友邦、荷全两大独资保险资管落子上海！四年四家，外资或继续扩容

2026年1月28日，友邦保险资产管理有限公司（下称：友邦资管）与荷全保险资产管理有限公司（下称：荷全资管）在沪举行集体开业仪式，上海市委常委、常务副市长吴伟出席并致辞。这两家机构均为外资全资控股，也是上海首批开业的外资独资保险资管公司。

时间拨回八个月前，2025年6月陆家嘴论坛期间，国家金融监管总局正式批准两家机构筹建。2025年12月30日，上海金融监管局正式批复同意两家机构开业，明确了机构的注册资本与业务范围。其中，友邦资管注册资本1亿元，由友邦人寿全额认缴，友邦人寿本身已是中国内地首家外资独资人身险公司；荷全资管注册资本2.5亿元，控股股东为拥有近180年历史的荷兰全球人寿保险集团。

这两家新成员的加入，让中国外资保险资管公司的成员更加丰富。事实上，早在它们之前，2021年2月，安联（中国）保险控股率先在北京成立安联保险资管，开启行业先河。2024年10月，李云泽在2024金融街论坛年会上宣布，金监总局已正式批复美国保德信保险公司在京设立保险资管公司，2025年2月7日，保德信保险资产管理有限公司开业，其法定代表人为复星保德信人寿副董事长赖军，中国第二家外资保险资管公司成立。超重磅！首批外资独资保险资管将落户上海，友邦、荷兰全球人寿已获批筹建；36万亿保险资管江湖或生变局？年内至少7家公司将帅更换…

保险资管只是外资布局中国的一个缩影。如果把视野拉长，整个外资保险行业在华的投资版图，正呈现出更大的增长态势。数据显示，截至2023年底，境外保险机构在境内已设立67家营业性机构和70家代表处，外资保险公司总资产达2.4万亿元，市场份额提升至10%。全球40家最大保险公司中，近半数已进入中国市场。就在2026年1月22日，北京法巴天星财产保险股份有限公司开业仪式在西城区举行。

投资规模持续攀升的同时，外资保险在华投资模式不断丰富，独资化转型成为核心趋势。2020年1月1日，外资保险公司持股比例限制正式取消，友邦保险率先完成全资控股，打响外资寿险独资化第一枪。此后，汇丰人寿、安盛天平财险、安联人寿等机构相继实现外资独资，从人身险、财产险到保险资管的全布局。

当然，独资化并非唯一路径。在另一条赛道上，增资扩股与战略参股同样热火朝天。2025年以来，外资股东增资动作频繁，汇丰人寿2025年2月完成3.62亿元增资，三年间累计增资达16.51亿元；中意财险同年4月获忠利保险增资至5100万欧元，中信保诚人寿则获中英股东共同增资25亿元，持续补充资本以扩大业务规模。战略参股方面，安联投资2024年6月出资2.84亿元参股国民养老，持股比例2%；比利时富杰保险斥资10亿元认购太平养老10%股份…

外资之所以愿意真金白银地投入，归根结底还是看中了市场的增长潜力。数据显示，友邦人寿2025年前三季度实现保险业务收入728.16亿元，净利润103.82亿元，总资产达4822.43亿元，继续稳居外资寿险机构首位。大都会人寿扩张动能亦强劲，前三季度保险业务收入达323.37亿元，同比大幅增长51.19%，截至三季度末总资产达1580.57亿元，较年初增长20.94%。安联人寿全年累计保险业务收入59.83亿元，累计净利润4.23亿元，同比稳定增长。

不过，与寿险领域相比，财险领域显得较为分化，美亚财险2025年累计保险业务收入24.76亿元，累计净利润1.45亿元，但净利润同比下滑35.87%；苏黎世财险(中国)全年揽收保费10.99亿元，累计净利润0.71亿元，净利润较2024年的1.16亿元亦有下滑；东京海上则面临更大业绩压力，净利润同比下滑59.56%。

无论是寿险领域的稳健增长，或是财险市场的分化，始终嵌套在国家高水平制度型开放的大框架下。中国正推进高水平制度型开放，金融业作为重点开放领域，逐步从要素型开放向规则、规制、管理、标准与国际接轨转型。全球经济格局调整背景下，中国通过持续放宽外资准入、完善监管规则，吸引全球优质金融资源，既助力国内金融行业提质升级，也为全球资本提供稳定投资渠道。

顶层设计持续发力，为外资保险入华划定清晰方向。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提到“扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面。”旨在拓展双向投资合作空间。塑造吸引外资新优势，落实好“准入又准营”，缩减外资准入负面清单，促进外资境内再投资。

政策蓝图正在转化为具体行动。就今年来看，2026年1月，商务部印发《大连等9城市服务业扩大开放综合试点任务》，其中明确支持符合条件的外资机构在深圳设立或参股养老金管理公司，以及境外保险机构在深圳直接发起设立保险资产管理公司。

可以预见，开放之路没有终点，制度型开放的深化的背景下，外资保险入华将迎来更广阔的空间，也将面临更复杂的博弈。

来源：险企高参