大约过半了

周三晚上定投发车，“久聪组合”公众号上有发车提示，组合的自动跟车功能已经上线，同时打开股、债两个组合的自动跟车，可以实现每周自动根据发车股债比例跟投，设置方法点击下方名片在今日推文中查看：

ETF连续第10个交易日放量，大资金继续减持。更新下减持进度估计表格，其中去化率指的是2024年以来多次增持积累的筹码卖掉了多少，目前大约55%。估计值不会太准。

今天行情转暖，国家队卖出力度又加大了，累计10天估计去化率过半了。

这样看来，可能昨天上午暂停卖出只是因为当时跌得比较急，跌急了就停停，不跌了继续卖。

其实都不用看成交放量，今天沪深300的走势就调控痕迹很明显，一波上来又打回去，一波上来又打回去。当年扶不起的阿斗，现在打不倒的小强，莫名有点好笑。

昨天有读者问，从国家队这两年的操作中可以学习点儿什么？

国家队入场维稳，始于2024年初的那波急跌，在之后的一年半里，有三个买入较集中的区域，分别是2024年1月-2月的急跌、2024年6月-9月的下跌、2025年二季度美国关税冲击后的大跌。

下图是万得全A指数近三年的走势，我用红框画出了这三个区域的大致范围，最右侧的绿框则是最近的减仓区：

2024年的两个红框，大约占了投入资金的80%，2025年那个高一点的红框，买了大约20%的资金，到绿框整体浮盈大约50%。

我觉得这就是非常经典的逆向投资操作，没人要时他来接，人人抢时他开卖。

要做到这一点，就要让自己不受市场情绪的裹挟。

怎么才能不受市场情绪的裹挟呢？就要能不在乎涨跌，这样才不会因浮盈浮亏来影响自己。

国家队之所以在跌得狠的时候一直买，是因为他履行的职责是平准基金，他的任务就是要平抑非理性的波动，做逆周期调节，重要任务在身，得大局为重，盈亏并不是他直接关注的目标，就可以先不在乎。

对于个人来说，钱是自己的钱，亏了是要心疼的，要做到不在意肯定更难，但如果拿来投资的是纯粹的闲钱，就会更容易一些。从这点来说，越有钱的人做投资心态会越容易稳定，因为他拿出来的这部分钱只是用来投资的，没有别的用途。

除此之外，要稳定心态就只能靠学习和经验了，我们对自己的系统越有信心，就越能容忍大的波动。大伙可以观察下，一个人如果在投资中经常要问别人怎么看，或者在意别人怎么看，那往往说明自己的信心不太足，也就越容易被情绪影响。

可能有人会想，国家队之所以敢这么买，是因为他资金近乎无限。

确实，极为雄厚的资金是巨大的优势，作为个人投资者我们无法复制，但我们也可以有变通解决的办法，就是无论在买入和卖出时，都计划相对宽泛的区间，采取分步买卖的方式来。

不追求极端的满仓和空仓，而是将自己的仓位分成多份之后，在相当宽的区间内逐步操作，一定程度上也就模拟了源源不断的资金流。

我一直跟大伙叨叨的理念，分散化、情绪逆向的大周期择时、分步操作、遵守纪律，其实就是国家队这波操作的个人版，这上面每一点，他都做得很好，结果也是真的好。

2026年1月28日估值：

股债利差估值分位31.6%；

A股PE分位97.0%，PB分位60.5%，估值处于高位区间；

A股距离近15年的最低估值，大约还需跌42.9%，距近15年的中位估值位置，还需跌15.8%。

↓ 久聪基金投顾组合，轻松实现资产配置