医美“淘汰赛”将延续！对话新氧创始人兼CEO金星：未来2至3年，没找到“生态位”的都将出局

每经记者：赵雯琪 每经编辑：张益铭

"以前的状态更多是向外求，现在更多是只做我自己喜欢的事。”

创业13年，新氧创始人兼CEO（首席执行官）金星近日在接受《每日经济新闻》记者采访时这样总结自己2025年的最大变化。这句话不仅是他个人心境的写照，也悄然成为新氧战略调整的隐喻。

在过去几年的医美行业变局中，新氧创始人金星和他的公司一起完成了一次深刻的自我重构：从一家以线上医美平台为核心的企业，到如今自营线下新氧青春诊所收入首超传统业务，新氧用四年时间跨过了战略转型的拐点。

2025年，医美行业在激荡中洗牌。上游产品过剩、机构同质化竞争、消费者日趋理性，行业进入“淘汰赛”阶段。而新氧选择在此时加速线下扩张，聚焦大众白领市场，主打高频、标准化、高性价比的抗衰项目，试图在混乱中走出一条差异化之路。

但是这也伴随着转型的阵痛，根据财报，自探索新业务（即线下连锁医美诊所）以来，新氧业绩一直在承压，2025年一、二、三季度新氧净利润均为亏损，新氧在财报中也多次提及持续亏损的主要原因是其品牌医美中心的业务扩张。

金星告诉记者，2026年，新氧的目标是实现集团单季度扭亏为盈。他预言，未来两三年将是医美行业出清与重组的关键期，所有玩家“活下去”的前提是找到自己的“生态位”。在这场没有终点的长跑中，新氧已不再只是一家互联网公司，而是一个试图重构医美产业逻辑的探索者。

竞争加剧转向线下

当医美行业面临“竞争加剧和消费者要求提高”的挑战时，阿里健康、美团等综合平台通过“医美上下游产业链布局”分流B端（企业端）客户，抖音、小红书以“直播、短视频种草”重构流量入口，新氧则选择转向线下连锁品牌，来寻找更大的增长空间。

金星此前坦言，最早创立新氧平台时，他期望通过平台解决信息不对称，让消费者做医美更轻松、安全、便捷。但多年后发现，尽管平台信息已很丰富透明，普通老百姓做医美仍难决策，找到适合的机构和医生也不容易。

在这次接受每经记者采访时，金星表示，外部世界混沌无常，向内寻找确定性成为他个人与企业的共同选择。他坦言，以前自己会更关注市场调研，迎合“消费者喜欢什么”，现在他更在意“自己喜欢什么”。当被记者问及为何会发生这种心态变化时，他笑言：人到中年。

这也直接体现在新氧青春诊所的每一个细节上。金星形容，如今的诊所就像他的“作品”。比如，他是一个喜欢现代简约风格的人，因此新氧青春诊所的所有门店装修风格都是按照他的审美来设计的。他是一个追求高性价比，同时不喜欢被推销的“I人”（内向型人格），所以他要求所有门店不推销、不办卡、不刻意提供情绪价值，高效完成医美项目。

“我相信，任何一个人背后总代表着一类人。如果我很喜欢这家诊所，也一定意味着一批跟我一样的人也喜欢。”金星告诉记者。也是因此，新氧青春诊所选择聚焦于高频、标准化、基础类的医美抗衰项目，而不追逐新奇概念。

金星说，新氧青春诊所的医美项目有点像优衣库卖基本品。这些项目经过时间验证，安全性高，且是大多数消费者真实需要、反复消费的品类。在这个基础上，新氧通过规模化采购、数字化运营、去营销化流程，实现“高品质、合理价格”的性价比定位。

值得一提的是，当被记者问及如何处理好新氧平台上的医美机构与新氧自营的线下诊所关系时，金星用“山姆模式”来比喻：他认为，新氧线下自营诊所如同山姆的自营商品，吸引客流、建立信任；线上平台则像山姆的合作品牌，满足个性化需求。“两者会互相影响，但我们相信最终会实现流量打通，新氧的平台业务也肯定有一天会触底反弹。”

计划在2026年实现公司季度性盈利

2025年对新氧而言，是一个“标志性”的年份。这一年，公司新业务（线下连锁诊所）收入首次超过老业务（线上平台），成为集团第一大收入来源。“为了这一天，我们整整努力了四年。”金星表示。

