A股频现百亿理财计划，海螺水泥拿出四成市值，有公司变“破财”

2026年以来，上市公司纷纷发出新年理财计划，不少公司理财额度上百亿元。但投资有风险，从过往理财情况来看，有的上市公司成功“生财”，有的遭遇“破财”。

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海螺水泥抛出500亿元理财计划，约占总市值的40%

1月26日，海螺水泥（600585.SH）发布2026年度委托理财计划，理财产品类型包括银行或其理财子公司、证券公司等金融机构发行的结构性存款、银行理财产品、收益凭证产品、资产管理计划。其中，结构性存款单日余额不超过300亿元，银行理财产品、收益凭证产品、资产管理计划单日余额不超过200亿元，授权期限为12个月。

海螺水泥表示，适度的委托理财有利于提高资金使用效率，增加公司收益。

值得注意的是，截至1月26日，海螺水泥总市值为1261.76亿元。根据上述理财计划，总额度合计达到500亿元，占公司总市值的40%左右。

从过往情况来看，理财收益对公司业绩存在一定影响。以2025年上半年为例，公司合并口径利息收入接近10亿元，约占上半年利润总额的17%。上半年，公司还取得投资收益3.62亿元，包含权益法核算的长期股权投资收益、其他权益工具投资的股利收入、交易性金融资产股利收入、收益凭证投资收益。

截至2025年6月末，海螺水泥账上有银行存款772亿元、交易性金融资产11.37亿元，其中收益凭证约7亿元。公司持有部分股票资产，新力金融（600318.SH）、海螺创业（00586.HK）、华新水泥（06655.HK）计入“其他权益工具投资”科目，西部水泥（02233.HK）、海螺环保（00587.HK）计入“长期股权投资”科目，上峰水泥（000672.SZ）、天山股份（000877.SZ）计入“交易性金融资产”科目，期末账面价值合计65.66亿元。

海螺水泥主要经营水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售业务。公司产品广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程等国家大型基础设施建设项目，以及城市房地产开发等。截至2025年上半年，公司拥有熟料产能2.76亿吨，水泥产能4.07亿吨，骨料产能1.67亿吨，在运行商品混凝土产能5715万立方米，在运行新能源发电装机容量845兆瓦。

从经营情况来看，2025年前三季度，公司营业收入同比下滑10.06%至612.98亿元，归母净利润同比增长21.28%至63.05亿元。截至2025年三季度末，公司流动资产合计882.73亿元，其中货币资金为553亿元，资产负债率仅为20.59%。

“钱生钱”，多家上市公司理财额度上百亿

2026年以来，上市公司纷纷发布理财计划，有不少公司理财额度上百亿元。

洛阳钼业（603993.SH）1月15日披露，公司拟使用闲置自有资金择机、分阶段购买安全性高、流动性好的理财或委托理财产品（不包括结构性存款），投资余额不得超过200亿元（或等值外币）。上述额度12个月内有效。

过往收益方面，2025年上半年，洛阳钼业理财产品公允价值变动收益为1357.25万元。从现金流来看，公司上半年收回银行结构性存款和其他金融机构理财产品投资55.58亿元，同时支付40.37亿元用于购买结构性存款和理财产品。

欧派家居（603833.SH）公告称，公司拟使用不超过160亿元（含）闲置自有资金进行现金管理，投资标的包括期限不超过36个月的商业银行或其他金融机构的中低风险投资产品，以及银行等金融机构发售的不超过5年期的可转让大额存单。

2025年上半年，欧派家居利息收入为2.09亿元，交易性金融资产、银行理财产品公允价值变动损益为1997.22万元。上半年，公司购买交易性金融资产、银行理财产品41.88亿元，出售/赎回31.84亿元。

天能股份（688819.SH）拟使用不超过120亿元（含本数）的暂时闲置自有资金进行委托理财，投资安全性高、流动性较好、投资回报相对较好的中低风险理财产品，包括但不限于债券投资、货币市场基金投资、委托理财（含金融机构理财产品、信托产品、资产管理计划）等。

过往收益方面，2025年上半年，天能股份银行理财收益为2884.77万元。从现金流来看，公司购买理财产品110.64亿元，收回92.8亿元（含收益）。

中国重汽（000951.SZ）董事会同意公司自2026年1月1日起，使用自有闲置资金进行现金管理，最高额度由65亿元增加至100亿元，仅限购买风险低、本金安全且收益稳定的产品，包括但不限于结构性存款、国债逆回购、质押式回购等金融机构发行的保本型理财产品及国债等固定收益类产品。

2025年上半年，中国重汽的利息收入为1.24亿元，公允价值变动损益为295.62万元，主要是结构性存款计提的理财收益。从现金流来看，公司当期购买定期存款及理财产品47亿元，收回35.03亿元（含收益）。

此外，紫金矿业（601899.SH）拟利用闲置自有资金进行委托理财，单日余额不超过100亿元，主要购买安全性高、流动性强、低风险等级的银行理财、大额存单、结构性存款、券商收益凭证、资管产品等。控股子公司紫金财务公司也拟使用自有资金进行委托理财，单日余额不超过20亿元。

有上市公司理财变“破财”

理财热潮下，部分上市公司却遭遇亏损。

根据我们前期发表的《A股企业私募投资警示：一家押注GPU芯片遭董事反对，一家巨亏八成》，圣元环保（300867.SZ）全资子公司厦门金陵于2025年3月使用自有资金6000万元认购由深圳深博信投投资管理有限公司（以下简称：深博信投）发行的“深博宏图成长1号私募证券投资基金”产品，基金净值在2025年12月出现急剧下降，亏损金额约4692万元。

进展公告显示，公司已向深圳市公安局龙华分局报案，案件正处于公安机关的受案阶段。同时，圣元环保向深博信投申请赎回该基金产品剩余财产，已收到最终赎回款项1107.78万元。截至2026年1月22日，公司累计追回投资本金损失960万元。

理财“踩雷”或影响公司业绩。圣元环保在2025年业绩预告中将尚未追回的投资本金3932.22万元暂时全部确认为损失。尽管如此，公司仍预计2025年实现归母净利润2.40亿元至2.90亿元，同比增长31.79%至59.24%。

百大集团（600865.SH）近期也披露委托理财情况，2025年12月4日至2026年1月16日，公司累计赎回理财产品本金2.41亿元，并收到相应收益63.44万元，但有单项理财产品发生了亏损。

具体来看，公司购买的“国泰君安私客臻享QDII22号单一资产管理计划”收回本金1000万元，发生亏损21.59万元。百大集团表示，该笔理财亏损的主要原因是汇兑损失。