又一个网红奶品牌出问题了

作者| 艾青山

编辑| 刘渔

1月27日晚间，新疆乳企麦趣尔发布公告称，因未能支付595.49万元设备尾款，债权人广州市铭慧机械股份有限公司已向昌吉回族自治州中级人民法院申请对其破产清算。

尽管麦趣尔强调“生产经营正常”且“未达法定破产条件”，但被申请破产清算还是吸引了不少眼球。

不管怎样，曾红极一时的网红乳企麦趣尔，如今的日子恐怕并不轻松。

在2020年前后，借力直播电商与社交平台种草的风潮，麦趣尔主打“新疆天山牧场”概念的纯牛奶开始迅速走红。

据公开数据，2020年双11期间，麦趣尔位列天猫乳制品榜单第九；2021年更跻身乳饮品牌TOP5，并在当年618大促中登顶液态奶预售榜首。

可以发现，麦趣尔乳制品业务收入占比从2019年的37.92%跃升至2021年的63.94%，成为公司扭亏为盈的关键业务。

然而，在2022年6月浙江省庆元县市场监管局发布通报，麦趣尔两批次纯牛奶检出丙二醇——一种不得用于纯牛奶的食品添加剂。

随后监管部门作出处罚，包括没收违法所得36.02万元，罚款7315.10万元。而这一金额超过麦趣尔2020年与2021年净利润总和，当年度公司的净亏损达到了3.51亿元。

在后面几年中，麦趣尔的乳制品销量开始断崖式下滑，2022年该板块营收从2021年的7.33亿元降至5.49亿元，2024年进一步萎缩至2.11亿元。为挽回渠道关系，麦趣尔连续两年加大促销力度，仅2022年与2023年乳制品赠品支出合计达9616万元，但收效甚微。

财务数据显示，2022年至2024年，麦趣尔归母净利润分别亏损3.51亿元、0.97亿元和2.30亿元；2025年前三季度再亏0.33亿元，四年累计亏损超7.11亿元。

在此背景下，麦趣尔被迫重新侧重于烘焙业务。数据显示，在2024年，麦趣尔的烘焙食品收入占比升至47.49%，首次超过乳制品（33.23%），但整体营收仍同比下降10.4%。

此次公告的595万元设备款纠纷，其实也暴露了麦趣尔的流动性问题。

根据公告，铭慧机械此前已通过诉讼获得673.81万元执行标的（含违约金等），并于2025年8月申请强制执行，但至今未获清偿。

另外，根据企查查数据显示，截至2026年1月，麦趣尔存在5起被执行人案件，执行金额达4270.08万元；另有11起终本案件（即法院因无财产可执行而终结本次执行），未履行金额高达1.78亿元，未履行比例98.21%。

这足以说明问题的严重性了。

从财务角度来看，麦趣尔的资产负债表也亮起了红灯。三季报显示，2025年三季度末，麦趣尔总资产10.9亿元，负债9.05亿元，资产负债率攀升至83.04%。

控股股东方面，新疆麦趣尔集团有限责任公司所持上市公司股份已全部被司法冻结，持股比例从2023年初的34.03%降至2025年6月底的9.86%。

自2021年以来，其股权因质押违约多次被司法拍卖，最近一次涉及东方证券4.8亿元债权。大股东持续失血，进一步削弱了上市公司获得外部支持的可能性。

尽管麦趣尔已成立专项工作组推动债务重组，并强调“经营正常”，但资本市场反应谨慎。公告次日股价下跌3.3%，1月29日再跌1.48%，市值维持在15亿元左右低位。

若法院最终受理破产清算申请，麦趣尔显然将面临退市风险警示，融资能力将进一步受限。

总而言之，麦趣尔的情况不容乐观，逆风翻盘的可能性越来越小了。

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