蓝箭航天科创板IPO已问询，冲击“商业航天第一股”，拟募资75亿元

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1月22日，蓝箭航天空间科技股份有限公司申请上交所科创板上市审核状态变更为“已问询”，中国国际金融股份有限公司为其保荐机构，拟募资75亿元。此前公司科创板IPO已受理，正式冲击“商业航天第一股”。

综合 | 上交所 招股书 编辑 | Arti

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根据招股书申报稿，蓝箭航天拟融资金额75亿元，目前仍处于亏损状态，拟采用科创板第五套标准上市。

据公司招股书（申报稿）显示，蓝箭航天主要从事液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产并提供商业航天火箭发射服务，致力于构建以中大型可重复使用液氧甲烷运载火箭为核心的“研发、制造、试验、发射”全产业链条，打造航天领域的科技综合体，成为世界一流商业航天企业。

蓝箭航天是国内液氧甲烷火箭研制先行者和引领者，是全国较早取得全部准入资质、基于自研液体燃料发动机实现成功入轨的商业运载火箭企业，并于2023年7月实现全球首枚液氧甲烷火箭成功入轨，于2025年12月实现中国首枚液氧甲烷可重复使用火箭成功入轨。

报告期内，公司成功执行四次液体燃料运载火箭发射任务，朱雀二号已成为中国民商航天首款进入量产及商用的液体燃料火箭。2024年1月和9月，公司已分别完成朱雀三号VTVL-1可重复使用垂直起降回收验证火箭的百米级和十公里级垂直起降返回飞行试验任务；2025年12月，朱雀三号遥一运载火箭首次发射，二子级成功进入预定轨道，一子级进行了返回回收场的试验，成为中国首枚发射且入轨成功的可重复使用运载火箭，研制进展居于行业领先。

自成立以来，公司秉持“关键技术自主掌握、关键产品自主研制、关键过程自主实施、关键设施自主建设”的原则，建立了系统的全链条交付能力和独立自主技术体系。通过长期自主创新与技术积累，掌握包括液氧甲烷发动机技术、辅助动力系统技术、低成本高性能高安全液氧甲烷运载火箭系统技术、可重复使用液氧甲烷运载火箭系统技术等一系列关键核心技术。

截至2025年6月30日，公司拥有境内专利802项（其中发明专利274项），参与制定国家标准4项。此外，公司牵头或参与10余项重大科研项目，其中包括国家某专项工程项目A。公司获得国家科学技术进步二等奖、机械工业科学技术奖技术发明一等奖、第二十二届至第二十四届连续三届中国专利优秀奖、国家专精特新“小巨人”企业等荣誉或奖项。

国内商业运载火箭领域，参与者主要包括航天科技集团、航天科工集团、蓝箭航天、星际荣耀、星河动力、天兵科技、中科宇航、东方空间等。

目前我国运载火箭以一次性火箭为主，但随着卫星产业的规模化增长，各国低轨星座项目均需要多星组网覆盖目标区域以构建业务能力、布局频轨资源、提升通信容量，卫星的规模化特征愈发明显，仅依靠一次性火箭无法充分满足更快速度、更高频、更有性价比的发射需求，需要低成本、大运力、高频次的可重复使用火箭。商业运载火箭公司发展势头强劲，促进了我国商业航天的快速发展。

蓝箭航天是全国较早取得全部准入资质、基于自研液体燃料发动机实现成功入轨的商业运载火箭企业，秉持“关键技术自主掌握、关键产品自主研制、关键过程自主实施、关键设施自主建设”的原则，具备卓越研发能力和全链条交付能力。

凭借卓越的核心技术和制造能力，公司产品得到下游头部客户的广泛认可。公司已与中国星网和垣信卫星均签订正式发射服务合同。公司朱雀三号中大型液氧甲烷可重复使用运载火箭已入选中国星网的核心供应商名单，已中标垣信卫星《2025年运载火箭发射服务采购项目》一箭18星火箭发射服务。公司将以批量化、高频次的发射服务满足中国星网“GW星座”和垣信卫星“千帆星座”等重大战略需求。

财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-6月，蓝箭航天营业总收入分别为78.29万元、395.21万元、427.83万元及3643.19万元人民币。

同期，蓝箭航天归属于母公司所有者的净利润分别为-8.04亿元、-11.88亿元、-8.76亿元及-5.97亿元人民币，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-8.59亿元、-12.25亿元、-11.38亿元及-6.14亿元人民币，尚未实现盈利。

公司报告期内尚未实现盈利，主要系报告期内，公司朱雀系列液氧甲烷运载火箭尚处于商业化发射初期，火箭发射服务收入规模较小且不具备稳定性，难以覆盖成本费用支出；公司所处的航空航天装备业属于技术密集型行业，公司持续保持较高研发投入以保证技术的先进性，因此报告期内公司研发费用金额较高，分别为4.87亿元、8.30亿元、6.13亿元及3.60亿元人民币。

公司本次发行股份募集资金扣除发行费用后，将全部用于可重复使用火箭产能提升项目、可重复使用火箭技术提升项目。

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