A股：刚刚，证监会出手，4天翻倍面临退市，下周将迎来更大的变数

证监会突然出手！4 天翻倍妖股直面退市危机，A 股下周行情或将迎来更大变数！

上周大盘冲高回落，在 4200 点关口前止步，短期上涨动能明显衰减，伴随市场降温信号释放，指数迎来阶段性回调。不过整体来看，市场并未出现过度恐慌的情绪，本周盘中虽一度下探跌破 4100 点整数关口，但周五最终稳稳站回该位置上方，市场节奏再度回归平稳。

近三个交易日，大盘整体走出缓慢震荡上行的走势，但站在 4100 点这一关键位置，多数投资者的恐高心理悄然升温，对后续行情走向满是迷茫。接下来大盘究竟会如何演绎？下周能否一举向上突破 4200 点关口？还是会迎来新的变局？

先来关注消息面：又一家公司退市成定局，ST 长药赫然在列。昨日收盘后，证监会正式向其下发处罚决定书，查实该公司 2021 至 2023 年年度报告存在系统性虚假记载，相关情形已触及退市标准，这也意味着ST 长药的财务造假行为被实锤，退市已是板上钉钉。

令人咋舌的是，就在退市消息落地前，这只创业板股却走出了四天连续涨停的妖异行情，股价从 0.43 元一路飙升至 0.92 元，短短四个交易日实现翻倍，这样的涨幅着实吸引眼球。而且前两个涨停板，散户还有充足的时间追涨入场，不少投资者看到股价处于低位，便抱着 “搏一搏” 的心态贸然进场，幻想着只要公司不退市，就能乌鸦变凤凰大赚一笔，即便连续涨停后，也舍不得卖出兑现。如今监管一纸处罚敲定退市，这些追高入场的散户，能否顺利脱身，恐怕要打上一个大大的问号。

市场中向来有部分投资者偏爱参与 ST 股交易，说到底就是赌公司的重组或重整，一旦押中，确实能获得不菲的短期收益。但在我看来，这种投资方式绝不可盲目参与，尤其是缺乏投资经验的散户。要知道，即便你赌对一次、两次甚至三次，只要有一次失手，换来的就是满盘皆输，实在没必要拿自己的本金以身犯险。ST 股本身就存在严重的基本面问题，更是监管重点关注的对象，明知其中暗藏巨大风险还执意入场，无疑是逆势而为。

老话说得好，君子不立于危墙之下，炒股千万不能抱有侥幸心理。与其在 ST 股里赌未知的未来，不如踏踏实实选择那些基本面无重大瑕疵的优质个股，哪怕股价涨得慢一点，至少走势更稳、风险更低。要知道，A 股市场从来不是比谁短期赚得多，而是比谁能在市场里走得更稳、走得更远。

这一案例再次明晰了监管层的坚定态度 ——坚决遏制炒差炒劣的投机风气，这与近期监管针对商业航天板块中盲目蹭概念、基本面堪忧的个股的规范思路，本质上一脉相承。倘若这种无底线的投机炒作在市场中成为主流，长远来看，必然会阻碍 A 股市场的健康发展。

大家也就不必抱怨 A 股总在 3000 点附近徘徊，毕竟这种不良风气的形成，我们每一个市场参与者都可能在无形中推波助澜。当然，这并非全是普通投资者的问题，市场建设的其他环节也仍有完善空间，而扭转这一局面，需要监管、上市公司、投资者等市场各方的共同努力。唯有如此，大资金才会真正聚焦于基本面优质的标的，中小投资者也能拥有更公平的市场参与环境，真正与市场共同成长，收获应有的投资回报。

说完监管导向与市场风气，我们回到盘面本身。此前数月，市场目光几乎都聚焦在科技板块上，但鲜有人注意到，大宗商品相关板块早已在不知不觉中悄然走强，尤其是近期，其市场热度已然与科技板块不相上下。对于这一趋势，我们此前也明确表态：当下大宗商品正处于牛市周期，这一判断基本没有悬念。

其实关于大宗商品将走牛的预判，我们最早在 2024 年 2 月前后就跟大家分享过，不少老朋友应该还有印象 —— 当时是在和现在同名的老号上做的深度分析，彼时 COMEX 黄金指数还在 2000 点上下，如今已然逼近 5000 点，走出了妥妥的大牛市行情。

从历史上大宗商品牛市的启动规律来看，黄金往往是率先启动的 “排头兵”，紧随其后的便是白银。而 2024 年 2 月，正是本轮白银大行情的启动节点，当时 COMEX 白银指数仅在 22 附近，如今已飙升至 103，涨幅比黄金更为惊人，同样走出了不折不扣的大牛市走势。从 COMEX 白银的月线走势来看（见下图），2024 年 2 月其指数恰好触及月线级别绿色长期趋势线，随后便走出了先震荡攀升、后加速上行的经典牛市形态。

客观来说，白银目前虽仍有一定的上涨空间，但显然已经过了中长期布局的最佳窗口期。在我看来，对于那些未在中低位提前布局的投资者，当下最理性的选择便是观望；除非后续出现大幅回调的低吸机会，否则不宜贸然进场博弈。

接下来大宗商品的轮动节奏很清晰，黄金白银之后，就轮到铜、铝等有色金属，目前这类金属指数已走上升趋势 ——2024 年 2 月 COMEX 铜指数 3.8 左右，如今到 6.15，尚未翻倍，后续还有较大上涨空间。

再往后，铁矿、钢铁、锰等黑色系，以及石油等能源品大概率接棒，最后会轮动到大豆、玉米等粮食板块。目前黑色系和石油还处于行情初期，正是中长期布局的好时机，不少钢铁、石油个股仍在大周期底部，开始逐步启动。成熟的投资，本就是发掘别人未注意的机会，叠加国内反内卷政策，这类板块的龙头值得重点关注。

大盘方面，下周周初大概率还能冲高至前期高点附近，但周 K 线大概率收跌，后续继续震荡。大主力当前核心是稳在 4000 点上方夯实牛市基础，不会急于持续上攻，慢一点但稳一点是关键。现阶段大盘无大风险，重点不在指数，而在板块选择，聚焦低位未启动的标的，不盲目追高，基本就不会出大问题。