机器人年前催化事件不断，产业化前夜谁受益？

出品 | 妙投APP

作者 | 张博

编辑 | 丁萍

头图 | 视觉中国

#01一、当日行情分析

1、市场观察

1月22日，市场午后震荡回升，三大指数集体翻红，创业板指走势较强。沪深两市成交额2.69万亿，较上一个交易日放量910亿。截至收盘，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01%。

2、为何出现格陵兰TACO

关键时间点：1月17日至20日

• 主要内容：特朗普在社交媒体上威胁，若无法“收购”格陵兰岛，将从2月1日起对丹麦等欧洲八国加征10%关税，并在6月升至25%，甚至不排除使用武力。

• 市场与各方反应：引发市场剧烈震荡，欧洲股市大跌，奢侈品、汽车等板块受重创；避险情绪高涨，推动黄金等资产价格飙升。

️ 事件阶段：妥协阶段 (1月21日)

• 关键时间点：1月21日（于达沃斯论坛期间）

• 主要内容：特朗普与北约秘书长会晤后态度逆转，宣布不再使用武力，并暂缓加征关税。理由是与北约秘书长吕特达成”关于格陵兰岛乃至整个北极地区未来协议的框架”。

• 市场与各方反应：市场风险偏好迅速回升，欧美股市反弹，美元走强，黄金价格从高位回落。

“TACO”作为一个缩略语迅速流行起来，其全称为“Trump Always Chickens Out”。特朗普会宣布激进的政策（如威胁加征高额关税）引发市场恐慌下跌，随后又往往让步或暂停执行，导致市场迅速反弹。

瑞典和丹麦确实有大型养老基金在近期宣布了抛售美国国债的计划。 1月20日，丹麦养老基金Akademiker Pension宣布将于本月底前出清所持全部1亿美元美国国债。该基金同时强调，抛售决定与美欧围绕格陵兰岛的争端无直接关联。

1月21日，据瑞典每日工业报报道，瑞典最大养老基金Alecta已抛售其持有的绝大部分美国国债，规模约700亿至800亿瑞典克朗，约合77亿至88亿美元。

美国财政部长贝森特在达沃斯论坛上呼吁各方保持冷静，称欧洲大规模抛售美债的说法缺乏依据，丹麦的抛售行为“无关紧要”。

德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos周日在给客户的报告中写道，欧洲是美国最大的“出借方”，欧洲各国合计持有8万亿美元的美国债券和股票，几乎是世界其他地区总和的两倍。“在美国净国际投资头寸处于纪录最负极值之际，欧美金融市场的相互依存度从未如此之高。”Saravelos指出。“真正会对市场造成最大冲击的，将是资本的武器化，而非贸易流本身。”

#02二、机器人催化事件不断

近期（2026年1月）人形机器人领域非常热闹，多起标志性事件显示行业正在从“技术验证”迈入“规模化量产”的关键阶段。

1 月 17 日，中央广播电视总台《2026 年春节联欢晚会》顺利完成首次彩排。总台马年春晚是“科技+艺术”的再升级，将“科技智造”融入舞 美呈现、内容创作等，丰富人们对年味的缤纷想象。继蛇年春晚扭秧 歌的智能机器人跻身“顶流”后，机器人将再度登上春晚舞台，用科技范和新鲜感的创意火花彰显我国科技进步的新气象。此前，2025 年宇树 科技机器人与演员合作的创意舞蹈《秧 BOT》令人耳目一新。我们认 为机器人再登春晚代表其产品设计及应用完善程度进一步。

在 CES 2026 上多家海外企业展示在人形机器人领域的进展。LG 推出首款人形机器人 CLOiD，主要应用于家庭场景，可以和智能家居设备协作完成任务，比如帮助用户完成洗衣、倒水、烤面包等琐事。

现代汽车旗下的波士顿动力首次公开展示全新一代电动 Atlas，拥有56 个自由度，头部和躯干都能 360 度旋转，电池续航时间达 4 小时，能在 3 分钟内自主更换电池。在波士顿动力展示的视频中，Atlas可以轻松将汽车门板举过头顶，进行汽车装配任务。波士顿动力还将和 Google DeepMind 合作，在未来几个月将 Gemini Robotics 这一机器人 VLA 模型引入 Atlas。另外，Atlas 已经与现代汽车合作，计划在 2026 年进行交付。

福莱新材

福莱新材正从一家传统的功能材料制造商，向具备前沿机器人感知部件供应能力的科技公司转型。 其投资逻辑清晰：短期看传统主业结构优化带来的业绩修复，中长期看“电子皮肤”在人形机器人等高端领域的落地与放量，这决定了其未来的成长空间和估值上限。

