赛力斯拿下车企第一，华为赢麻了！

作者 | 八个橙 来源 |互联网品牌官

2025年前三季度，赛力斯毛利率定格在29.4%。

这个数字，让它稳坐新势力毛利率断层第一的位置。谁能想到，三年前的2022年，这家车企的毛利率仅8%，还深陷濒临破产的泥潭。

从生死边缘到利润领跑，赛力斯的脱胎换骨，是一场赌上全部的转型，更是一次与华为深度捆绑的冒险。

赛力斯的前身，是深耕商用车领域的小康股份。在燃油车时代，它始终游离在主流乘用车市场之外，业绩平平，存在感微弱。

2016年，新能源浪潮初起，赛力斯果断踩下转型油门。这不是跟风，而是绝境求生。

彼时传统商用车市场增速见顶，唯有新能源赛道，能给这个边缘车企一次改写命运的机会。

转型之路布满荆棘。从技术储备到生产线改造，从供应链搭建到市场认知培育，每一步都要砸钱铺路。

2020年前后，赛力斯首款新能源车型落地，但市场反响冷淡。2021年，其全年销量不足3万辆，连续多年亏损，资金链承压，随时可能被市场淘汰。

直到与华为的牵手，一切才迎来转机。这种转变不是渐进式的改良，而是颠覆性的重构。

数据不会说谎。2025年前三季度，赛力斯营收飙升至1105.34亿元，远超往年全年规模。

2026年1月13日，重庆赛力斯超级工厂内，第100万辆问界整车缓缓下线。

从0到100万辆，它只用了46个月，创下新势力最快交付纪录，远超理想的58个月、蔚来的91个月。

更亮眼的是产品力的溢价。问界M9作为旗舰车型，累计交付破27万辆，连续21个月霸占50万元以上新能源车型销冠，在该价位段每卖出10辆车，就有7辆是问界M9。

这种高端市场的统治力，正是其毛利率飙升的核心底气。

不过和华为合作也有代价，几乎每卖出一辆问界车，就有13.6万元流向华为。2025年上半年，赛力斯营收623.6亿元，向华为支付的采购费就达200亿元，占比足足33%。

三年半时间里，这笔费用累计高达750亿元，相当于赛力斯把三分之一的收入都交给了合作伙伴。

但这笔钱，不是利润分成，准确说是全链条的价值付费。它让赛力斯跳过了十年磨一剑的技术积累期，直接站上智能汽车的核心赛道。

要知道，华为在汽车领域累计研发投入超千亿，ADS智驾系统迭代至4.0版本，这种技术壁垒，不是赛力斯单靠自身能短期突破的。

更关键的是，高额采购费并未挤压利润空间。29.4%的毛利率，不仅远超蔚来、小鹏等新势力同行，甚至比肩部分豪华品牌。

这背后的逻辑很清晰：华为的技术赋能，让问界实现了显著的产品溢价。问界品牌终端均价超40万元，远高于自主同级车型，这种定价能力，足以覆盖采购成本，形成“高投入—高溢价—高毛利”的良性循环。

这是赛力斯逆袭的关键，也是智能汽车时代价值链重构的缩影。

燃油车时代，利润集中在制造与装配环节；而在智能时代，技术与软件成了利润核心，核心供应商的话语权大幅提升。

值得注意的是，100万辆下线仪式上，赛力斯创始人张兴海抛出了更激进的目标：未来两年，再完成100万辆交付。

图源：微博

当然，野心背后，是更大的挑战。最大的变量，正是它最依赖的合作伙伴——华为。如今鸿蒙智行已形成“五界”格局，北汽、奇瑞等车企纷纷加入，华为的技术与渠道资源被摊薄，赛力斯的“独宠”时代早已结束。

华为的多线合作，对赛力斯是双刃剑。一方面，更多伙伴的加入能扩大鸿蒙生态影响力，间接利好问界；但另一方面，同质化竞争不可避免，华为的技术优先级、产能倾斜度都可能发生变化，赛力斯的独特性被削弱。

要实现两年百万辆的目标，赛力斯必须在依附华为之外，找到新的增长曲线。

目前来看，它已经开始布局。

深化绑定与自主研发并行。赛力斯以115亿元入股华为车BU，用资本纽带锁定合作关系；同时加大自主研发投入，2024年研发费用达55.86亿元，2025年前三季度投入近50.6亿元，还收购了问界相关商标与专利，试图强化品牌话语权。

自主打造的“魔方技术平台”，也在逐步降低对华为的技术依赖。

海外市场成了新的突破口。2025年赛力斯海外销量目标定为10-12万辆，较2024年翻倍。

产能与供应链也在持续升级。重庆两江超级工厂实现关键工序100%自动化，年产能超50万辆；与宁德时代合作建厂，让电池成本下降；固态电池、4680大圆柱电池适配技术的前瞻布局，为后续产品迭代储备了实力。

如今智能汽车行业的竞争，早已不是单一车型或技术的比拼，而是生态、资源与自主能力的综合较量。

赛力斯与华为的关系，终将从“依附”走向“共生”。唯有在合作中守住自我，在自主中借力生长，才能在这场浪潮中站稳脚跟。

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