国泰海通净利大涨，朱健计提40亿资产减值

文/瑞财经 许淑敏

自从掌舵国泰海通以来，朱健活跃于市场上。

过去这一年，他到各地拜访、签署合作协议，又出席相关论坛，临到年底还成为中国证券业协会新一届会长，颇受瞩目。

像是2025年11月，国泰海通与彭博举行战略合作签约仪式，朱健见证签约；而2025年12月，合肥市长罗云峰会见朱健一行人。

现年55岁的朱健，从1996年7月参加工作，早年曾在监管部门工作，自2016年12月进入国泰君安证券，担任副总裁，再到2020年10月调任上海银行行长。2023年12月，他回归国泰君安证券任董事长。

2025年3月，国泰君安与海通证券完成合并成为国泰海通，朱健担任董事长一职，肩上的任务又重了一些。

回顾2025年中，国泰海通归母净利润规模一度超越中信证券，短暂成为“一哥”。

截至2025年三季度末，中信证券总资产2.03万亿元，国泰海通总资产2.009万亿元，均迈入了2万亿关口。

从全年业绩表现来看，国泰海通与中信证券之间，仍有相当距离。

根据最新的业绩预告，2025年，国泰海通预计实现归母净利润275.33亿元到280.06亿元，同比增加111%到115%，预计扣非归母净利润210.53亿元到215.16亿元，同比增加69%到73%。

对比来看，2025年，中信证券实现营业收入748.3亿元，同比增长28.75%，实现归母净利润300.51亿元，同比增长38.46%，实现扣非归母净利润302.87亿元，同比增长40.44%。

中信证券归母净利润高于国泰海通，但增幅不及后者。

按照国泰海通所言，业绩预增的原因在于，2025年，国内资本市场活跃度与景气度上行，积极把握市场机遇，充分发挥合并后的品牌优势、规模效应和互补效应。

其资产规模及经营业绩创历史新高，财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增长，此外因公司吸收合并海通证券所产生的负商誉计入营业外收入。

国泰海通提及，初步实现“1 1＞2”的效果，为加快打造一流投资银行奠定坚实基础。

国泰海通并不急着追赶行业一哥，而是以稳为主。

相较于2025年前三季度归母净利润131.8%的增幅，国泰海通全年的净利增幅有所收窄。

能够看到，国泰海通计提了大额的减值准备。

2025年10-12月，其计提信用减值损失16.03亿元，计提其他资产减值损失2582万元，合计计提资产减值损失16.29亿元，减少净利润11.87亿元，对净利润的影响超过2024年度经审计的净利润的10%。

而2025年1至9月，国泰海通合计计提资产减值损失23.8亿元。

据瑞财经计算，2025年全年，国泰海通合计计提资产减值损失约40亿元。

该等新增计提，主要是吸收合并海通证券新增租赁业务，以及按照非同一控制下的企业合并会计准则计提信用减值损失所致。