从3年累亏600亿到去年预盈超300亿元：金科股份“重生”后业绩狂飙，战略转型聚焦轻资产

继成功完成重组后，金科股份（*ST金科，SZ000656，股价1.48元，市值157.38亿元）再迎利好。

1月30日晚间，金科股份发布2025年度业绩预告，预计全年实现归属于上市公司股东的净利润将达300亿元至350亿元，实现从亏损到巨额盈利的根本性扭转；同时，归属于上市公司股东的所有者权益已由负转正，预计在50亿元至70亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，就在2025年12月，金科股份宣布法院裁定重整计划执行完毕，成为A股首家司法重整成功的“千亿房企”。

重整收益托底，连亏3年后预盈超300亿元

曾经的金科股份也曾风光无限。

2020年，金科股份及所投资的公司全年实现销售金额2232亿元，营业收入同比大涨29.41%至877.04亿元；2021年公司及所投资的公司实现销售金额1840亿元，连续三年位列行业前二十位，公司营业收入亦突破千亿元大关。

但到了2022年，在整个地产行业下行压力下，公司一度走到了退市边缘。2022年至2024年，金科股份实现归母净利润亏损额分别达到213.92亿元、87.32亿元、319.7亿元，三年累计亏损超600亿元。

图片来源：金科股份2024年年度报告

巨额亏损也让金科股份出现了流动性危机，并于2022年底开始出现债务违约，随后选择重整作为解决方案。

2024年4月22日，金科股份及控股子公司重庆金科房地产开发有限公司的重整申请获重庆市第五中级人民法院受理。其业绩转折点发生在2025年12月中旬。彼时，金科股份宣布，公司及重庆金科重整计划执行完毕。

据悉，此次重整涉及债权人超8400家，累计债务总额1470亿元，通过“现金+股票+信托”组合方式清偿。重整计划执行完毕后形成债务重整收益预计约680亿元至700亿元，这也是房地产行业迄今为止最大的重整案。

从最新公布的业绩预告来看，公司2025年预计实现归母净利润300亿元至350亿元，同比扭亏为盈；扣非后净亏损290亿元至350亿元，2024年同期亏损284.18亿元；基本每股收益预计在2.8元至3.3元之间。

图片来源：金科股份公告

值得注意的是，2025年12月25日，金科股份曾公告称，因经审计2024年度期末净资产为负值，且2022年、2023年、2024年连续三年扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，同时最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司仍被继续实施退市风险警示并叠加其他风险警示。

而在最新公告中，金科股份表示，根据《股票上市规则》第9.3.8条、第9.8.7条第四款的规定，若2025年度经审计的期末净资产为正，年审会计师事务所对公司2025年年度财务报告出具标准的无保留意见的审计报告，且不存在其他需要实施退市风险警示的情形，公司将及时向深交所申请撤销对公司股票实施的退市风险警示并进行披露。

淡化地产开发，架构调整落地轻资产转型

每经记者注意到，“活下来”的金科股份，正悄然褪去传统地产底色，一步步拉开与主业地产的距离，迈向全新的发展赛道。

1月8日，金科股份发布优化公司组织架构的公告称，结合公司实际情况和未来战略发展规划，新设城市更新事业部、资产管理事业部、开发管理事业部、产商管理事业部、数字科技事业部等。

金科股份表示，本次组织架构的优化将有利于增强公司风险控制能力，提升战略执行能力和效果，预计对公司生产经营活动产生积极影响。

事实上，金科股份的转型布局并非临时起意。此前，金科股份曾多次对外披露，未来发展将主要围绕“高效运营、精益管理、科技创新”三大核心展开，目标是转型为聚焦强盈利能力和高投资回报的不动产综合运营商。在2025年12月28日的经营管理会议上，马蔚华、郭伟均强调加速新战略落地。

对金科股份而言，顺利完成司法重整已是阶段性胜利，而此次组织架构调整的公布，标志着其此前明确的“投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产”四大业务板块，正式从战略规划进入落地执行阶段。

这一转型信号的背后，是金科股份发展重心的显著偏移：传统地产业务已不再是其发展核心，而是沦为公司未来业务版图中的一个组成部分。公司发展重心正逐步转移至特殊资产投资运营领域，一边通过挖掘特殊资产领域的增量机会寻找新的业务增长点，一边依托现有资产盘活实现自我造血，以破解此前的流动性困境。

为保障转型进程中公司运营的稳定性，金科股份已于2025年10月完成董事会换届。具体来看，郭伟担任公司董事长、总裁、党委副书记，王晓晴出任副董事长；同时，马蔚华担任党委书记、荣誉董事长；冯仑被聘任为公司专家顾问委员会主任委员，为公司转型提供专业指导。

作为金科股份转型的“掌舵人”，郭伟曾先后任职于万科、新城控股等房企，后执掌信达地产，长期深耕资产管理及房地产领域，曾主导多项复杂资产纾困与重组项目。同时，重整后的高管团队中也不乏参与设计金科股份重整方案、擅长特殊资产处置的人员。

据每经记者观察，从行业趋势来看，从重资产向轻资产转型已是房企突围的重要路径，多数转型房企的核心方向不仅是剥离重资产业务，更在于实现资源的高效利用与商业模式的灵活升级。对金科股份而言，未来随着四大业务板块的逐步落地，能否彻底实现“破局重生”，仍有待市场检验。

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