牧原股份启动H股招股

证券时报记者 赵黎昀

牧原股份(002714)赴港上市再获进展。

1月29日，该公司披露，已在香港联交所网站刊登本次发行上市H股的招股说明书。此举标志着该公司在香港正式启动H股全球发售计划，全力冲刺香港联交所主板上市，而此次赴港上市也是牧原股份国际化战略的核心举措。

根据本次H股全球发售方案，牧原股份拟发售H股总数达2.74亿股，发售结构兼顾本土与国际市场：其中香港公开发售占比10%，共2739.52万股；国际发售占比90%，共2.47亿股。同时，牧原股份授予国际包销商15%的超额配股权，可额外配发最多4109.27万股H股，用以补足市场超额分配需求。香港公开发售于1月29日上午9时正式开启，认购期至2月3日中午12时结束。本次牧原股份H股全球发售由摩根士丹利亚洲、中信证券（香港）及高盛（亚洲）担任联席保荐人。

本次全球发售H股最高发售价设定为每股39港元，募资规模根据超额配股权行使情况分为两档：若超额配股权未获行使，牧原股份预计可募集资金净额约104.6亿港元；若超额配股权悉数行使，募资净额将增至约120.38亿港元。

值得关注的是，牧原股份已成功引入正大集团、丰益、中化香港、香港豫农国际、富达基金、RBC、高毅、平安人寿保险、大家人寿、UBS AM等多家知名机构作为基石投资者，合计认购金额约53.42亿港元。

牧原股份始创于1992年，2014年登陆A股市场，公司采取的垂直一体化商业模式，现已形成集饲料生产、生猪育种、生猪养殖、屠宰加工为一体的生猪全产业链条，是生猪养殖行业的领导者。

根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，牧原股份是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年位居全球第一。按生猪出栏量计算，公司的全球市场份额从2021年的2.6%增长到2024年的5.6%，于2024年超过第二至第四的市场参与者合计市场份额数。

按屠宰头数计量，牧原股份于2024年的屠宰肉食业务位列全球第五、中国第一。按照收入计量，2021年至2024年间，该公司的屠宰肉食业务的收入复合年均增长率居于中国大型同行业企业之首。

得益于公司领先的科技与成本管理能力，公司盈利水平强劲。牧原股份近年来经营业绩稳健增长，2014年至2024年，该公司净利润复合年均增长率达到72.7%，平均年净利润率达到19%。