民进党自吹台湾经济史上最好，台专家：股市狂欢已渐与实体经济脱钩

因应台美关税谈判，台当局承诺赴美投资共五千亿美元，其中包含台积电将在美国新建多座晶圆厂，消息出现后，台湾股市屡创新高。对此，岛内资深半导体分析师杨应示警，他认为这波股市红盘恐遮不住随之而来的台湾产业空洞化隐忧，台积电股价反映的是公司获利能力，但台积电的七成获利流向外资，随之而去的五千亿美元投资与五万个高薪机会，将导致台湾实体经济重创。

他指出，这笔投资金额占台湾地区GDP逾六成，远高于日韩负担，等于将外资投资台湾地区六十多年的总额一次流出。杨应超更指出，若美国掌握四成高阶产能，台湾地区引以为傲的硅盾恐将瓦解。他呼吁投审会应依法针对最先进制程“踩剎车”，否则一旦产业被掏空，对台湾未来的伤害将无法挽回。

针对市场将“股价创新高”等同于“台湾经济好”的迷思，杨应超分析，股价看的是每股盈余（EPS），台积电做的是独门生意，即便美国生产成本高，仍可透过涨价维持获利，进而推升股价。然而，台积电七成股权掌握在外资手中，股价上涨的红利多落入外人口袋。反观台湾地区，赴美设厂预计带走约五万个高薪工程师职缺，这意味着优质的税收、房地产需求与消费力将随产能移转至美国。杨应超认为，这波股市狂欢已经渐渐与台湾实体经济脱钩。

回归产业现实，杨应超摊开财报数据指出，台积电在台湾毛利率稳居五成以上，一到美国就暴跌至约8%。这种巨大的获利落差，源自于美国高昂的人工成本、较低的生产效率以及严苛的工会规范。面对美国政府强大的压力，商业逻辑都会是最后防线，不赚钱的生意没人会做，因此尽管原来围绕着台积电的岛内供应链厂商可能不会都前去美国，但很可能会就此收摊不干，仍然将导致台湾的产业链消失。

对于外界关注的“硅盾”危机，杨应超示警，虽然美国制造效率低、工会难搞，连地头蛇英特尔（Intel）的先进制程良率都拉不起来，但美国政府在国安大旗下会不计代价硬推。目前台积电美国厂靠的是大量台湾人才输出在支撑，一旦让美国掌握了全球40%的高阶晶片产能，甚至是跨过目前N－1的门槛，届时美国在战略上就不再需要高度依赖台湾，台当局引以为傲的硅盾地位将陷入危险。

面对美方强势索求，杨应超最后呼吁，单靠产业界以商业逻辑进行无声抵抗恐怕不够。既然台湾有明文法律规范技术输出与资金审查，投审会与民意机构就应当发挥实质功能，从源头依法严格审查并适度“踩剎车”。台当局应在谈判桌后方筑起法律防火墙，而非放任资金与人才无限制地流向美国，否则一旦产业被消失，所造成的伤害将无法挽回。

来源：中评网