自动驾驶元年，一二级市场或将迎来估值重塑

来源：环球网

【环球网财经综合报道】根据华福证券1月18日发布的研究报告分析，1月14日上海市经济和信息化委员会等部门联合印发《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》。政策不仅设立了到2027年高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地的目标，更着重强调了“跨域联通”与“场景融合”。

政策指出，除了传统智能公交、智能出租、智能重卡等应用场景规模化外，更值得关注道路类型和多元化场景，实现交通枢纽、产业科技园区以及文旅景区的跨域联通。这标志着自动驾驶的发展重点已经从单纯的交通工具智能化，升级为与城市功能深度融合的空间服务网络架构。

中信建投证券近日则发文称，当前特斯拉部署的FSD V14或已达准L4水平，政策宽松预期强化，2026年有望成为无人驾驶商业化元年。市场层面，自2026年开年以来，自动驾驶行业正经历一场深刻的范式迁移。结合英伟达Alpamayo生态的技术开源趋势、何小鹏对自动驾驶元年的预判，及以PIX为代表的企业在城市机器人等新商业生态的落地化实践，新的行业共识正在形成，自动驾驶的价值从“出行技术验证”转向“规模化场景服务与可持续运营”；不同玩家基于自身技术路径与场景定位形成差异化，而开源协同的产业生态将成为加速协同创新的关键纽带。

1月6日，英伟达为拓展其技术应用范围，宣布推出一系列人工智能模型和工具，旨在加速自动驾驶汽车的开发进程，并为新一代机器人提供技术支持。该公司最新发布了一款名为“Alpamayo”的汽车平台，可以让汽车在现实世界中进行推理，潜在用户可以采用“Alpamayo”模型并自行对其进行重新训练。在此背景下，2026年自动驾驶的商业价值将突破“载人/载货”的单一功能，转向“空间服务+高频运营”的复合模式。

这一判断从何小鹏强调小鹏Robotaxi开放SDK计划通过生态合作覆盖全球市场、英伟达通过开源降低研发门槛为场景创新者提供平等参与的技术基座、PIX等企业通过场景落地运营践行行业发展新阶段等事件得以佐证。市场认为，随着越来越多企业在各自优势领域的实践落地，自动驾驶行业竞争将从技术内卷转向生态协同。

值得关注的是，头部车企此前追求“芯片-算法-数据”全栈自研的重投入模式，使行业竞争聚焦在“算力竞争”上。而英伟达开源Alpamayo的举动或将彻底改变这一行业困境，开源背景下二线车企、科技公司可直接基于基础模型调整，大幅降低车企与科技公司的研发门槛， 竞争焦点转向“空间服务+高频运营”的复合商业模式。

以PIX近期在贵阳启动的商业化运营项目“奇遇环线（WonderLoop）”为例，公司通过与勘设股份（603458.SH）的控股子公司泰宇坦行合作，协同构建一个开放的生态系统，共同推动智慧交通融入城市并成为新型基础设施，构建以“城市机器人出行服务”为主的城市增值网络，共同推动智慧交通服务融入城市日常。

行业格局的改变势必会带来资本市场的价值重估。在二级市场，诸如均胜电子（600699.SH）等具备软硬一体能力的Tier1厂商，因被市场认定为承接开源模型上车、实现量产适配与系统集成需求的关键环节而迎来价值重估。目前均胜电子定位升级为“汽车+机器人Tier1”，目标将汽车领域的研发与制造经验拓展至机器人领域，并搭建成完整的产品解决方案，推出AI头部总成、全域控制器总成、能源管理总成、机甲套件等产品矩阵体系，并与智元、银河通用、RIVR等海外机器人公司达成合作，部分产品已批量供货或送样。市值表现印证了市场对齐估值的重新认定，均胜电子市值从2025年1月28日的240亿跃升为2026年1月28日的440亿。

在一级市场，以PIX为代表的创新企业，也正在构建以“全栈自研城市机器人+RaaS运营服务”的差异化路径，以期在“城市机器人”新生态中成为连接技术开源与城市服务规模化落地的关键纽带，进而推动更具商业价值的估值重塑。

业内人士表示，自动驾驶的竞争下半场，胜负手已不单是技术的极致性能，而在于对细分场景的深刻理解、可持续商业模型的构建能力，以及开放产业生态的协同效率。如PIX 这类创新型企业以“城市机器人”所展示的移动空间形态，能够避开红海竞争，基于其模块化底盘的灵活配置，发挥自身优势重点覆盖短距离场景服务而非长距离通勤，同时能以更高效率融入开放产业生态的协同和生态边界的拓展，这也是自动驾驶行业真正走向商业化落地的必要路径。