伍德麦肯锡：全球矿业风险加剧

（来源：矿权资源网）

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据矿业周刊（Miningweekly）报道，咨询企业伍德麦肯锡（Wood Mackenzie）在《2026年金属和采矿业展望》（2026 Metals & Mining Outlook）中指出，地缘政治不确定性、放缓但不可避免的能源转型以及持续的资本纪律将决定今年全球金属和矿业的走势。

“2026年将是极其复杂的一年，全面金属驱动发展的时代越来越近，但尽管出现一些新机遇，但这一演变的速度仍受到新的地缘政治现实和更为谨慎的资本配置方式的制约”，伍德麦肯锡全球铜市场研究主管彼德·施密茨（Peter Schmitz）在1月20日的一份声明中称。

伍德麦肯锡公司在展望报告中称，全球关键矿产今年的贸易环境将受到南北两半球重大政治和经济变化的影响。

在美国，11月份的中期选举似乎将使财政政策更难出台，与关税政策等相关的持续市场波动预计将在今年内给商品市场带来更多不确定性。

伍德麦肯锡认为，尽管面临这些政治阻力，全球能源转型已经到达关键节点，并且仍在持续推进，不会受到选举周期的影响。不过，该公司的确将其基本气候预测从2.5摄氏度调为2.6摄氏度，意味着全球脱碳进程放缓。

该公司称，可再生能源仍将是全球能源安全的核心，而今年的技术发展可能改变对电池材料的预期。

伍德麦肯锡认为，固态电池商业化进程可能改变需求格局，而人工智能的日益普及无疑将对市场及材料消费带来影响。该公司指出，杰文斯悖论（Jevons paradox）可能显现，即效率提升反而导致整个商品需求增加。

伍德麦肯锡指出，在金属行业中，铜仍然容易受到供应中断的影响，但预计其他大多数子行业全年都将处于供应过剩状态，这给价格带来下行压力。

同时，金银预计将受益于各国央行的持续购买和避险需求。

伍德麦肯锡认为，从投资看，尽管出现一些新机会，但矿企预计仍将持谨慎态度。该公司称，这种克制目的是避免市场过剩，并使得各公司优先考虑股东回报和并购，而不是投资新项目开发。

该公司还警告称，如果供应无法迅速上升，需求得不到满足，这可能会迫使制造商转向替代材料。

“我们已经在铜铝竞争中看到了这种趋势。当价格居高不下而供应受限时，就会更多考虑替代。贸易壁垒限制了全球消费，并延迟了关键的投资决策，从而使得这种风险加剧”，施密茨称。

伍德麦肯锡补充说，资源丰富国家在选择开发伙伴时更加挑剔，这使得市场新供应增加缓慢。

因此，该公司预计规模较小、更灵活的公司将在开发新项目方面发挥主导作用，而规模较大的矿业集团则专注于整合和优化现有资产。