3年卖出1亿台，如今暴跌85%:昔日网红家电巨头，沦为鄙视链底端

2020年的小熊电器，那可是小家电圈里最靓的仔——股价飙到165.9元，3年狂卖1亿台，年轻人买小家电，不先瞅两眼小熊都觉得没跟上精致生活的潮流。可谁能想到，短短几年过去，这哥们儿直接从云端摔进泥里：

2025年一季度净利润跌了14%，股价拦腰再拦腰，跌到40元，算下来暴跌了70%，要是看部分业务的利润跌幅，更是夸张到85%。现在提起小熊电器，不少人都得摇摇头：“哦，那个中看不中用的网红牌子啊。”

说起来，小熊电器的发家史，当初还挺让人眼前一亮。2006年李一峰闯进家电圈时，美的、苏泊尔这些大佬早就把市场瓜分差不多了，质量、价格、渠道，哪样都没给新玩家留活路。

李一峰也算机灵，没硬刚，转头盯上了年轻人的“精致生活”热潮——那会儿大家都爱“一人食”，早上一杯咖啡配烤面包加煎蛋，仪式感拉满。

他瞅准机会，推出了一款圆滚滚的酸奶机，模样呆萌，还能做纳豆、米酒、泡菜，价格又亲民，一上来就卖了2000台，算是打开了局面。

更幸运的是，格兰仕看上了这款酸奶机，为了搞“买微波炉送酸奶机”的活动，一下订了10万台。这波操作直接让小熊电器借船出海，把牌子送进了千家万户。

尝到甜头的李一峰趁热打铁，又推出了煮蛋器、早餐机、养生壶，个个颜值在线，马卡龙色系戳中年轻人审美，价格还低，一上市就成了社交平台的“晒单神器”——好像不买个小熊家电，都不好意思说自己懂精致生活。

2008年线上购物兴起，小熊电器又踩准风口，业绩一路飙升，还引来了资本的疯狂追捧，2019年成功上市，开盘41.1元，收盘49.32元，市值超50亿元，风光无两。

上市后小熊电器更是飘了，推出99元的迷你电煮锅，专门针对单身党，线上线下卖爆，光这一个单品就赚了8亿。

李一峰一看这架势，觉得机会来了，开始疯狂扩张：2年推出200多个新品，从迷你火锅到面膜冰箱，库存种类从300飙到800，生产线从3条增加到10条。

可这疯狂的背后，危机早已埋下——就像气球吹得太大会爆，小熊电器的“膨胀”，也为后来的翻车埋下了伏笔。

最先暴露的是质量问题。小熊电器走“长尾路线”，只管设计外观，生产全靠代工厂，质量自然没保障。有用户说，家里老人用小熊打蛋器，手劲大点直接就折了；还有养生壶的加热底座，竟然用塑料代替金属；

空气炸锅更离谱，涂层不到三个月就脱落。黑猫平台上，关于小熊电器的投诉超过2.3万条，可公司的处理方式只有“退货退款”，根本不解决根本问题。

更要命的是，小熊电器把钱都砸在了营销上，研发却抠得不行。找当红明星代言、在社交平台狂推、搞线上促销，营销费用常年占总营收的15%以上，研发费用却只有可怜的3.6%。专利也大多是外观设计，核心技术一点没有。

这就导致小熊电器没筑起“护城河”，小家电技术门槛本就低，只要有爆款，立马就有大批模仿者，换个外观就敢卖，同质化严重，价格战打得头破血流。2021年小熊电器起诉四家公司专利侵权，结果涉案专利被宣告无效，输得一塌糊涂。

与此同时，消费者也变聪明了。以前大家追“精致生活”，愿意为颜值买单，现在更看重实用性。

不少网友吐槽小熊家电是“智商税”，比如曾经爆火的早餐机，煎个蛋要10几分钟，煎鸡胸肉、土豆片得半个多小时，早上时间本来就紧张，等做好早餐，上班都要迟到了，最后只能扔在角落吃灰。

面对这烂摊子，小熊电器也想过自救。早在2019年就开始拓展海外市场，今年上半年海外营收占比达到16.2%，在越南靠电商三天就做了1亿营收，还进入了马来西亚、泰国、韩国等市场。

2024年计划用1.54亿元收购广东罗曼智能的控股权，想借罗曼的900项专利和飞利浦等国际客户资源，弥补代工和技术短板。

研发投入也开始增加，2024年同比增长35.08%，还建了研发中心和完整的研发生产体系，甚至计划做高客单价产品，推出了千元双筒洗衣机。

可这些努力能不能让小熊电器翻身，现在还不好说。毕竟消费者已经不再为“网红噱头”买单，只有真正解决用户需求，把质量和技术搞上去，才能重新赢回信任。要是还抱着“重营销轻研发”的老路子，恐怕只会在鄙视链的底端越陷越深。