世界黄金协会：2025年全球黄金总需求创新高，中国投资者累计购入432吨金条金币

深圳商报·读创客户端记者 邱清月

1月29日，世界黄金协会发布的2025年全年《全球黄金需求趋势报告》。报告显示，2025年全球黄金总需求达5,002吨，创历史新高。2025年全年，中国投资者累计购入432吨金条金币，较2024年增长28%，创年度历史新高。年内强劲的黄金投资需求抵消了金饰板块的疲软态势。

全球范围内，寻求避险和资产多元化的投资者大量涌入黄金ETF，全年净增 801吨。同时，实物黄金投资需求也保持强劲，全球金条和金币需求达到 1,374吨，按价值计为 1,540亿美元。其中，中国和印度市场表现突出，分别实现同比增长 28%和 17%，合计占该板块需求的 50%以上。

2025年，全球央行购金需求依然保持高位，官方机构增持863吨黄金。尽管全年需求未能突破此前连续三年超年均1,000吨的水平，但央行购金仍是2025年全球黄金需求的重要推动力，为整体需求提供了增量。中国人民银行去年第四季度增持黄金2.8吨，官方黄金储备规模增至2,306吨，占外汇储备总额的8.5%。事实上，2025年全年中国人民银行购金从未停歇，年内累计增持量达27吨。

在金价屡创新高的背景之下，2025年全球金饰需求走软，较2024年下降 18%，符合市场预期。但全球金饰消费金额仍同比增长 18%至1,720亿美元，凸显了黄金首饰对消费者的长期吸引力。2025年，中国金饰需求达360吨，较2024年下降25%；但按消费金额计，则呈现截然不同的态势：中国消费者全年金饰消费总额达2,814亿元人民币（约合394亿美元），同比增长8%。

报告指出，金价高企且居民收入增长乏力，促使消费者转向性价比更高的金饰产品。硬足金饰品凭借轻量化特性与精湛设计，在年轻消费群体中的受欢迎度持续攀升。高端产品需求依然坚挺，尽管金价飙升，精品门店中手工精制、工费较高的厚重款古法金饰销量依然稳健。全年金饰“以旧换新”业务（消费者将旧首饰折算后补足差价及额外工费换购新首饰）持续火爆，有效缓解了消费者购买力不足的问题。

上游方面，全球黄金总供应同样创下新高：金矿产量增至 3,672吨，回收金供应也小幅增长 3%，在金价飙升的背景下增幅稍显缓和。

展望2026年，经济和地缘政治不确定性几乎没有缓解迹象，2025年强劲的黄金需求势头有望延续。今年伊始，黄金价格在首月便首次突破每盎司5000美元大关，再次凸显了在不确定时期黄金作为避险资产的重要作用。 “

2025年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》重要数据盘点：

2025年四季度，伦敦金银市场协会午盘平均金价达创纪录的4,135美元/盎司，同比增幅达55%；全年平均金价为3,431美元/盎司，同比上升44%，同样刷新纪录。

2025年四季度，全球黄金需求总量（包含场外交易）为1,303吨，同比小增1%；年度黄金需求总量（包含场外交易）达5,002吨，创历史新高。以价值计，全年黄金需求总金额达5,550亿美元。

2025年四季度，全球黄金投资总需求为595吨，其中全球金条金币总需求为420吨，全球黄金ETF总需求为175吨；全年全球黄金投资总需求量为2,175吨，同比大增84%，其中全球金条金币总需求为1,374吨，同比增长16%，全球黄金ETF全年净增 801吨。

2025年四季度，全球央行净购金230吨，环比涨幅6%；全年，全球央行购金需求依然保持高位，官方机构增持863吨黄金。

2025年四季度，全球金饰消费总量同比下降19%至441吨；全年全球金饰消费总量较2024年下降18%，至1,542吨，但全球金饰消费金额却同比增长 18%至1,720亿美元的历史高点。

2025年四季度，科技行业用金需求量82吨。全年科技用金需求总量达323吨，同比下降1%。

2025年四季度，全球黄金总供应量达1,303吨，同比增长1%；其中，金矿产量为958吨，同比增长1%；回收金总量为366吨，同比小幅增长2%。全年黄金供应总量同比增长1%，达5,002吨，同样创下新高。其中，金矿产量为3,672吨，小幅增长1%；回收金总量为1,404吨，小幅增长3%。