炸锅！金科预盈300亿 净资产转正，*ST摘帽倒计时，老粉苦尽甘来

金科最新年报预告，直接给我看愣了，从巨亏300多亿到一年狂赚300-350亿，这不是扭亏，是直接“重生”，持有金科的股友，这波终于熬到头了。

先把公告核心数据扒干讲透，全是散户能看懂的大白话，不玩会计套路：

• 归母净利润：300亿—350亿元，去年同期亏319.7亿，彻底反转，每股收益2.8-3.3元

• 营收：60亿-75亿元，同比下滑，主因交付结转减少，行业+历史包袱双重影响

• 扣非净利润：亏损290亿-350亿元，主业仍承压，这是实话，不吹不黑

• 关键反转：年末净资产预计50亿-70亿元，去年是-286.83亿元，由负转正

• 利润来源：重整执行完毕，债务豁免、超额亏损转回，带来680-700亿重整收益，一次性计入非经常性损益

很多人一看到扣非亏几百亿，就喊“假盈利”“数字游戏”，我直接说大实话：这不是虚的，是房企重整的标准操作，债免了、包袱甩了、表干净了，比赚10亿销售利润都值钱。过去压得金科喘不过气的巨额负债、坏账、负资产，这次一次性出清，相当于给重病公司做了大手术，把坏死部分切掉，剩下的都是能正常造血的身体。

再讲最关乎我们钱包的两件事：摘帽和估值修复。

现在戴*ST，核心原因就是连续亏损、净资产为负、持续经营存疑。这次预告明确净资产转正、重整终结，持续经营不确定性消除，等年报审计通过，公司会立刻申请撤销退市风险警示，摘帽是板上钉钉，时间就在今年二季度。对于ST股来说，摘帽就是最大的估值重构，过去因为风险被压的股价，有明确的修复空间。

再看基本面的实在变化：重整投资人26亿投资款全额到账，冯仑、马慰华、长城资产、四川发展等国资站台，80多个项目进融资白名单，保交楼接近收尾，存量风险基本出清。公司已经定好新方向，从纯开发转向投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产处置四大板块，不再走高杠杆老路，转向轻资产、稳现金流的模式，长期活下去的逻辑彻底打通。

客观说风险，不忽悠人：

1. 销售与交付还没回到行业正常水平，主业盈利恢复需要时间，不会立刻扭亏为盈

2. 行业信用修复慢，销售回款、融资成本还处于弱势，短期业绩不会爆发

3. 股价低位震荡，短线会有资金借利好做T，波动难免

但对于长线持有者，这些都是小波折。过去两年，金科从千亿房企走到重整边缘，股价跌去七八成，多少人割在黎明前。现在债务出清、净资产转正、摘帽确定、国资护航，四重底部反转信号集齐，这是困境反转股最标准的起爆前形态。

目前股价还在1.5元附近徘徊，完全没有反应重整成功+净资产转正的核心利好。等正式年报落地、摘帽公告出来，市场会重新给“新金科”定价。这不是炒概念，是财务洗澡完成、风险出清、基本面拐点确认的硬逻辑。

最后给股友几句实在话：

• 短线博弈的，注意利好落地的波动，做好止盈止损

• 长线持仓的，拿住核心逻辑，盯着摘帽、业务复苏两个关键节点

• 别被“扣非亏损”带节奏，房企重整看的是负债表、净资产、持续经营能力，不是当期销售利润

• 不追高、不割肉，底部反转票，耐心比技术更重要

金科这波是真的活过来了，熬过至暗时刻，接下来就是慢慢回归价值，祝所有坚守的股友，都能吃到这波反转的肉！