轮胎行业首份年报出炉！

作为轮胎行业内首家发布2025年业绩数据的企业，德国大陆集团1月21日公布了其2025财年第四季度及全年的初步财报。数据显示，集团整体及轮胎事业部成功达成全年业绩目标，而康迪泰克事业部则因市场环境疲软导致盈利未达预期。尽管如此，大陆集团重申了将于2026年出售康迪泰克的计划，并宣布正式出售流程将于本月启动。

核心财务数据：达成指引，自由现金流稳健

根据初步核算且未经审计的数据，大陆集团2025财年全年销售额约为197亿欧元，处于此前195亿至210亿欧元的业绩指引区间之内。利润率方面，集团第四季度调整后息税前利润率约为10.9%，全年约为10.2%，亦符合预期。

在现金流方面，大陆集团表现强劲，第四季度调整后自由现金流预计约为10亿欧元，全年预计略低于10亿欧元（此前指引为6亿至10亿欧元）。

轮胎事业部：产品组合优化驱动增长

作为集团的核心业务板块，轮胎事业部在2025年交出了亮眼的成绩单。全年销售额预计约为138亿欧元（指引区间135亿-145亿欧元）。得益于积极的产品组合效应及持续的成本优化举措，该部门盈利能力显著提升，第四季度调整后息税前利润率达到14.3%，全年约为13.6%，位于此前指引区间的上沿。

康迪泰克：业绩承压，剥离工作按计划推进

相比之下，康迪泰克事业部面临较大挑战。受持续低迷的市场环境影响，该部门2025财年销售额约为60亿欧元（低于此前60亿-65亿欧元的指引）。若不采用《国际财务报告准则第5号》核算口径，其第四季度调整后息税前利润率仅为2.0%，全年约为4.9%，低于此前6.0%-7.0%的预期。

尽管业绩短期承压，大陆集团并未动摇剥离康迪泰克的决心。集团首席财务官Roland Welzbacher表示，当前的市场环境印证了集团“聚焦核心、果断决策”战略方向的正确性。他强调，潜在买家表现出的浓厚兴趣充分彰显了康迪泰克的价值，且部分盈利保障措施将于2026年起生效，这不影响出售计划的进行。

后续安排：正式出售流程启动

大陆集团方面透露，康迪泰克事业部的内部筹备工作已全部结束，市场推介阶段也已收官。按计划，正式的结构化出售流程将于本月（1月）启动，预计整个出售工作将于2026年完成。

此外，关于康迪泰克原配设备解决方案业务单元（OESL）的出售，大陆集团已于2025年8月底签署协议，预计在获得监管批准后，该交易将于本季度完成交割。

根据日程安排，大陆集团2025财年详细业绩报告将于3月4日发布，年度报告则计划于3月19日正式公布。