内存价格暴走，高盛下调全球手机销量预期，中低端先扛不住

存储芯片涨价这把“双刃剑”，正在刺破全球智能手机市场的复苏泡沫。

据追风交易台信息，高盛分析师 Allen Chang 团队在1月25日发布的最新研报中警告：由于存储组件价格上涨导致成本激增，智能手机市场原本预期的2026年出货量反弹将不复存在。

高盛将2026年全球智能手机出货量预期直接下调6%，预计全年仅为11.9亿部——这意味着市场非但这年不会增长，反而会同比萎缩6%。

这一判断的逻辑非常直接：存储芯片太贵了，导致手机BOM（物料清单）成本飙升。对于价格敏感的低端机型来说，这几乎是毁灭性的打击。

存储涨价，“吃掉”了入门级市场的需求

为什么存储涨价对销量的打击这么大？

高盛算了一笔账：在低端机型中，存储芯片占BOM成本的比例极高。当内存变贵，厂商要么涨价，要么硬扛亏损。

在发展中市场（Emerging Markets），消费者对价格极其敏感。一旦入门级手机（低于200美元）为了覆盖成本而涨价，需求就会瞬间蒸发。高盛预测，2025-2027年，全球入门级手机的销量将以-4%的年复合增长率（CAGR）持续萎缩，到2027年其市场份额将从2024年的44%滑落至40%。

这导致了一个典型的“量跌价升”局面：虽然2026年和2027年的全球出货量被分别下调至-6%和+2%，但由于平均售价（ASP）被动拉高以及产品结构变化，全球智能手机的市场总产值（TAM）反而能维持微弱增长（2026年预计增长2%至5810亿美元）。

高端机与折叠屏：富人的游戏不受影响

与低端市场的哀鸿遍野不同，高端市场（售价高于600美元）几乎免疫了这波成本冲击。

原因很简单：对于售价超过600美元的iPhone或安卓旗舰来说，存储芯片成本在总售价中的占比相对较低，目标客户群对价格也不敏感。高盛预计，高端机型销量在2025-2027年仍将保持2%的年复合增长，到2027年，高端机将贡献全球智能手机营收的70%。

折叠屏手机更是逆势增长的亮点。华为Mate X7、Moto Razr等新品的发布，正在通过新形态和更成熟的供应链吸引用户。高盛预计2026年全球折叠屏手机渗透率将达到3.8%（约4500万台），2027年进一步升至6.1%（7400万台）。

算力硬件：AI服务器狂飙，PC复苏受阻

在手机之外，硬件市场的悲喜并不相通。

AI训练服务器依然是增长引擎。高盛预计2025年AI训练服务器销量将暴涨56%，2026年继续增长67%。相比之下，通用服务器的复苏温和得多（2026年预计增长8%）。

个人电脑（PC）市场则受到了手机类似的波及。高盛预计2026年全球PC出货量将下降5%，直到2027年才会出现3%的反弹。这表明，在缺乏杀手级换机理由的背景下，高成本硬件正在抑制消费电子的整体换机欲望。