电子皮肤”（柔性触觉传感器）是公司实现估值跃升的关键，公司的第二代产品实现了 “真柔性、全曲面、三维力” 感知，能像皮肤一样全覆盖手指各部位，技术路线与特斯拉Optimus一致（压阻式），具备产业化成本优势。已向智元机器人、灵心巧手、傅里叶机器人等多家机器人公司批量出货。同时，公司已成立北美子公司，正与特斯拉等海外客户接洽。

福莱新材的2025年三季报，展现出一份“传统业务业绩触底回升，新兴业务战略持续推进”的答卷。第三季度营收和利润的强劲反弹，主要得益于营业收入规模扩大带动毛利额提升。

公司持续推进产能释放，并计划通过7.1亿元定增重点投向“标签标识印刷材料”和“电子级功能材料”的扩产项目，为传统业务增长提供后劲。

德恩精工

德恩精工的传统主业是机械传动件，投资概念围绕机器人和商业航天两条主线展开。

#03三、锦华新材——光刻胶清洗剂

锦华新材是一家专注于酮肟系列新材料研发、生产和销售的企业，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、丁酮肟、羟胺水溶液、乙醛肟、甲氧胺盐酸盐和丙酮肟等，产品广泛应用于建筑建材、能源电力、轨道交通、电子、铜和稀土等金属选矿剂、新能源汽车、半导体等多个领域。

锦华新材在半导体领域的布局，是其从传统化工向高科技材料转型的核心战略。具体可概括为：以核心绿色循环技术为基础，攻关“芯片清洗剂”——电子级羟胺水溶液，可有效去除晶圆表面的光刻胶、金属离子及有机污染物，是影响芯片良率的关键化学品之一。目前全球仅巴斯夫具有电子级羟胺水溶液工业化生产能力。公司已成功开发电子级羟胺水溶液产品，产品质量同巴斯夫产品相当，已通过多家芯片制造企业和清洗剂复配企业验证。

刻蚀后清洗液行业进入壁垒高。随着半导体产业的快速发展，刻蚀后清洗液作为半导体制造过程中不可或缺的一环，其市场需求持续增长。公司该业务已经迈过了“从0到1”的技术验证和初始订单阶段，正在向规模化销售迈进。

这项半导体业务在2026年收入规模有望随着产能建设和客户订单增加而提升。

#04四、兴发集团——黄磷

A股化工板块的投资逻辑正从传统的周期博弈向更加注重结构性机会和长期价值转变。

基础化工品是化工行业的基石，包括烧碱、纯碱、氯碱等无机化学品，以及乙烯、丙烯等基础石化原料。当前，中国基础化工行业正经历从“内卷”竞争向高质量发展的关键转型期。过去几年，由于固定资产投资高增，部分基础化工品出现了产能过剩和价格低迷的局面。然而，随着“反内卷”政策的推进和供给端产能出清，行业供需格局正逐步改善。机构认为，2025年基础化工品的需求有望受益于国内稳增长政策带来的内需扩张，以及全球制造业复苏带来的出口好转。此外，上游原材料（如煤炭、原油）价格的相对稳定也为基础化工品盈利修复提供了有利条件。因此，基础化工领域那些具备成本优势、技术壁垒和产业链整合能力的龙头企业，正成为资金关注的焦点。

据百川盈孚，国内黄磷产能自2013年的190万吨降至2020年的141万吨，虽21-25年产能有所回升（2025年末产能回升至158万吨），主要系部分产能指标置换等所致。

同时，2025年国内黄磷生产企业中，5万吨（含）以上产能企业仅10家，包括兴发集团（17万吨/年）、澄星股份（16万吨/年）、云图控股（6万吨/年）等，其余5万吨产能以下占比达46%、2万吨（含）及以下产能占比达14%。

双碳政策下，黄磷新增供给或将持续受限，且部分高能耗和低效产能仍面临出清压力，供给端亦有望持续向好。

湖北兴发化工集团是国内精细磷化工行业龙头企业，正在从一家资源型企业向科技型绿色化工新材料企业转型。

公司构建了“矿电化一体”的完整产业链。在上游，丰富的磷矿资源是盈利和抗周期波动的压舱石。在中下游，通过精细化工将磷矿石转化为食品级、电子级等高附加值产品，实现从“论吨卖”到“论克卖”的跃迁。

兴发集团正利用其磷化工的根基，向半导体和固态电池两大高增长领域延伸。

这两块新业务的共同点在于，都根植于公司“磷矿-黄磷-精细化学品”的全产业链优势，尤其是对上游磷矿资源和黄磷净化核心技术的掌控，构成了难以复制的竞争壁垒。

特别声明：

文中股票仅为投资逻辑，无任何买卖建议。

*以上分析讨论仅供参考，不构成任何投资建议。