江丰电子再布局，停牌收购凯德石英

1月29日晚间，江丰电子发布公告称：公司拟以现金收购北京凯德石英股份有限公司控制权，交易完成后凯德石英将成为其控股子公司。

为保障信息披露公平、避免股价异常波动，公司股票自1月30日（星期五）开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

这一举动，无疑是江丰电子深耕半导体产业链、完善上游布局的重要一步。

并购标的

既然江丰电子要出手收购，凯德石英的实力自然不容小觑。公开资料显示，凯德石英成立于1997年，主营业务是石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产和销售，核心产品主要应用于半导体集成电路芯片领域、光伏太阳能行业领域。

其中半导体领域是其核心发力点，2025年上半年数据显示，半导体集成电路芯片用石英产品占其业务比重高达95.15%。

更关键的是，凯德石英是国内少数具备8、12英寸半导体集成电路芯片生产线配套石英玻璃制品加工能力的企业之一，不仅能满足国内芯片厂商的需求，还能实现出口，产品主要销往德国、美国和中国台湾等地区，加工技术和产品质量已达到行业较高水平，这也是江丰电子看重它的核心原因之一。

半导体上游龙头的成长底气

作为国内半导体上游材料领域的龙头企业，江丰电子的发展历程和核心优势，正是它有底气出手布局的关键。

江丰电子创建于2005年，专注于超大规模集成电路制造用超高纯金属材料及溅射靶材的研发生产，是国家科技部、发改委及工信部重点扶植的高新技术企业，并于2017年6月在深交所成功上市，股票代码300666.SZ。

成立以来，公司最核心的突破的就是填补了国内超高纯金属溅射靶材的空白，结束了该类产品长期依赖进口的历史，成为国内电子材料领域参与国际竞争的核心力量。

经过近20年的发展，江丰电子已经成长为全球半导体溅射靶材的绝对龙头，2024年全球市场份额近40%，位居全球第一，客户覆盖台积电、中芯国际、SK海力士、联华电子等全球顶级芯片制造企业，实力毋庸置疑。

再详细一点，江丰电子的核心产品是超高纯金属溅射靶材，涵盖Al、Ti、Ta、Cu等多种金属材料，这类产品是半导体芯片制造过程中的核心耗材——简单来说，芯片的电路图案，就是通过溅射靶材“溅射”到晶圆上的，没有它就造不出芯片。

除了核心的靶材产品，公司近年来还拓展了半导体精密零部件业务，产品覆盖气体分配盘、硅电极、静电吸盘等4万款以上，涵盖PVD、CVD、蚀刻、光刻等所有半导体核心工艺装备。

从应用领域来看，公司产品主要聚焦半导体集成电路领域，同时还延伸到显示面板、光伏等新能源领域，形成了多元化的应用布局，既能依托半导体行业的高增长实现突破，也能借助光伏等领域的需求，对冲行业波动风险。

从发展潜力来看，江丰电子的增长动力十分充足。一方面，公司正在加速产能扩张，此前已公告拟募集资金不超过19.48亿元，用于静电吸盘产业化、超高纯金属溅射靶材产业化等项目，其中钛靶、钽靶产能利用率均超100%，铝靶产能利用率约90%，产能扩张后有望进一步满足市场需求。

另一方面，公司还在推进全球化布局，拟斥资3.5亿元在韩国投建生产基地，重点服务SK海力士、三星等核心客户，提升抗风险能力。

更重要的是，国产替代的大趋势为江丰电子提供了广阔的市场空间。以静电吸盘为例，该产品是集成电路设备的关键部件，目前全球市场主要被美日企业垄断，国产化率不足10%，而江丰电子自2025年起已实现该产品的代理销售，截至2025年10月31日已签订超5000万元的销售订单，未来增长潜力巨大。

并购背后：协同互补

很多人会问，江丰电子已经是靶材领域的龙头，为什么还要收购凯德石英？其实答案很简单，就是通过协同互补，完善半导体上游产业链布局，提升核心竞争力。

江丰电子的核心业务是溅射靶材和半导体精密零部件，而凯德石英的核心产品是半导体用石英制品，两者同属半导体产业链上游，业务高度互补。简单来说，芯片制造过程中，既需要江丰电子的靶材来形成电路，也需要凯德石英的石英舟、石英管道等来承载和输送晶圆，两者是“上下游搭档”的关系。

本次收购完成后，江丰电子将实现“靶材+石英制品”的协同布局，一方面可以补齐自身在石英制品领域的短板，不再依赖外部供应商，降低供应链风险和采购成本；另一方面，两者可以共享研发资源和生产基地，优化生产流程，提升整体的生产效率，形成1+1>2的协同效应。

客户资源的协同，也是本次并购的重要看点。江丰电子的客户涵盖全球顶级芯片厂商，包括台积电、中芯国际、SK海力士等，而凯德石英的客户不仅包括国内芯片厂商，还涉及海外多个地区的企业，同时还是国内第一家通过中芯国际12英寸零部件认证的石英零部件生产企业。

交易完成后，两者可以实现客户资源共享：江丰电子可以借助自身的客户渠道，帮助凯德石英进一步拓展国内市场，提升高端石英制品的市场份额；而凯德石英的海外客户资源，也能为江丰电子的全球化布局提供助力，尤其是在韩国基地布局的背景下，进一步拓展海外市场，实现双向赋能。

未来展望

当前，半导体产业链国产替代是大趋势，无论是靶材、石英制品，还是半导体零部件，都在加速实现国产化。江丰电子已经在靶材领域实现了国产替代的突破，而凯德石英在高端半导体石英制品领域的技术实力突出，尤其是在8、12英寸石英制品方面，能够满足国内高端芯片生产线的需求。

两者强强联合后，将进一步完善半导体上游核心材料的国产化布局，提升国内半导体产业链在全球的话语权，同时也能借助国产替代的东风，抢占更多市场份额，实现共同成长。

不过需要注意的是，目前本次收购仍处于筹划阶段，相关方案尚未确定，各方也未签署正式协议，后续可能存在收购方案调整、交易未能达成的风险。此外，并购完成后，两家公司在企业文化、管理模式、业务整合等方面，也可能面临一定的挑战，能否顺利实现协同发展，还需要看江丰电子的整合能力。