中泰证券“大刀阔斧”调架构：新设投行、自营、研究分公司，业内称有望打开“权责利”空间

图片来源：视觉中国

蓝鲸新闻1月30日讯（记者 胡劼）近日，中泰证券（600918.SH）一纸公告宣布组织架构重大调整，引发业内侧目。公司计划围绕承销保荐、自营和研究咨询三大业务分别设立分公司，同时撤销原有的投资银行业务委员会、金融市场委员会、研究院及其下设一级部门。

大举调整组织架构，意欲何为？蓝鲸新闻记者拨打中泰证券投资者热线，工作人员表示，相关分公司的设立是根据业务发展需要，经公司经营管理层研究决定后进行的正常调整。

不过，另有券商内部人士向记者透露，将业务条线从总部职能部门独立为分公司后，能够在薪酬结构、考核机制、激励方式等方面获得更大的自主权和灵活性，从而在满足监管限薪要求的同时，能通过市场化机制平衡人才激励与成本控制。另一方面，分公司拥有更大经营自主权，能够精简管理层级，降低沟通成本，进一步提升组织效率。

事实上，这一调整也是中泰证券时隔五年后再次启动对重点业务板块的组织架构调整。在业内看来，将相关业务条线从总部职能部门中剥离转设分公司，厘清业务边界，有利于强化核心板块的专业能力，也有利于相关业务条线将实行更灵活、更市场化的运作模式，实现权力配置、责任担当与利益分配的协同。

早在2021年，中泰证券曾对薪酬体系做过较为深入的改革。彼时，中泰证券将总部53个一级部整合压缩到41个，在机制上坚持薪酬与考核目标市场化"双对标"，在薪酬体系改革的基础上，出台对标考核实施方案，全面实行机构和员工刚性考核，激发员工干事创业的主动性。

在业务层面，当时的重心是大力推动财富管理转型。此次调整则聚焦于投行、自营、研究三大条线。业内分析认为，此次针对核心业务条线的"分拆"，标志着中泰证券的改革已从初期的"机制激活"阶段，正式迈入"组织重构"的深水区。

此外，有券商人士指出，"分公司制"成功运作的前提是业务边界清晰、盈利模式稳定且可独立核算，投行、自营、研究咨询恰好契合这一特征。

从业务考核维度来看，投行业务可通过项目承销规模、过会成功率及合规审查评级等核心指标实现精准量化评估；自营业务则以投资收益率、回撤控制等关键指标构建业绩评价体系；研究咨询业务则依托分仓佣金收入、机构客户服务满意度及研究报告影响力等可量化指标衡量业务价值。这种高度可量化的考核机制，为三大业务条线在独立分设子公司后，快速搭建从目标设定到绩效评估的闭环管理体系提供了基础，能够避免传统跨部门协同模式下常见的考核权重模糊、激励效果稀释及责任边界不清等管理痛点。

本次调整也建立在中泰证券业绩向好的基础上。日前公司披露2025年度业绩预增公告。报告期内，预计实现归属于母公司所有者的净利润约13.12亿元到15亿元，同比增加40%到60%。

对于业绩高预增的原因，中泰证券表示，2025年资本市场活跃度回升，公司积极把握市场机遇，以增强核心功能、提升核心竞争力为重点，持续提升管理质效财富管理、资产管理、投资交易等业务收入实现同比增长。