昆仑新能源赴港IPO，第一大客户营收占比近50%，全球电解液供应商中排名第三，

上市之家获悉，昆仑新能源材料技術(宜昌)股份有限公司（下称“昆仑新能源”）近日向香港联合交易所递交上市申请，中信建投国际、平安证券（香港）担任联席保荐人。

昆仑新能源成立于2004年，前身为香河昆仑化学制品有限公司，2025年11月将注册地址迁至湖北宜昌并完成更名，核心业务聚焦锂电池电解液及先进电池材料的研发、生产与销售。电解液作为锂电池“血液”，直接影响电池容量、循环寿命、安全性等关键指标，广泛应用于动力电池、储能系统电池、消费电子电池及机器人、低空经济等新兴领域。

凭借技术积累与产能布局，公司市场地位稳步提升。根据弗若斯特沙利文数据，截至2025年9月30日止九个月，按出货量计，昆仑新能源在全球电解液供应商中排名第三，市场份额达5.0%，较2024年的4.0%进一步提升。截至2025年9月30日，公司已在中国河北香河、浙江湖州设立两大研发基地，拥有四个专业研发中心，累计获得139项中国注册专利，覆盖新工艺、新配方、新材料应用等核心领域。

另外，昆仑新能源在先进电池材料领域持续发力，自主研发的硫化物固态电解质（SSE）离子电导率达12 mS/cm，接近液态电解质水平；阻燃凝胶电解质解决了电池安全与电解液泄漏问题，将电池耐热温度提升至145°C。同时，公司在钠离子电解液、固液混合电解质等领域的战略布局，已形成技术储备优势。

截至最后实际可行日期，公司电解液总产能达每年18万吨，在浙江湖州、四川宜宾、山东济宁等地设有生产基地，形成辐射新能源动力电池产业集聚区的地理优势。为满足市场需求，公司计划在湖北宜昌、济宁、湖州、宜宾及匈牙利索尔诺克新建或扩建生产基地，项目完工后总产能将突破每年50万吨。其中，匈牙利基地是公司拓展欧洲市场的关键布局，使其成为目前唯一在匈牙利建立电解液产能的中国企业。

公司已与全球主流锂电池制造商建立长期合作关系，2018年进入某全球领先创新型新能源技术公司供应链并成为重要供应商，2025年获该公司“可持续发展奖”。供应链方面，通过权益投资及自有产能，公司从源头锁定关键原材料供应，同时实现成本控制，2025年前九月电解液产品合格率达99.95%，2024年向核心客户供应实现零DPPM（每百万个零件不合格数）业绩。

财务数据显示，公司收入呈现短期波动后回升态势。2023年至2024年，公司总收入从15.77亿元降至10.21亿元，降幅35.3%，主要受核心原材料六氟磷酸锂（LiPF6）价格下降导致电解液售价下调影响；但销量增长部分抵消了降价冲击，2024年电解液销量从2023年的5.27万吨增至6.07万吨。2025年前九月，公司收入同比增长38.7%至10.32亿元，电解液销量进一步增至7.18万吨，销量增长的收入贡献覆盖了平均售价小幅下降的影响。

盈利方面，公司面临一定压力。2024年录得净亏损2760.9万元，2025年前九个月净亏损收窄至13.6万元；毛利率从2023年的11.0%降至2024年的4.4%，2025年前九个月回升至5.7%，主要得益于规模效应改善，但储能系统电池电解液毛利率仍低于其他产品。客户集中度较高是另一特点，2025年前九月，前五大客户收入占比73.0%，最大客户收入占比49.6%。

在全球碳中和趋势推动下，新能源汽车渗透率上升、储能系统需求爆发，带动电解液市场持续扩张。弗若斯特沙利文预测，全球电解液出货量将从2024年的150.9万吨增长至2030年的559.7万吨，复合年增长率24.4%。中国作为全球电解液产业主导者，2024年出货量占全球87.5%，2030年预计达480.2万吨，为昆仑新能源的未来发展，带来一定的增长空间。

根据申请文件，公司拟将上市募资用于三大用途：扩大产能及全球扩张，包括国内外生产基地建设；推进下一代电池材料研发，强化技术领先地位；补充营运资金及一般企业用途。

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