中国加速减持美债，美国4招试救市，西方专家：干预对中国无效

连续14个月的减持，中方的动作让美国撑不住了。

2026年1月的最新数据却是让华盛顿沸腾了：中国持有的美国国债规模已降至6826亿美元，创下自2008年金融危机以来的最低水平。这已经是中国连续第14个月减持美国国债。

与这一趋势相呼应的是中国黄金储备的持续增加，截至2025年12月末，中国黄金储备达到7415万盎司，实现了连续第14个月的增持。

中国持有美国国债的金额从14个月前的逾9000亿美元一路下滑，至今已减少了近10%。这种“逐步但不均匀”的减持趋势，与全球其他国家形成了鲜明对比。

而就在中国减持的同时，2025年11月份，美国国债的外资持有总量却增加了1128亿美元，达到了创纪录的9.36万亿美元。日本、英国、加拿大、挪威和沙特等国都在当月增加了美债持仓。

不过，虽然看似中国的减持动作明显，但实际并非简单的投资调整，而是一项战略决策。简单来说，美国巨额债务积累类似于庞氏骗局，用更大规模的新债替换旧债。而中国不想再玩这个游戏了。

那中国为何选择在此时行动？

实际上，这一决策与特朗普政府可能将美联储政治化的前景密切相关。特朗普可能很快宣布下一任美联储主席人选，而他的任命者“无疑会对他更顺从”。

这意味着未来美联储可能按照特朗普的指示，是要推动快速降息。那在此背景下，中国自然要有所动作，好比调整战略储备配置，转向黄金、非美元货币和海外股权投资等其他资产。

不过中国迅速减少其美国国债持有量，同时积极增加黄金储备，这种远离美元敞口的调整并非孤立行动，而是更大战略的一部分。

有匿名消息源称，中国对美债的抛售采取了创新方式：将美元作为低息贷款借给发展中国家，再通过人民币互换协议或加强贸易联系，使债务人用人民币还款。

而面对中国的持续减持，美国政府与美联储内部正在激烈讨论应对策略。华尔街专家们担心，如果美债崩盘，后果将不堪设想。

自然地，要开始出招了。

这第一招是通过美联储印钱和降息来“接盘”。施罗德投资团队预测，美联储可能在2025年底前再降息两次。这种政策转向的目的之一是降低政府债务负担，美国国债已突破36万亿美元，利率每降低1个百分点，利息支出将减少4000多亿美元。

而这紧跟便是立法将稳定币与短期美债强行捆绑。这意味着将稳定币变成美债的“专属接盘工具”，强制加密领域资金流入美债市场。

这第三招是将黄金储备按市价重新估值。通过会计手段提升资产负债表上的资产价值，为发行更多债券创造空间。

当一切准备到位，最后便是利用军事、贸易等利益做筹码，促使日本、欧洲等盟友增持美债。

也就是说，这美国正试图通过外交压力，平衡中国减持带来的影响。

不过招数计划的完备，但美国的这些救市措施面临结构性挑战。美国财政赤字连续3年突破万亿美元量级，联邦债务规模已占国内生产总值的130%以上。

渣打银行报告警告，若美国债务问题持续恶化，2026年可能成为美元信用体系面临重大考验的临界点。德国经济学家马丁·吕克更是指出：“美元作为储备货币的地位尚未崩溃，但正在走向崩溃。”

此外美联储降息政策本身也存在风险。当前美国的环境并不特别需要刺激措施，降息恐怕更容易推升通胀而非提振实质成长。他们已将2026年美国通胀率预测从3.0%调升至3.3%。

只得说，中国减持美债的行动是全球货币体系重构的一部分，而全球正出现“去美元化”趋势。

十年前，美国国债还被视为“无风险资产”；十年后，西方经济学家警告美元作为储备货币“正在走向崩溃”。而如今的华尔街的交易员们不得不开始接受一个事实：单一的美元体系正在被多元化的货币网络取代。

而如今美元霸权的基石正在被自己的债务和政治化逐渐侵蚀，新的国际金融格局，已经在美国难以接受的速度下，开始滋生了。