不过，从新氧的财报看，转型必然伴随着阵痛。新氧2025年三季度财报显示，新氧三季度总收入同比增长4.0%至3.867亿元，但净亏损达到6430万元，与前一年同期盈利2030万元形成鲜明对比。

“新老业务此消彼长，这体现在财报中也是目前最难受的阶段。”2025年8月公司发布二季度财报时，金星曾在接受每经记者采访时直言不讳。

如今当被记者问及新氧是否走出最难受的阶段，金星坦言，只有整个新氧集团在某一刻实现了扭亏为盈，才能算是彻底渡过了一个过渡期。“但是，我们自己认为可能不会太远，我们给自己今年定的目标就是实现整个集团的扭亏为盈，季度的扭亏为盈。”金星表示。

早在2021年，集团就已确定战略转型方向，开始筹备供应链，并陆续开设线下诊所探索。不过，线下店的真正规模化爆发发生在2025年——当年新开31家店，新店数量是老店的一倍半。

官方数据披露，截至2026年1月初，新氧累计治疗量突破100万次，单月治疗量超11万次，其中水光针治疗3.2万次、肉毒素注射1.4万次、童颜针8000支。这些数字让新氧在某些产品上成为厂商全国第一大客户，甚至在一些厂商的销量占比达到30%。

规模带来供应链话语权，也带来运营的复杂性。他向记者算了一笔账：每月11万次治疗，即便医疗事故率仅万分之一，每月也会出现11起事故。而新氧目前的事故率为零，这意味着实际事故率低于十万分之一。“这样的标准显然不是追求快的公司可以得到的结果。”

金星坦言，对于他来说，做线下门店最大的挑战是思维转变。“我们以前是互联网公司，一切追求快；现在做到线下，要从追求快变成追求好、追求安全。”

医美行业“淘汰赛”继续，“活下来”必须找到差异化定位

从整个医美行业的发展来看，金星将2025年定义为“医美淘汰赛的开始”。他认为，过去几年，医美产业链几乎每个环节都出现了供大于求的情况：上游产品降价快、竞争激烈；中游机构同质化严重、利润变薄；下游渠道（如网红、自由职业者带货）泛滥。“市场一定会调节供需关系，既然供给过剩，肯定有大量死掉，剩下的达成新平衡。”金星表示。

与此同时，医美消费者也在发生深刻变化。金星总结了三大趋势：第一，医美从“改变样貌”转向“抗衰代名词”，人们更追求“变年轻”而非“变另一个人”；第二，消费者越来越理性，“不愿交智商税”，愿意为技术付溢价，但拒绝为营销买单；第三，医美消费持续下沉，二三线城市在客单价、消费认知上已与一线城市无显著差异。

“行业的话语权正在从上游向机构转移。”金星在采访中给出了一个鲜明的判断。在他看来，这场转移并非偶然，而是供给过剩、消费者觉醒、规模效应叠加下的必然结果。

过去多年，医美行业是典型的“卖方市场”。上游厂商凭借产品稀缺性掌握定价权，机构更像产品的“零售渠道”，同质化竞争严重。但2025年以来，情况发生逆转。“几乎每个赛道产品都在增多，未来一定会越来越进入买方市场。”金星指出，买方市场中，具有规模优势的机构话语权将不断增强。

这种权力转移的背后，是医美产品制造业属性的回归。金星类比道：医美产品如玻尿酸、童颜针本质上是医疗器械，属于制造业范畴。“你想，制造业中技术难度顶端的汽车、手机，毛利率是多少？很多新能源汽车公司毛利率百分之二十多，小米净利率5个点。”相比之下，医美上游公司尽管利润率近年有所下滑，但仍远高于一般制造业。“一定会有大量制造业资本和人才涌入，推动毛利率回归合理水平。”

对于2026年，金星预判医美行业将延续“淘汰赛”格局，过程可能持续两到三年。活下来的机构必须找到差异化定位：“未来一定是有的机构专做形体，有的只做童颜针，有的主打无性别医美⋯⋯大家要找到自己的生态位。”他相信，未来中国医美行业会像日韩一样，形成高度细分、百花齐放的生态。

在金星看来，中国医美行业的最大机会在于“规模”——中国庞大的市场容量能够支撑起千家级别的连锁机构，这是日韩市场无法比拟的。“日韩最大连锁不到150家店，中国有机会出现千店连锁。”而新氧，正朝着这个可能性稳步前行。

2026年，行业权力转移将继续深化，规模化机构的话语权将进一步提升。而新氧的探索，或许正是这场结构变革的注脚之一。