卫星主要部件与成本深度分析，挖掘对应标的投资标的

近期商业航天经历了跌宕起伏，该板块被戏称为“2026年开年送给股民的第一台过山车”。跟随热门板块，顺势投入没有问题！！！问题是，投资要回归商业本质“如何赚钱？”。如果对产业链条，产品成本构成没有深入了解，高位站岗成了散户的常态！！本文对商业航天中的卫星产品的主要部件及成本构成，深入分析，评估与挖掘其中的投资机会。

一、卫星生产的主要部件及成本占比

卫星生产主要分为有效载荷（核心功能部件）和卫星平台（支撑有效载荷运行的系统）两大部分，其中有效载荷是成本占比最高的核心环节。

1. 有效载荷（占总成本50%-70%）

有效载荷是卫星实现特定功能的关键部件，不同类型的卫星（通信、遥感、导航等）有效载荷差异较大。其中，通信卫星的有效载荷成本占比最高，主要包括：

• 相控阵天线系统：占有效载荷成本的75%左右，其核心组件为TR组件（Transmit/Receive Module，收发模块），是星地高速通信的关键。
• 转发器系统：占有效载荷成本的25%左右，负责接收、放大、变频和转发通信信号。
• 其他载荷：如遥感卫星的光学相机、SAR雷达，导航卫星的原子钟等，根据具体任务需求差异较大。

卫星平台是支撑有效载荷运行的基础系统，主要包括：

• 推进系统：占卫星平台成本的40%左右，用于卫星定轨、姿态控制和轨道维持，核心是霍尔推进器（电推进系统的主流类型）。
• 电源系统：占卫星平台成本的22%左右，包括太阳能电池阵、蓄电池组和电源控制器，为卫星提供能源。
• 姿轨控系统：占卫星平台成本的10%左右，用于保持卫星天线指向和运行轨道的准确性，包括星敏感器、陀螺、反作用轮等。
• 结构系统：占卫星平台成本的12%左右，包括卫星主结构（如铝蜂窝板）、柔性太阳翼等，支撑有效载荷的安装和运行。
• 热控、测控等系统：合计占卫星平台成本的16%左右，用于调节卫星温度、与地面控制中心通信等。

二、主要部件对应的上市企业

根据上述部件分类，结合2025-2026年最新公开信息，对应上市企业如下（注：企业均为中国大陆地区上市公司，信息来自权威财经媒体及行业报告）：

1. 有效载荷领域

• 相控阵天线/TR组件
• • 铖昌科技（001270）：国内唯一量产宇航级星载相控阵T/R芯片的民营企业，在GW星座（中国星网）市占率超80%，千帆星座市占率60%，2025年上半年卫星芯片营收同比增长152%，毛利率高达80%。
  • 臻镭科技（688270）：专注于卫星通信射频芯片、电源管理芯片，产品应用于银河航天、长光卫星等商业卫星企业，是星载射频芯片的核心供应商。
  • 航天环宇（688523）：星载相控阵天线头部企业，参与“鹊桥”中继星关键部件，为千帆星座研制4.5米测控天伺馈系统，卫星结构件与射频组件市占率超30%。
• 激光通信终端
• • 极光星通：国内领先的激光通信终端企业，2025年3月实现在轨星间400Gbps超高速激光通信实验，产品应用于商业卫星星座。
  • 氦星光联：拥有国内最大的激光通信终端产线（2024年投产），年产单机400台，在轨激光通信终端30余台。
• 星载5G基站（手机直连卫星核心载荷）
• • 创智联恒：2025年4月，其星载基站产品搭载长征二号丁火箭发射，是国内首批实现星载5G基站商业化的企业之一。
  • 星移联信：2023年中标中国移动星载基站委托研制项目，完成国内首个星载基站标准数据互通试验。

• 推进系统（霍尔推进器）
• • 航天电子（600879）：火箭测控系统龙头，市占率超80%，为GW星座提供相控阵天线和星间激光通信终端，单星配套价值80万元。
  • 易动宇航：专注于卫星动力解决方案，霍尔、电弧、电阻推力器产品已成功在轨使用，手持订单超过300余套。
• 电源系统（太阳能电池阵）
• • 乾照光电（300102）：卫星能源系统龙头，砷化镓太阳能电池国内市占率超60%，是G60千帆星座、国网星座等国家级项目的核心供应商。
  • 隆盛科技（300631）：控股子公司微研中佳深耕卫星太阳翼铰链、太阳翼驱动等零部件，产品应用于商业卫星。
• 姿轨控系统（星敏感器、反作用轮）
• • 久之洋（300516）：星体跟踪器（姿态测量仪器）龙头，产品广泛应用于卫星等航天器，具有全自主、全天时、小型化等特点。
  • 中航光电（002179）：为商业火箭提供连接器、箭载单机、电缆网等关键部件，逐步构建商业航天供应链重要地位。
• 结构系统（卫星主结构、柔性太阳翼）
• • 光威复材（300699）：卫星制造用碳纤维材料核心供应商，为星体结构及太阳能边框提供碳纤维/预浸料配套，是固体动力箭体结构用碳纤维主力供应商。
  • 华伍股份（300095）：商业航天业务前期培育中，配套技术开发、市场拓展及制造投入，涉及卫星结构件等领域。

卫星生产的主要成本集中在有效载荷（尤其是相控阵天线、激光通信终端）和卫星平台（尤其是推进系统、电源系统）。对应的上市企业中，铖昌科技、臻镭科技、航天环宇在有效载荷领域占据核心地位；航天电子、乾照光电、光威复材在卫星平台领域具有技术优势。这些企业均为中国大陆地区商业航天产业的核心参与者，受益于国家“星网”“千帆星座”等国家级项目的大规模部署，未来业绩增长确定性较高。

（注：相关标的分析，并不意味投资建议！以上信息均来自2025-2026年公开财经媒体及行业报告，企业信息均为上市公司公开披露或可查的行业数据，不涉及未公开或保密信息）

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