2026年首单来了！燧原科技IPO获受理，拟募资60亿元

继摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技上市之后，同为"国产GPU四小龙"之一的上海燧原科技股份有限公司（以下简称"燧原科技"）也正式开启了IPO之路。1月22日晚间，上交所官网显示，燧原科技科创板IPO获得受理，公司也系2026年IPO首单受理项目。由于行业特性，燧原科技目前也尚未实现盈利，2022—2024年以及2025年前三季度，公司累计亏损近52亿元。另外，此次冲击上市，燧原科技拟首发募资60亿元，也系2025年以来科创板第四大IPO。

2025年以来科创板第四大IPO

1月22日晚间，备受市场关注的国产GPU企业燧原科技，作为年内首单获受理的IPO项目亮相资本市场。

据了解，燧原科技成立于2018年，公司是我国云端AI芯片领域企业之一，成立近八年来，公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。

目前，AI芯片的主流架构分为以英伟达为首的GPGPU架构和包含谷歌TPU、华为NPU等架构的非GPGPU架构。燧原科技在招股书中表示，公司未跟随英伟达的GPGPU架构，而是基于自主指令集，对标英伟达的TensorCore加速计算单元和NVlink卡间互联技术，原创自主架构的GCU-CARE加速计算单元和GCU–LARE片间高速互连技术，相应架构不仅具有编程灵活性，而且深度支持AI大模型高并行度加速计算。

从研发投入方面看，报告期各期，燧原科技研发费用分别约为9.88亿元、12.29亿元、13.12亿元、8.9亿元，占当期营业收入比例分别为1096.12%、408.01%、181.66%、164.77%。

燧原科技表示，公司最新的第四代云端AI芯片，是国内少有的原生支持FP8低精度数据的产品，部分指标和实测性能可对标国际竞品，支持超节点方案和万卡及以上算力集群方案，充分说明该核心技术已达到国内领先水平。

本次冲击上市，燧原科技拟募集资金约60亿元，拟投资于基于五代AI芯片系列产品研发及产业化项目、基于六代AI芯片系列产品研发及产业化项目、先进人工智能软硬件协同创新项目。

就2025年以来申报科创板上市的企业而言，燧原科技拟募资额处于较高水平。经同花顺iFinD统计，2025年以来申报科创板上市的企业中，燧原科技募资额仅次于长鑫科技、摩尔线程、蓝箭航天，位列第四。

天使投资人、资深人工智能专家郭涛对北京商报记者表示，国产GPU行业正迎来发展的黄金时期。外部限制促使高端市场出现替代机遇，国内智能算力需求的迅猛增长也为本土企业创造了发展空间。

报告期内累计亏损51.79亿元

本次冲击上市背后，燧原科技年度营收稳步增长，但目前也尚未实现盈利。

财务数据显示，2022—2024年以及2025年前三季度，燧原科技实现营业收入分别约为9010.38万元、3.01亿元、7.22亿元、5.4亿元；对应实现归属净利润分别约为-11.16亿元、-16.65亿元、-15.1亿元、-8.88亿元，经计算，报告期内公司净利累计亏损约51.79亿元。

与此同时，由于关键物料备货导致存货和预付账款规模较大，燧原科技报告期各期经营活动产生的现金流量净额分别为-9.87亿元、-12.09亿元、-17.98亿元和-7.7亿元，亦持续为负值。

值得一提的是，在本次披露的招股书中，燧原科技也给出了未来盈利预期。公司管理层预计，在国际贸易摩擦等外部环境不发生重大变化的前提下，根据在手订单、研发规划和产品迭代及交付计划，公司达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年。

在持续加速的国产替代浪潮下，同为国产GPU企业的摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技也均已登陆资本市场，其中摩尔线程、沐曦股份均在2025年实现A股上市，壁仞科技则在今年1月2日港股上市。其中，摩尔线程、沐曦股份也均有了盈利预期。

摩尔线程曾表示，预计公司最早可于2027年实现合并报表盈利；沐曦股份方面则预计，公司达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年。

就往期财务情况而言，2022—2024年以及2025年前三季度，摩尔线程实现归属净利润分别约为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元、-7.24亿元；沐曦股份方面，当期实现归属净利润分别约为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元、-3.46亿元。

另外，1月21日晚间，摩尔线程发布2025年业绩预告显示，经财务部门初步测算，公司预计2025年实现营业收入14.5亿—15.2亿元，同比增长230.7%—246.67%；预计实现归属净利润亏损9.5亿—10.6亿元，与上年同期相比，亏损收窄幅度为34.5%—41.3%。

北京商报记者王蔓蕾