头条：钢市反弹节奏放缓 再上涨需驱动条件更充足

今日钢市回顾

今日钢市主稳。截至26日收盘，螺纹钢主力05合约报3143点，较上一交易日涨9点；热卷主力05 合约报3302点，较上一交易日涨4点；焦炭主力05合约报1719点，较上一交易日涨7.5点；焦煤主力05合约报1159.5点，较上一交易日涨15.5点；铁矿石主力05合约报784.5点，较上一交易日跌7.5点。截至26日16 时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3272元，较上一交易日涨5元；热卷均价为3284元，较上一交易日涨4元。原料方面，京唐港进口 PB 粉价格为820元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1390元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2950元，较上一交易日持平。

钢市分析

今日钢市整体平稳运行为主，部分螺纹、热卷市场价格小幅上涨10元，其他板材品种总体平稳，市场成交一般，个别区域成交较好。

从目前看，年前市场仍然缺乏自身驱动逻辑，短时间内供需两段都很难有太大变化，尽管春节期间电炉停产面积扩大，但是需求也几乎停滞，因此行情更依赖于年后供需两段变化的预期差来确定。

对于年前行情，一方面原料市场趋于稳定，不会在成本上造成太大波动；另一方面假期因素的扰动以及资本市场的波动，影响仍然会很大，尤其是大资金在过热品种获利了结，盘面影响或者大于基本面影响。

当前，国际粗钢产量此消彼长的态势，也影响了铁矿石供给格局，甚至也会影响出口格局的变化。据世界钢协数据，2025年全球（70）粗钢产量18.04亿吨，同比下降2.0%。扣除中国大陆以外的全球其他国家和地区粗钢产量8.43亿吨，同比增长0.9%。其中印度增长10.4%，越南增长12.2%，沙特增长12.3%，美国增长3.1%，德国下降8.6%，日本下降4.0%，韩国下降2.8%。铁矿石巨头必和必拓(BHP)首次将金布巴粉销往马来西亚和越南，引发市场关注。在东南亚一些国家钢铁产能快速增加的同时，也会减少对中国低端钢材的依赖，转型高附加值市场也是形势所迫。

行情展望

从目前市场运行状况来看，钢材市场反弹意犹未尽，但进展缓慢，且节奏上也仅限于小波段试探性反弹，未出现大级别上涨行情。终端采购多以刚需补库为主，贸易商备货意愿谨慎，市场交投氛围难有明显提振。下一步，重点关注资本市场的风向，以及市场政策和情绪变化。总之，行情有稳定基础，但仍要等上涨驱动的条件更充足。

从盘面来看，黑色商品多数收涨，但收盘比上周五夜盘略逊一筹，多数品种价格未有突破，铁矿石略微收跌。螺纹主力05合约收3143，涨9，减仓1万手，资金动能不足。目前日线上涨三日后窄幅回撤，关注短线如果继续回撤，或在3130附近寻求支撑，该位置稳住仍有上涨机会。日内参考运行区间：3120-3163。

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