万科传来两个消息

万科传来两个消息

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司 总经理）

近日，万科传来两个消息。

一

第一个消息，是万科三笔合计68亿元的境内债券展期方案已获通过，包括“21万科02”（本金11亿元）、“22万科MTN004”（本金20亿元）和“22万科MTN005”（本金37亿元），暂时避免了违约危机。

1、万科的债务展期谈判，并不顺利，博弈激烈，债权人态度较为强硬。最终达成的协议方案，与万科早期公布的展期方案相比，万科作出了巨大让步。

——对于同意展期方案的每个持有人账户，万科在2026年1月28日实施10万元的兑付。

——本金的40%于1月28日兑付，剩余60%本金展期一年。

——增信措施：部分债券提供项目公司应收款质押作为增信担保，并承诺在议案通过后60个工作日内落实。

谈了近1个月，最后只争取到60%本金展期一年，其他40%要立即付清。

2、第一大股东深铁集团再次向万科提供不超过23.6亿元借款，用于偿还债券本金与利息，借款期限36个月，利率为2.34%。

根据万科的公告，在此之前的2025年，深铁集团已经向万科提供了至少11笔借款，总额达到303亿元。

危急时候，深铁集团再次“输血”，说明深圳国资仍没有放弃万科。

债权人也看到了这一点，态度强硬也是有原因的。

3、回到万科本身的流动性问题。

无力偿还本金总额只有68亿的三笔债券，艰难谈判一个月只争取到60%本金展期一年，同时要大股东来借款还债。

这一切都说明，万科的流动性已经基本枯竭。

房地产融资规则已经发生重大改变，当前房地产开发的融资模式改为项目融资，主办银行制，实行白名单制度等。

在机制转换期，规模房企陷入流动性危机，似乎难以避免。

4、万科暂时摆脱了债务违约的危机，企业获得了重新上路的机会。

然而，第二季度，万科还将有65亿境内债到期。

如果按照市场化、法治化原则来处理万科债务问题，瘦身和出售资产已经成为万科必然的选择。

2026年，万科将面临一个又一个难关。

二

第二个消息，1月28日，网上盛传万科前董事会主席、执行总裁郁亮疑似失联。

1月8日，万科公告，郁亮因到年龄退休向万科董事会辞去公司董事、执行副总裁职务。

辞职过去了20天，郁亮再也没有了消息。于是有了“失联”的传闻。

万科的前任高管们，辛杰和祝九胜都在“失联”传闻后，被最终证实。

作为万科，乃至整个中国房地产行业的标志性人物，郁亮的“失联”，不是一个好消息。

万科走到今天的局面，究竟需要谁来负责？

郁亮事件，关乎个人的命运、企业的命运、行业的命运。郁亮将迎来怎样的结局？