蔡正元：特朗普大战西半球！，欧洲太软骨头！中国赚翻了？

特朗普挥关税大棒逼宫欧洲，格陵兰争端背后藏着怎样的经贸博弈？亚太股债震荡、半导体暗战升级，全球财经版图正被重新改写！准备好跟上节奏，读懂当下最复杂的全球财经变局了吗？

当下最引人关注的莫过于特朗普引发的“格陵兰之乱”，这波争端已从外交风波延伸至经贸领域。

从去年四月的解放日关税、委内瑞拉问题，到如今以“购买格陵兰”未果为由，威胁对欧洲加征25%叠加关税，特朗普的经贸胁迫手段愈发直接。

值得注意的是，此次关税瞄准的并非整个欧洲，而是北欧四国（丹麦、挪威、瑞典、芬兰）与西欧三国（德国、法国、英国）。

蔡正元博士直言不看好欧洲的应对，核心原因在于欧洲内部的分裂。

西班牙、波兰、匈牙利等国早已隔岸观火，卢森堡等小国更不可能主动卷入。而在受影响国家内部，出口美国的企业必然会质疑政府“多管闲事”，施压政府妥协。更具讽刺意味的是，欧洲曾计划派“联军”保卫格陵兰，结果所谓联军仅30几人，规模不及普通旅行团，最终德国还率先撤军，尽显“空谈误事”的本质。

面对美国施压，马克龙提出所谓“反胁迫工具”，包括限制美国企业在欧投资、竞标政府项目，以及对Facebook、Google等美国科技企业征收数字税。

但蔡博士指出，这些手段根本无法撼动美国。从产业实力来看，欧洲缺乏类似Google的核心科技企业，近几十年来人类重大科技突破多来自中美，欧洲在创新领域的缺位使其丧失博弈底气。更关键的是，欧洲没有与美国打资本战的本钱：欧洲10万亿美元资产多集中在私人基金和退休基金，若政客强行要求抛售美债，必然引发退休人员不满，甚至触发社会动荡，而美国却可凭借美元霸权轻松应对。

特朗普急于拿下格陵兰，本质是想在任期内快速彰显“政绩”。相较于推动格陵兰公投独立再谈判的漫长流程，关税胁迫显然更符合其“急功近利”的风格。

而欧洲所谓530亿关税反击计划，因需欧盟全体成员国同意，在内部分裂的现状下根本无法落地，最终大概率不了了之。

国际局势的动荡已传导至亚太资本市场，日本近期出现股债双杀现象。蔡博士解析，这一现象源于内部政治变动与外部环境冲击的叠加。

高市早苗解散众院改选，打出“取消食品消费税”的竞选口号，虽能争取选票，但会导致财政收入减少、新债发行量增加，直接引发债券价格下跌；同时，日本汽车产业对欧洲出口依赖度高，美欧关税战令汽车股承压，进而拖累整体股市。

韩国股市也受类似影响，其对欧洲出口占比不低，叠加特朗普可能针对记忆体产业动手的预期，市场情绪持续低迷。

关于市场热议的特朗普对半导体产业加税问题，蔡博士揭露了其中的“门道”。特朗普曾宣称对半导体企业加征25%关税，但明确豁免美国本土设厂且服务于美国需求的产能。

其真实意图并非针对半导体全产业，而是想通过“进口关税替代出口关税”的方式，限制美国芯片对华出口。

对于台湾地区所谓“拿到半导体最优惠关税”的说法，蔡博士直言“可笑”。这一优惠目前尚未落地，属于“画饼”行为。

事实上，台积电作为全球半导体龙头，拥有独家技术优势，即便面临关税压力，完全可通过提价转移成本。

在全球科技竞争领域，AI成为核心赛道。蔡博士指出，当前中美两国在AI领域呈现“内部内卷、互不交锋”的格局：美国的OpenAI、英伟达、谷歌等企业在大语言模型、芯片领域激烈竞争；国内的阿里巴巴、字节跳动、百度、腾讯等企业也在AI入口、应用场景等方面展开角逐。这种内卷虽激烈，但能推动技术快速迭代，提升产业档次。

2025年中国GDP增速超预期，出口是主要动力，虽消费和投资增长不及预期，住宅投资下降近18%，但经济韧性凸显。

对于房地产市场，蔡博士指出，中国城镇化率仅50%左右，远低于美国的80%和日本的98%，城镇化进程中必然需要大量新建住房，房地产营业额占GDP三成属于合理范围，甚至偏低。

当前中国房地产市场的问题并非“产能过剩”，而是需求端信心不足，二三线城市房价仍在下跌。若能鼓励企业投资房地产、消化闲置房源，稳定房价预期，将有效拉动经济增长，若房地产市场稳定，中国经济增速完全有望达到6%以上。

中美竞争的大背景下，中国经济韧性凸显，AI产业作为未来竞争的关键，既要发挥应用场景优势，也要合理利用外部资源，才能在全球竞争中占据主动。

总结来看，当前国际财经局势的核心主线是美国的经贸胁迫与全球产业重构，美欧博弈、亚太波动本质上是实力差距与利益分歧的体现。