ETF大幅流出，遇上美联储降息！下周A股应对思路

大势观察：利好与流出的博弈，蓄势为长远

当前市场呈现出典型的复杂博弈局面：一方面，政策与宏观层面的利好消息众多，为长期“慢牛”奠定基础；另一方面，大资金通过宽基ETF持续大幅流出，为短期过热的情绪进行“降温”。这并非矛盾，而是政策引导市场走“慢牛”的明确信号。

在此背景下，短期市场的核心任务是震荡蓄势，以换取未来更健康、更持久的上涨。下周美联储的利率决议，将成为影响全球资产短期情绪的一个重要外部变量，但其不改变A股自身的中期运行逻辑。

核心指数策略：回调即布局，静待新高

上证指数：明确区间，等待均线

1. 节奏定位：市场处于慢牛节奏，4200点附近构成明确阶段顶部，指数进入震荡回调阶段。
2. 关键区域：核心支撑在4000点至20日均线一带。市场或以时间（横盘）或以空间（回调）的方式，最终完成与20日均线的“亲密接触”。
3. 后市展望：此次回调意在夯实基础，为春节前的行情蓄力。农历春节前再创新高仍是大概率事件

科创50：蓄势待发，趋势不改

1. 节奏定位：整体慢牛格局不变，再创新高1588点的潜力很大。短期因连续上涨后动能减弱，需要震荡蓄势。
2. 关键区域10日与20日均线构成强支撑带，1540-1588点为前高压制区域。
3. 操作思路：将过程中的回调视为“倒车接人”的布局机会，为下一波上攻积蓄仓位。

上证50：区间震荡，捕捉反弹

1. 技术判断：在持续资金流出影响下，指数下周预计将在20日均线与120日均线之间进行区间震荡。
2. 操作思路：可采取“区间下沿埋伏，上沿兑现”的战术。越靠近120日均线的强支撑区域，博弈技术性反弹的性价比越高

恒生科技：横盘蓄力，静候变盘

1. 格局定位：指数已横盘震荡约两个月，其形态与去年底启动前的科创50有相似之处，处于明显的蓄势期。
2. 关键位置20日与250日（年线）均线构成扎实的强支撑区域。
3. 后市展望：短期或仍需震荡，但中长期向上变盘、打开空间的潜力较大，需要的是耐心。

面对利好与流出交织的复杂环境，策略应重于预测：

• 理解意图：认清大资金流出是“降温”而非“离场”，目的是追求稳健的慢牛。
• 保持定力：在长期慢牛格局下，保持不低于4成的底仓，避免因短期波动而完全踏空。
• 珍惜回调：将指数回调至上述关键支撑区域的过程，视为分批次、有计划进行“倒车接人”的良机。
• 管理仓位：在指数与20日均线接触前，总仓位不宜过重（如不超过7成），保留灵活调整的空间。

珞珈投资-ZX0077 苗人芳 A0790624070018 风险提示：以上建议仅供参考据此操作盈亏自担！股市有风险投资需谨慎！