。同时，为保证产品的平稳运行，4只产品也在此前发布了限制申购和赎回的公告。

从投资策略上来看，原油LOF易方达、嘉实原油LOF为国际(QDII)宏观策略，持仓类型为石油基金；华安石油基金LOF和广发石油LOF为国际(QDII)被动指数型股票基金，持仓类型为石油股票。值得注意的是，和国投白银LOF类似，原油LOF也是近期套利资金的重点目标。其中，华安石油基金LOF和广发石油LOF在今日跌停后的溢价仍有19.53%和19.29%。

从期货市场来看，2月2日亚洲交易时段，布伦特原油期货一度跌破每桶67美元，WTI原油期货失守63美元关口，日内跌幅均超过3%。

业内人士表示，油价剧烈波动的驱动因素是地缘政治预期的突然转变。就在几天前，市场还在担心美国可能对伊朗发动军事打击，这种担忧曾推动布伦特原油触及六个月高位，WTI原油也接近去年9月下旬以来的最高水平。但是局势在周末发生了变化。美国总统特朗普告诉记者，伊朗正与华盛顿进行“认真谈判”。此后，伊朗最高安全官员拉里贾尼在社交平台透露，谈判安排正在进行中。

国际局势的不确定状态为油价注入了风险溢价。然而一旦紧张局势出现缓和迹象，这部分溢价就会迅速消退。

除地缘政治因素外，原油市场还面临多重压力。从全球石油需求前景看，国际能源署（IEA）认为，今年国际石油市场将出现供过于求的情况，供给超出需求的幅度高达每日385万桶。

展望未来，分析人士认为，短期内，原油市场的波动性可能持续。光大期货表示，当前需要进一步关注风险共振，原油供应端的最大变量在于，美伊冲突是保持克制还是爆发。从克制的情形下推演，供需平衡表仍宽松，因此地缘溢价已大部分反应。如果是爆发的情景推演下，油价仍具备进一步上行的价值。

来源：金融时报客户端 记者：李自钦 编辑：云阳 邮箱：fnweb@126.com