港股1月行情收官，南向资金净流入近690亿港元

来源：环球网

【环球网财经综合报道】2026年1月港股行情正式收官，市场在“春季躁动”与震荡调整中展现强劲韧性。Wind数据显示，1月南向资金累计净流入约689.71亿港元，约为前一个月流入总额的3倍，成为推动港股上涨的核心动力。恒生指数全月上涨6.85%，报27387.11点，创下近7%的月度涨幅，恒生科技指数与国企指数分别上涨3.67%和4.53%，市场结构性行情特征显著。

南向资金“三阶段”驱动，月末加速流入

1月港股资金流向呈现明显阶段性特征。1月上旬，受国内政策利好、人民币升值及AI产业链估值修复预期推动，南向资金连续多日单日净流入超50亿港元，恒指快速突破26000点关口。科技、金融板块成为资金首选，小米集团-W、腾讯控股、快手-W单周获净买入均超30亿港元。

中旬受外围地缘政治风险升温及部分板块估值回调影响，资金加仓意愿短暂下降。例如，中国移动、紫金矿业等周期股遭净卖出，反映市场对短期波动谨慎态度。

下旬，恒指在AI算力需求爆发、消费龙头业绩超预期等利好刺激下，成功突破27000点整数关口。南向资金单日净流入规模回升至30亿港元以上，中国人寿、泡泡玛特等非必需消费股获大幅加仓，显示资金对经济复苏预期的强化。

行业分化加剧，科技与消费领涨

从行业表现看，1月港股呈现“高景气赛道与政策红利板块共振”格局。科技板块方面，恒生科技指数成分股中，AI算力、半导体及软件服务企业表现突出。长飞光纤光缆因全球AI数据中心建设需求激增，1月累计上涨61.90%；智谱AI作为“全球大模型第一股”，上市后获资金持续追捧，月内涨幅达94.66%。

消费板块方面，新消费龙头鸣鸣很忙凭借门店扩张与盈利能力提升，月内大涨73.71%，并获腾讯、淡马锡等机构基石认购1.95亿美元。泡泡玛特受益于IP衍生品需求爆发，1月累计上涨19.13%，南向资金单周净买入25亿港元。

金融地产方面，中国人寿因治理优化与资本预期改善，月内飙升27.39%，南向资金持仓占比提升至11.4%；中国金茂、新世界发展等房企受益于“三条红线”政策优化，分别上涨42.98%和56.53%。

资金流出方面，原材料及电讯行业承压明显。紫金矿业因金属价格波动遭净卖出45.65亿港元，中国移动受行业竞争加剧影响，月内跌幅达2.33%，南向资金减持超169亿港元。

机构观点：春季行情延续，聚焦三大主线

多家机构指出，港股1月表现验证了“基本面修复+流动性共振”的逻辑，2月行情有望延续结构性反弹。

光大证券认为，当前港股处于“业绩真空期”，新经济板块高增长预期与政策催化（如“十五五”规划对科技创新的倾斜）将支撑市场情绪，建议关注AI算力、生物医药及高股息资产。

中信证券提示，2月需关注解禁高峰对流动性的潜在影响，但优质龙头如腾讯、阿里等因业绩确定性高，仍具备配置价值。此外，春季躁动受益板块（如非银金融）或迎来估值修复。

华泰证券强调，港股估值仍处于全球低位，恒指风险溢价率达3.99%，显著高于标普500指数。随着南向资金与外资流入结构趋于均衡，市场有望迎来“盈利增长+估值提升”的双重驱动。

IPO市场火热，硬科技成主角

1月港股IPO市场延续活跃态势，截至1月26日已有12家公司上市，募资总额达347.47亿港元，同比激增480.87%。其中，国产GPU企业壁仞科技、AI大模型公司智谱和MiniMax通过港交所18C特专科技通道上市，吸引中东主权财富基金、欧洲家族办公室等国际长线资金参与基石投资。市场预计，2026年港股IPO募资规模有望突破3000亿港元，硬科技企业将持续主导上市潮。（水手）