外资保险资管接连落地，更有“直接设立”大门打开，保险细分市场开放提速

上海金融高水平对外开放的进程，又多了一个注脚。1月28日，友邦保险资产管理有限公司（以下简称"友邦保险资管"）、荷全保险资产管理有限公司（以下简称"荷全保险资管"）两家外资独资保险资管公司同步开业。

与此同时，外资"直接发起设立"的保险资管公司有望加速扩容。近日，商务部印发《大连等9城市服务业扩大开放综合试点任务》（以下简称《试点任务》），其中明确，探索支持境外保险机构直接发起设立保险资产管理公司在深圳落地。

作为金融业对外开放的重要一环，保险业开放一直受到高度重视。在业内看来，外资保险资管机构加大对中国市场的投资，也代表了其看好中国保险市场的巨大机会，对未来发展充满信心。

两家外资保险机构迅速开业

1月28日，友邦保险资管、荷全保险资管两家新设外资独资保险资管机构在沪举行集体开业仪式，成为上海首批开业的外资独资保险资产管理公司。

回溯来看，2025年6月，在2025陆家嘴论坛上，金融监管总局局长李云泽表示，近日金融监管总局已批准友邦人寿、荷兰全球人寿两家外资保险机构在上海筹建保险资产管理公司。从6月监管批准两家公司筹建，至上海金融监管局批复同意两家公司开业，仅用了半年左右的时间，这份速度背后，是金融高水平对外开放、持续优化营商环境的成果。

近些年，在保险资管领域，我国金融业高水平对外开放成果不断显现。2021年，原银保监会批复同意安联（中国）保险控股筹建保险资管公司，这是我国首家外资独资保险资管公司，拉开了外资全资布局我国资管市场的序幕。2024年10月，金融监管总局在2024金融街论坛年会上宣布，批复美国保德信保险公司在京设立保险资管公司。

政策层面正进一步破除准入壁垒，近期，商务部印发《试点任务》提到，在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下，探索支持境外保险机构直接发起设立保险资产管理公司在深落地。

北京商报记者了解到，此前外资在国内设立保险资管公司的传统路径多遵循"两步走"的流程，即外资股东先在内地注册或参股保险公司，再出资设立保险资管公司。除近期开业的荷全保险资管外，其他三家外资独资保险资管公司安联资管、保德信资管和友邦保险资管均是这个思路，而《试点任务》特别强调了由境外保险机构"直接发起设立"这一模式。

在苏商银行特约研究员付一夫看来，一方面，外资机构无需再通过设立境内保险子公司作为前置条件，可直接以更低成本、更短时间设立独资保险资管平台，大幅提升市场进入效率；另一方面，直接发起模式有利于外资将全球资产配置经验、风控体系和产品创新能力更快速、更完整地移植到中国市场，增强战略灵活性。

鲇鱼效应可期

当前，我国资管市场规模高达数十万亿元。中国银行保险资产管理业协会发布的《中国保险资产管理业发展报告（2025）》提到，截至2024年末，34家保险资产管理公司管理资金规模合计33.3万亿元，同比增长10.6%。

在业内看来，外资机构设立独资保险资管公司，不仅能够更深入地参与中国资产管理市场，也有助于引入国际经验、丰富产品体系，进一步提升中国保险资管行业的专业化与国际化水平。

谈及外资保险资管机构入场给行业带来的影响，付一夫表示，一方面，外资在养老目标日期基金、全生命周期产品等长期资产组合管理方面经验丰富，有助于补足国内长期资金运用能力短板；另一方面，外资在基础设施、私募股权、不动产等另类资产投融资方面具备专业优势，可丰富国内保险资管产品谱系。这些差异化优势将倒逼本土机构加速在专业化能力建设、产品创新方面推进。

正如业内人士分析，外资的进入并非简单"分蛋糕"，而是通过"鲇鱼效应"激活整个生态——在竞争中倒逼改革，在合作中促进融合，最终推动中国保险资管行业迈向更高水平的专业化、市场化与国际化。

北京商报记者李秀梅