美债被集中抛售，特朗普作出决定，美联储将换帅，最大赢家已浮现

美债被集中抛售，特朗普作出决定，美联储将换帅，这到底是因为什么？在这场美元体系的信任危机中，“最大赢家” 为何会是中国？

当地时间 2026 年 1 月 28 日，美联储召开议息会议，宣布将联邦基金利率维持在 3.5%—3.75% 的区间不变，结束了 2025 年 9 月以来的连续降息节奏，这场决议刚公布，市场的关注点就完全偏离利率本身，全部聚焦在即将到来的美联储换帅事件上。

美债遭到集中抛售，核心原因是美国自身的债务问题和政策不稳定，让全球投资者和各国央行失去了对美债的信任。截至 2025 年底，美国联邦政府债务总额已经突破 38.5 万亿美元，每年需要支付的债务利息超过 1 万亿美元，这个数字甚至超过了美国的国防开支，美国只能不断借新债还旧债，长期下来美债的安全性和收益性都大幅下降。

2026 年 1 月，丹麦养老基金率先宣布清仓全部美债，瑞典、德国等欧洲国家的金融机构纷纷跟进减持，印度、巴西等新兴经济体也同步降低美债持仓，印度持有的美债规模已经降至近五年最低值。

中国作为曾经的美债主要持有国，也在稳步推进减持操作，截至 2025 年 10 月，中国持有美债规模降至 6887 亿美元，创下 2009 年以来的新低，相比 2013 年 1.3 万亿美元的峰值，累计减持规模超过 5800 亿美元，全球范围内的美债抛售潮已经形成固定趋势。

美联储原本的核心原则是保持政策独立性，不受政府行政干预，专注稳定通胀和就业，这次换帅意味着白宫直接掌控货币政策走向，市场会进一步担心美联储为了政治需求随意调整利率，美元的信用基础再次被削弱，这也让更多国家加快抛售美债的步伐，形成了恶性循环。

美元体系的信任危机持续发酵，美国国内的企业和普通民众最先受到影响。美债价格下跌、收益率飙升，会直接推高美国国内的房贷、车贷、企业贷款成本，普通家庭的生活开支压力变大，中小企业融资难度提升，很多依赖低息贷款的行业经营陷入困境。

美国政府的融资成本也同步上涨，原本就庞大的财政赤字进一步扩大，只能继续加大发债规模，却又面临无人接盘的尴尬局面，即便特朗普放出强硬言论，威胁对抛售美债的国家采取报复措施，也没能阻止全球减持的趋势，反而让市场更加不信任美国的金融政策。

在这样的背景下，中国成为这场危机的最大赢家，所有收益都来自于稳健的金融布局和稳定的发展态势，没有任何投机和冒险操作。中国减持美债的节奏平稳有序，同时推进外汇储备多元化配置，一方面增持欧元等非美元货币资产，另一方面连续十四个月增加黄金储备，用硬通货筑牢金融安全底线，避免了美元波动带来的资产缩水风险。

中国还创新了美债处置方式，通过向阿根廷、印尼等发展中国家提供低息美元贷款，帮助这些国家偿还到期美债，这些国家后续用农产品、矿产等商品和中国进行贸易，全程使用人民币结算，既顺利完成美债减持，又推动了人民币国际化进程，美国没有任何手段可以干预这类正常的市场合作。

中国的经济基本面保持稳定，工业体系完整、经贸网络覆盖全球，在美元信用下滑、全球金融市场动荡的阶段，中国的资产和市场成为全球资本的避险选择。和美国货币政策政治化、贸易政策反复无常不同，中国始终坚持稳定的金融和经贸政策，不随意调整规则，不把金融工具当作政治施压的手段，各国企业和投资者都更愿意和中国开展合作，人民币在全球贸易结算、外汇储备中的占比持续提升，逐步打破美元在国际支付中的垄断地位。

美国表面上对全球各国放出强硬姿态，试图用威胁手段维持美元霸权，但实际上根本离不开全球资本的支持，更离不开中国稳定的经贸和金融合作。美国想要缓解美债抛售压力、稳定国内金融市场，需要和中国保持正常的经济往来，而中国始终保持战略定力，按照自身的节奏推进金融改革和资产配置，不会因为美国的态度改变自身决策。

这场美债抛售和美联储换帅引发的美元信任危机，本质上是美国长期透支国家信用、滥用金融霸权的必然结果。美国的货币政策失去独立性、债务问题积重难返，只会让全球去美元化的进程不断加快。而中国凭借稳健的布局、稳定的经济环境和开放的经贸政策，在全球金融格局重构的过程中占据主动，既保障了自身的金融安全，又为全球经济稳定提供了支撑。

只要美国不改变单边主义的金融政策，不修复自身的债务和信用问题，美元体系的信任危机就会持续加剧，中国的发展优势会更加明显，这场变局的最大赢家，始终会是保持定力、稳步发展的中国。