深圳这家券商IPO项目信息披露不准确、不完整，两保荐人被约谈

2026年1月16日，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）披露一则自律监管措施公告，决定对保荐代表人周家明、王玮采取约见谈话的监管措施，事由涉及二者保荐的惠州仁信新材料股份有限公司（以下简称“仁信新材”）IPO项目信息披露及核查问题。

具体来看，2021年4月30日，深交所受理了仁信新材首次公开发行股票并在创业板上市的申请，周家明、王玮担任该项目的保荐代表人。2023年7月3日，仁信新材成功在创业板挂牌上市。

经深交所核查发现，仁信新材在其招股说明书及审核问询回复中，引用第三方行业研究数据对行业未来产能扩建、产能利用、供需情况等事项进行预测分析时，存在信息披露不规范问题——未充分披露其预测数据与第三方原始数据之间的差异及原因，导致相关信息披露不准确、不完整。

同时，作为项目保荐代表人，周家明、王玮未对发行人上述信息披露内容开展充分、全面的核查验证工作，核查程序执行不到位。基于上述情况，深交所依据相关规则，决定对二人采取约见谈话的自律监管措施决定。

仁信新材的保荐机构为万和证券股份有限公司（以下简称“万和证券”），万和证券2025年仅旗下分公司收到一张罚单，2025年1月3日，安徽证监局发布监管公告《关于对万和证券股份有限公司安徽分公司采取出具警示函措施的决定》。经安徽证监局核查，该处罚源于万和证券安徽分公司在企业微信管理方面存在明显疏漏——部分外部人员被违规认证为分公司员工，且这些人员借企业微信建群开展荐股活动，这一问题直接反映出其分公司合规管理覆盖不全面、风险防控存在短板。鉴于上述情况，安徽证监局决定对万和证券安徽分公司采取出具警示函的行政监管措施。

从2022-2024年的业绩表现来看，万和证券实现了从亏损到稳步盈利的修复：这三年间，万和证券营业收入分别为1.81亿元、4.99亿元、5.14亿元，呈现逐步抬升的态势；净利润则从2022年的-2.15亿元扭亏为盈，2023年、2024年分别实现5874.94万元、6431.73万元的盈利，经营状况持续改善。

不过在业绩逐步修复的同时，万和证券的资产规模却呈现收缩态势。根据2024年年度报告显示，2024年末，万和证券资产总额为115.25亿元，较期初减少16.38亿元，减幅达12.44%。而资产总额的这一缩减主要源于交易性金融资产、融出资金及买入返售金融资产的同步收缩。

进一步拆解资金结构可以发现，2024年末万和证券的交易性金融资产、其他债权投资、其他权益工具投资等证券类金融资产和长期股权投资合计51.82亿元，较期初减少25.86%，占自有资产比例为61.58%，这一核心资产的收缩，也反映出万和证券业务布局的调整倾向。

其中值得关注的是，作为盈利核心支柱的自营业务，其核心资产交易性金融资产的收缩幅度尤为明显：2024年期末该科目余额约49.27亿元，较期初的66.81亿元大幅减少17.54亿元，降幅达26.25%。这一变化既可能是市场行情波动下的被动减仓操作，也意味着后续市场回暖时，自营业务的收益弹性会受到明显限制，进而对万和证券盈利增长的支撑力形成制约。

更需注意的是万和证券的流动性缓冲风险：2024年期末货币资金期末余额约24.62亿元，但其中客户资金存款为21.81亿元，占比高达88.6%，万和证券自有货币资金仅约2.81亿元。自有货币资金占总资产比例不足3%。这意味着若遭遇客户集中赎回、市场流动性波动等突发情况，万和证券自有资金的“安全垫”相对薄弱，短期流动性风险的缓冲空间十分有限。