横琴人寿高层震荡，董事长任职不到两年便请辞

2026年1月，横琴人寿保险有限公司（下称“横琴人寿”）高管人事变动的传闻引发市场高度关注。

此前有媒体报道，横琴人寿董事会正式批准钱仲华辞任，这位深耕保险行业四十余年的“太保系”老将，在履职未满两年之际悄然离场。截至1月28日，公司官网高管信息仍显示钱仲华为董事长。

值得一提的是，2025年12月增资落地前后，钱仲华仍以董事长身份参与横琴粤澳深度合作区相关金融活动，其辞任节点与增资获批高度重合，引发业内对资本意志与经营战略调整的诸多猜想。

横琴人寿于2016年12月27日获中国保监会批准成立，是一家全国性法人寿险企业，注册资本超49亿元。在保险行业，横琴人寿虽成立时间不长，但凭借其创新的产品和专业的服务，曾在市场上占据一席之地。

高管团队“洗牌”背后的治理逻辑

横琴人寿的人事变动似乎始终与股权结构深度绑定，从创始人兰亚东到接任者钱仲华。回顾2024年，横琴人寿迎来首轮核心人事大变动。当年4月，公司公告创始人兰亚东因个人原因申请退休。公司成立初始五家股东达成默契，各占20%股权，珠海铧创、亨通集团、广东明珠、苏州环亚、中植集团分庭抗礼。

彼时，兰亚东凭借“家庭账户+科技驱动”的差异化战略，一度将横琴人寿打造成中小险企中的佼佼者。但随着2023年中植集团暴雷，以及股东珠海铧创（华发集团旗下，珠海国资背景）通过多轮增资将持股比例提升至49%，掌控绝对话语权后，兰亚东及其核心团队相继离场，一批创业元老如原副总经理张林、原总经理助理李佗等先后卸任。

2024年7月，钱仲华的董事长任职资格获国家金融监督管理总局广东监管局正式核准，与总经理凌立波携手开启“太保系”主导的管理时代。钱仲华的履历堪称行业标杆，从太平洋保险基层支公司总经理一路升至集团总审计师，深谙大个险渠道运营与规模化管理。为快速稳定团队，钱仲华启动密集人事补位。

据公司内部治理信息披露，2025年11月引入同属“太保系”的陈平出任副总经理，强化渠道管理；提拔内部元老杨静波为总经理助理，兼顾银保业务与分支机构稳定；聘任具有华发集团背景的严志扬担任审计责任人，衔接股东需求。

而此次钱仲华的辞任，恰恰卡在增资落地与开门红启动的关键节点。2025年12月25日，横琴人寿18.52亿元增资事项获国家金融监督管理总局广东监管局正式批复，随后完成工商变更，注册资本从31.37亿元增至49.89亿元。

本轮增资由原有股东珠海铧创、亨通集团，与新增股东横琴深合投资、横琴金投共同认缴，其中横琴深合投资为横琴粤澳深度合作区财政局全资控股，横琴金投由珠海格力集团持股90%、广东省财政厅持股10%，两家均为地方国资背景。增资后珠海铧创仍以49%持股保持第一大股东地位，亨通集团持股比例从12.75%增至13.59%，两家新国资股东持股比例分别为7.42%、5.94%，国资持股合计达62.36%。

公司增长承压，净亏损累超20亿

人事动荡的背后，是横琴人寿亟待破解的经营难题。横琴人寿的保费增长曲线自2024年起出现拐点，结束了成立以来的连续增长态势。

据公司2024年年度报告，2024年保险业务收入82.29亿元，同比下降3.42%，为2016年开业七年来首次负增长；2025年前三季度保费收入进一步下滑至56.73亿元，同比降幅扩大至22.83%，保费收缩态势显著。同期，经营活动净现金流-6亿元，分红账户业务净现金流-36.72亿元。

面对困境，钱仲华团队的解题思路清晰而差异化：放弃银保规模的执念，押注个险价值的长期主义。2024年钱仲华上任后，公司确立了“双轮驱动”战略——以银保提供现金流与财务缓冲，以个险构建长期价值创造能力。在具体打法上，推出了“金莲花财富管理中心”模式，聚焦粤港澳大湾区高净值客户，打造“精英化、复合型”的人生规划师队伍，主推跨境养老、高端医疗、财富传承等大湾区特色产品。

从公开数据来看，这一策略已初见成效。2025年个险新单期交保费同比增长超160%，“金莲花”贡献占比40%，广州金莲花团队人均期交产能达到传统个险队伍的四倍左右。

但这一增长未能扭转整体颓势，首先因2024年个险新单基数极低，高增幅不代表绝对规模提升；其次，个险渠道占比刚突破40%，尚未形成规模化支撑力，难以对冲分红险、传统寿险的下滑缺口。虽然“金莲花”队伍人均产能虽达传统队伍4倍，但绝对人数仍少，个险渠道保费占比仍低，远未形成支撑公司盈利的规模效应。

横琴人寿自2016年12月正式开业以来，仅2020年和2021年实现微利，其余年份均处于亏损状态，累计亏损已超20亿元。Wind数据平台显示，2025年公司业绩呈现“上半年巨亏、三季度回血”的波动特征：根据偿付能力报告，公司上半年净亏损8.39亿元，三季度单季实现净利润5.13亿元，前三季度累计亏损收窄至3.26亿元，同比亏损幅度收窄13.29%。

（图片来源：公司2025年第三季度偿付能力报告）

三季度盈利好转并非主业改善，而是依赖投资端的短期红利。2025年前三季度，公允价值变动收益高达16.89亿元，期内权益市场反弹带来的资产增值，当期投资收益率4.64%、综合投资收益率3.29%。不过这种“纸面富贵”可能难以持续，一方面，权益市场波动较大，公允价值变动收益不具备稳定性；另一方面，主业盈利能力仍未改善，保费收入收缩。

偿付能力下滑，净资产缩水

偿付能力作为反映保险公司的风险抵御能力的重要指标之一，而横琴人寿此指标表现薄弱。

公司2025年第三季度偿付能力报告显示，2025年前三季度，公司核心偿付能力充足率111.66%，综合偿付能力充足率142.47%，且预测下季度将继续下滑至102.91%和132.43%，已逼近监管警戒线，资本缓冲空间收窄。

（图片来源：公司2025年第三季度偿付能力报告）

另外，横琴人寿净资产的下滑态势尤为严峻。2024年末，横琴人寿净资产为11.8亿元，2025年一季度末降至6.75亿元，二季度末进一步缩水至5.0亿元，三季度末仅剩3.40亿元，短短九个月蒸发超70%。

回溯历史，公司曾因投资管理能力不符合监管规定、违规购买债券和不动产、再保险业务缺乏合理商业实质等问题，被银保监会采取行政监管措施，公司合规治理能力亟待强化。

钱仲华的离任，横琴人寿的“中场调整”仍需继续。客观而言，在钱仲华治下的短短18个月，公司稳住偿付能力底线、完成关键增资、启动个险转型试点、实现单季度盈利。但净资产缩水、现金流紧张、主业亏损等核心问题仍未解决。

不过，在利率下行、“报行合一”、数字化转型的三重压力下，行业马太效应加剧，中小险企面临着重重困境。横琴人寿试图通过“金莲花”模式走出第三条路，成效仍需持续观察。（《理财周刊-财事汇》出品）