担忧京东入局，捷克亿万富翁拟收购Fnac Darty

巴黎1月26日（石周）捷克亿万富翁、企业家丹尼尔·克雷廷斯基（Daniel Kretinsky）计划发起对法国零售集团Fnac Darty的公开收购要约（OPA），以进一步巩固其在该集团中的主导地位。此次操作预计将涉及约2.3亿欧元的投资。而受旗下品牌Nature & Découvertes经营困难拖累，Fnac Darty宣布计划将其出售。该品牌主打健康与自然生活方式，于2019年被Fnac Darty收购。

目前，克雷廷斯基通过其旗下EP Group的子公司Vesa Equity Investment，已持有Fnac Darty28.5%的股份。上周五，他已正式通知Fnac Darty董事会，表示将以“友好收购”的方式发起公开要约，目标是将持股比例提升至50%，从而成为集团的控股股东。

Fnac Darty在一份声明中表示，董事会已一致对该收购提议表示欢迎。

值得注意的是，Fnac Darty的第二大股东为德国零售集团Ceconomy，其所持有的21.9%股份，目前正处于被中国电商巨头京东（JD.com）收购的进程中。

市场普遍认为，克雷廷斯基此举与其对京东这一新晋、且极具扩张野心的参与者进入资本结构的担忧密切相关。尽管法国经济与财政部（Bercy）曾于去年11月通过一项被称为“超法律协议”的安排，与京东达成承诺——京东将不再继续增持股份，也不介入Fnac Darty的公司治理——但显然，这一保障并未完全打消克雷廷斯基的顾虑，他对政府的应对策略并不十分信任。

根据披露信息，克雷廷斯基拟以每股36欧元的价格发起收购，相较当前股价溢价约19%，较过去三个月的平均股价溢价约26%。若收购顺利推进，其投入资金预计将达到2.3亿欧元。

Fnac Darty也于1月26日本周一表示，已启动相关程序，寻求剥离旗下品牌Nature & Découvertes，以减轻其对集团整体业绩造成的压力。该消息发布之际，集团同时披露了克热廷斯基发起的要约收购计划。

Fnac Darty在一份声明中指出：“尽管集团已采取多项措施试图重新激活业务，但Nature & Découvertes过去数个季度所面临的挑战仍在持续。”

集团表示，已决定启动一项“积极寻找合作伙伴”的流程，认为由更合适的主体来支持该品牌的发展更为有利。从会计角度来看，Fnac Darty已将Nature & Découvertes重新归类为IFRS 5项下的“待出售资产”。

目前，Nature & Découvertes在欧洲共拥有97家门店。

根据Fnac Darty公布的2025年初步（未经审计）业绩数据，集团在可比范围内的营业额保持稳定，约为103亿欧元，第四季度同样呈现稳定态势。

不过，集团指出，2025年最后三个月的业绩受到法国市场表现不佳的拖累。法国业务约占Fnac Darty总体活动的近60%，其营业额在可比口径下同比下降0.6%。

Fnac Darty在财报中援引法国央行上周公布的数据称，当前零售行业面临“极其艰难的环境”，家庭消费和信心均承受较大压力。相比之下，集团表示，其在法国以外的欧洲市场表现“非常令人满意”。

文｜石周

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