美团2017年种的因 在2025年结了果

正文｜王二鹅ERE 互联网厂评人，科技脱口秀

2017年6月，王兴接受了美团历史上比较重要的一次专访

面对当时仍在《财经》的名记小晚问到的“你碰到过最尊敬的对手是谁？”时，王兴冷不丁给了阿里一脚飞踢。原话是：

“从战斗力来说，阿里非常强，但如果他们各方面做得更有底线一点，我会更尊敬他们”

彼时的王兴的“不关注边界，只关注核心”的无边界战略风头无两：收购大众点评让到店业务一家独大，冲击外卖市场打的饿了么丢盔弃甲，酒旅业务冲击OTA龙头，又直接掀掉好朋友程维的桌子攻入打车市场

这个专访马爸爸看到后什么反应不得而知，但在专访面世2个月后，饿了么公布全资收购百度外卖，外卖市场只剩下美团，和饿了么背后的阿里两家

此时的外卖市场份额，美团约40%，饿了么+百度外卖50%+。而到了2018年阿里全资收购饿了么后，美团将市场份额打成了美团60%，饿了么30%+，并在此后一路蚕食饿了么份额至7:2:1（美团:饿了么:其他）

四处出击并频频得手的美团，也被称为最有机会能与阿里抗战的顶级选手

而到了2025年，一向扮演“攻”方的美团，却在重燃战火的外卖大战中成为了“受”方。不断喊话监管，给外卖大战扣上“内卷式竞争”的帽子

不得不令人哀叹，曾经身强力壮的精神小伙儿，如今也到了要吃补药的年纪

越打越输的阿里外卖终于想开了

“许多人认为美团已经构筑了一道坚不可摧的护城河——覆盖范围最广的配送员和餐厅合作伙伴网络——几乎不可能被颠覆。但今年的事实证明，这道护城河并不存在。颠覆并非不可能，只是代价极其高昂。”——互联网分析师Robin Zhu

自从2019年蚂蚁上市梦破后，阿里很久没有打过不用计算ROI ，纯用现金流砸出市场份额的仗了

在京东用百亿补贴掀起战火后，阿里仅在Q3就花了338亿的补贴+履约成本，换来了美团Q3本地商业141亿的经营亏损（去年同期盈利146亿元）

从烧钱力度来看，外卖大战自2013年开打到2018年的市场格局稳定，一共烧了1000亿左右。而这点儿钱三家在2025Q2-Q4三个季度基本就烧完了

从2025Q2开始，饿了么（后来的淘宝闪购）就像疯了一样砸钱。周末“0元购”、满25减20、全城免配送费……这些我们在十年前“千团大战”时才见过的古老战术，被阿里在当下这个现金流为王的时代重新复刻了一遍

这种打法完全违背了阿里近年来的“降本增效”的主线，要说这是为了给淘宝引流，但成本也太高了。因为每送一单都是铁亏钱的

下图：三家主要外卖大战每单收益

图源：Financial Times

唯一的解释是：阿里必须要通过外卖市场，赢回下一轮电商模式的话语权

以前算的是财务账，现在算的是战略账。传统的在线电商涨不动了，前有抖狼后有拼虎，传统电商再打下去，也就是拉扯战

而AI时代到来后，电商模式不论怎么变，围绕货品运输和配送的基建是不会变。外卖这套配送系统，卡的就是30分钟配送圈，正好是当前电商的短板

尤其是，这里面要打的对手，还是当年那个阴阳怪气阿里的美团。只要阿里不惜成本地在你的后院放火，美团就不得不把原本用来扩张、用来做新业务（比如AI、比如出海）的钱，拿回来补贴国内

仗打到Q4，团的海外确实感受到了压力，淘宝外卖的日活跃用户数量目前约为美团的 80%，而2025年夏初开打前这一数字约为美团的一半

也不知道如今的王兴如何看待：阿里有没有底线？

美团从来都不是庄家

即时零售这个故事，到底能带来多少新的消费增量不得而知。阿里和京东花这么大成本当然不是为了验证即时零售的市场空间有多大，首要目标，必须是要把美团在外卖配送市场这个基本盘上的肉割下来

这一刀，扎得又狠又准

据晨星公司的研究显示，美团在即时配送市场的份额预计将从 2024 年的 73% 下降到 2027 年的 55%，而阿里巴巴的份额在同一时期将从 21% 上升到 40%

对于阿里来说，这不是夺回市场，更是在向资本市场证明：在国内，和电商关联的市场，阿里仍然是庄家。那些引以为傲的骑手网络、算法效率，在庄家面前都不是问题，只要：

我肯下重注，对手就永远处在梭哈的边缘

而这个“注”在钱之外，还有同样与到店指引有关的高德

高德2025年最大的推广动作，就是推出了高德“扫街榜”。和当下刷单对出的点评高分不一样的是，高德不讲“精致生活”，也不搞“达人探店”，直接利用地图大数据的优势，告诉你哪家店人多、哪家店在这个时间点最火、哪家店是本地人真爱

数据能表达出来的真实水准如何咱先不论，最起码用户在判断到店商家的维度上，多了一重参考。这个参考的习惯一旦被攻破，基本就剌到美团的流量动脉

仗打到这个份上，局势其实已经很明朗了

如果说京东还有电商的基本盘，对于美团来说，最痛苦的不是现在的亏损，而是未来的迷茫

只要阿里不放弃即时配送业务，只要阿里还愿意每年拿出一部分电商利润来补贴本地生活，美团被抢走的市场份额就很难再抢回来。因为对于用户来说，外卖平台是没有忠诚度可言的，谁便宜我就用谁

更可怕的是，美团曾经最稳固的现金牛——到店业务（团购、酒旅），如今正面临着抖音和阿里的双重夹击

而据公众号六哥调研披露：淘宝闪购将于26年4月上线本地生活，在全国一二线城市推广，目前已在上海、嘉兴、深圳试点。而深圳是美团大本营，代理商已经期待很久。原有饿了么城代负责中小门店，淘闪总部直营大型连锁

在外卖之外，淘宝闪购终于开始直击美团到店腹地

抖音用短视频和直播重塑了“种草-拔草”的逻辑，把原本属于美团的广告费吸走了大半；阿里用高德和飞猪在地图和酒旅场景下不断骚扰。曾经那个号称“无边界”的美团，现在发现自己的边界正在被一点点蚕食

美团注定无法承接更多的想象力

科技转型的故事（无人机、自动驾驶）还需要漫长的周期，而海外扩张虽然在香港和中东获得阶段胜利，但同时也面临强敌的挑战

美团最近在巴西推出服务，但滴滴已在巴西推出食品配送服务，加上其他本地的对手，巴西市场竞争更加激烈

25年初，美团曾参与竞购英国外卖公司 Deliveroo ，但据三位知情人士透露，由于担心交易可能被英国议会否决，美团最终退出了竞购

在美国，美团投资了其衍生公司 Peppr，该公司授权使用餐厅管理软件，这是美团了解美国市场的初步举措

现在的美团，可能不得不面对一个残酷的现实：美团很难再独立成为那个并肩BAT的第四极。在腾讯和抖音的阴影下，美团越来越像是一个单纯的基础设施服务商—一个苦哈哈的、赚辛苦钱的跑腿公司

未来是继续抱紧腾讯的大腿，成为微信生态里的一个超级小程序，还是在某个时刻被其他巨头（甚至是抖音）整合，这或许才是美团S-team接下来彻夜难眠时需要思考的问题。

来源：饭后服用AfterHours