央行扩表+债市情绪改善，30年国债ETF(511090)红盘微涨

2026年1月23日早盘，截至10:13，30年国债ETF(511090)上涨0.04%。流动性方面，30年国债ETF盘中换手5.06%，成交10.95亿元。拉长时间看，截至1月22日，30年国债ETF近1年日均成交83.79亿元。规模方面，30年国债ETF最新规模达216.25亿元。

国债期货开盘，30年期主力合约与昨日持平，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约跌0.01%。

公开市场方面，央行公告称，1月22日以固定利率、数量招标方式开展了2102亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2102亿元，中标量2102亿元。Wind数据显示，当日1793亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放309亿元。

华泰固收称，近两周债市表现明显偏强。前期压制债市的核心担忧缓解（股市持续超预期+商品涨价与通胀预期+债市供求），成为利率下行的核心支撑。

中信证券称，2025年配合宽松表态，央行资产负债表呈现总量扩张，但存在一些结构问题。总资产稳步扩张，主要受买断式逆回购、MLF等扩表类工具所驱动，且两类工具占比已较为接近；对政府债券先升后降或与国债买卖的重启和扩张相关。负债端超储率充足但准备金总量增长放缓。伴随MLF主要货币政策工具地位的淡化，降准落地时点可关注后续MLF、买断式逆回购集中到期较大阶段。

华宝证券指出，近期央行公开市场操作净投放呵护流动性，叠加权益市场有所降温，且央行超预期下调结构性政策工具利率，债市情绪改善。不过本次利率下调集中于再贷款、再贴现等定向工具，侧重于信用扩张，并非全面降息；且一季度政府债供给压力仍有扰动，叠加权益市场春季行情尚未结束。

30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。

风险提示：中债-30年期国债财富(总值)指数(代码:CBA21801‌)来源于中债金融估值中心有限公司(“中债”)。本基金为被动投资的交易型开放式指数基金，主要采用抽样复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数所表征的市场相似的风险收益特征。投资者投资于本基金面临标的指数回报与相应市场平均回报偏离、标的指数波动、跟踪误差控制未达约定目标、标的指数变更、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等潜在风险。本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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